商品期貨市場(chǎng)21日多數上漲，三大油脂期價(jià)漲幅均在2%以上，其中菜油主力大漲近3.2%，居當天活躍品種漲幅榜首位。滬鉛期價(jià)午盤(pán)減倉走升，終盤(pán)收高1.99%，漲幅僅次于三大油脂。鐵礦石再度上演高開(kāi)低走的劇情，開(kāi)盤(pán)漲幅接近1%，收盤(pán)跌幅接近3%。滬鎳、玻璃、錳硅跌超1.9%，尿素、螺紋跌幅也超過(guò)1.5%。文華商品指數高開(kāi)低走，收盤(pán)下跌0.05%至149.90點(diǎn)，商品期貨市場(chǎng)資金整體凈流入3.87億，其中農產(chǎn)品板塊流入9.32億，黑鏈指數流出6.86億。

三大油脂集體漲逾2% 鉛錫領(lǐng)漲有色金屬

上周主要強勢板塊21日繼續延續強勢。截至下午收盤(pán)，三大油脂期價(jià)日漲幅均在2%以上，其中菜油主力大漲近3.2%，居當天活躍品種漲幅榜首位。據國家糧油信息中心監測，受雙節備貨需求刺激，上周(截至18日當周)，國內油廠(chǎng)大豆壓榨量218萬(wàn)噸，創(chuàng )單周歷史新高。本周仍將保持高開(kāi)機率，但下周開(kāi)機率將有所回落。弘業(yè)期貨分析，目前美豆進(jìn)口成本增加，全球通脹預期及國內油脂供應尚無(wú)壓力支撐油脂短期內震蕩偏強。但隨著(zhù)油脂備貨的收尾，大豆進(jìn)口量及壓榨量巨大，油脂庫存預計會(huì )增加，利空油脂中期價(jià)格。

滬鉛期價(jià)午盤(pán)減倉走升，終盤(pán)收高1.99%，漲幅僅次于三大油脂。不過(guò)，從機構分析來(lái)看，區間震蕩或仍是鉛價(jià)的主要運行軌跡。據金源期貨分析，蓄電池跟旺季出現轉淡跡象，對鉛價(jià)支撐減弱，不過(guò)廢舊電瓶報價(jià)止跌回升，再生鉛成本支撐有所顯現。此外，新《固廢法》對再生鉛的影響持續發(fā)酵，限制短期供應增速，鉛價(jià)下方存支撐。其他品種方面，滬錫跟隨滬鉛腳步，收高1.87%，攜手滬鉛領(lǐng)漲有色金屬;鄭棉期價(jià)今日減倉收漲1.33%，逼近本月上旬高點(diǎn)。

鐵礦再度跌近3% 滬鎳、玻璃、錳硅跌超1.9%

鐵礦石再度上演高開(kāi)低走的劇情，開(kāi)盤(pán)漲幅接近1%，收盤(pán)跌幅接近3%，較9月初價(jià)格高位已回落接近100元/噸。國投安信期貨表示，巴、印等地疫情對供給端可能的擾動(dòng)，秋冬季環(huán)保限產(chǎn)及產(chǎn)能置換實(shí)施情況，及海外經(jīng)濟重啟節奏等因素可能導致階段性供需錯配，甚至是扭轉供需基本面，屆時(shí)將對市場(chǎng)行情形成新驅動(dòng)，使價(jià)格展現較高的彈性空間。國內供需難以迅速惡化，整體仍將保持相對良好狀態(tài)，但基本面將邊際有所寬松，且鐵礦石價(jià)格處于近年高位水平，使得期現貨價(jià)格面臨一定調整壓力，整體呈現震蕩趨弱的走勢。

滬鎳、玻璃、錳硅跌超1.9%，尿素、螺紋跌幅也超過(guò)1.5%。據光大期貨分析，近期股市表現不佳，市場(chǎng)情緒也隨之左右搖擺，投資者擔心流動(dòng)性拐點(diǎn)已至，對工業(yè)品形成流動(dòng)性和基本面拐點(diǎn)的共振下跌行情。當前鎳基本面因為不銹鋼是否能維持高產(chǎn)量而存在較大爭議性，對于問(wèn)題的解讀成為基本面在盤(pán)面上最大的分歧。高產(chǎn)量、高利潤并非不可維系，當前投資者可關(guān)注的指標，一是社會(huì )庫存是否會(huì )持續累庫，二是市場(chǎng)流動(dòng)性是否已經(jīng)出現真正的拐點(diǎn)，從目前來(lái)看兩個(gè)因素都在預期醞釀中，并未實(shí)現或者時(shí)間節點(diǎn)暫不明了。因此，鎳上漲行情可能暫未結束，不過(guò)本輪下跌多空均會(huì )強化自身對于宏觀(guān)和基本面的理解，從而形成更加博弈的態(tài)勢。