節后首個(gè)交易日，白酒板塊低迷，順鑫農業(yè)跌超9%，瀘州老窖、水井坊、酒鬼酒跌超6%，貴州茅臺跌5%。

每逢過(guò)年美酒必不可少，由于目前疫情明顯好轉，今年春節白酒的生意快速恢復，已經(jīng)回到2019年同期水平。京東數據顯示，春節期間酒類(lèi)消費同期成交額同比增長(cháng)2-3倍，其中北方和西南省份的消費者依然愛(ài)喝白酒，廣東人相對更喜好洋酒和啤酒，江浙滬一帶居民的黃酒消費領(lǐng)先全國。蘇寧易購數據顯示，2月11日-17日，白酒類(lèi)目同比增長(cháng)95%，茅臺、五糧液、洋河、汾酒和瀘州老窖，成為蘇寧白酒銷(xiāo)量的TOP5品牌。

中信證券表示，根據渠道初步反饋，春節白酒動(dòng)銷(xiāo)普遍樂(lè )觀(guān)，前期疫情散發(fā)幾無(wú)影響。高端酒景氣最強，旺季動(dòng)銷(xiāo)強勁。次高端龍頭亮眼，區域強勢品牌強勢，各價(jià)格優(yōu)勢大單品表現尤其突出。綜合看，春節白酒動(dòng)銷(xiāo)驗證健康向上，較2020年同期改善明顯，2021年全年景氣向好、開(kāi)門(mén)紅可期，堅定推薦白酒。

中泰證券指出，由于高端酒動(dòng)銷(xiāo)主要集中在節前，春節期間價(jià)格維持堅挺，茅臺整箱和散瓶批價(jià)維持在3100元和2400元以上，五糧液和國窖批價(jià)也比去年春節高出40元左右，庫存則維持半個(gè)月左右的低位水平，整體而言高端酒動(dòng)銷(xiāo)、價(jià)格、庫存均維持良性;次高端及區域酒方面，春節期間整體終端庫存去化進(jìn)度不錯，表明動(dòng)銷(xiāo)良性，明顯好于去年動(dòng)銷(xiāo)停滯狀態(tài)，且節后隨著(zhù)宴席放開(kāi)有望迎來(lái)回補，因此年后終端有望迎來(lái)二次補貨。投資層面，建議優(yōu)先把握景氣度持續、十四五規劃目標穩健務(wù)實(shí)、長(cháng)期格局穩定擴容邏輯通順的高端酒，持續重點(diǎn)推薦茅五瀘;二三線(xiàn)酒聚焦次高端升級+管理優(yōu)勢突出企業(yè)，推薦古井、洋河等。

國金證券表示，回顧2020年，疫情促使供給側出清，有效釋放渠道風(fēng)險，抗風(fēng)險能力更強的龍頭份額提升，價(jià)格升級是行業(yè)成長(cháng)的核心驅動(dòng)力，綜合行業(yè)格局、盈利能力、現金回款能力、企業(yè)競爭優(yōu)勢，白酒依舊是確定性較強的優(yōu)質(zhì)賽道，理應享受一定估值溢價(jià)。展望2021年，去年年末龍頭酒企控量挺價(jià)彰顯行業(yè)高景氣度，也有望刺激經(jīng)銷(xiāo)商回款、提振渠道信心、為接下來(lái)的新品銜接上市做好鋪墊，2021Q1受疫情點(diǎn)狀反彈影響有限，“需求端恢復+低基數+提價(jià)+十四五規劃開(kāi)門(mén)紅“的背景下，行業(yè)補庫存周期重啟帶來(lái)產(chǎn)品迭代升級機遇，業(yè)績(jì)彈性有望進(jìn)一步消化估值。展望未來(lái)，當前白酒板塊景氣度依舊延續，建議把握“確定性+改革”兩條主線(xiàn)。堅守確定性茅五瀘，重點(diǎn)關(guān)注前期預期調整下，具有動(dòng)銷(xiāo)超預期及補庫存邏輯的次高端公司洋河、酒鬼酒。