8月21日，三盛控股(2183.HK)公布2020年中報。中報顯示，三盛控股各項盈利指標呈大幅增長(cháng)，2020年1-6月，公司實(shí)現簽約銷(xiāo)售額145.73億元;實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.95億元;實(shí)現凈利潤1.47億元，剔除合約負債及預收賬款資產(chǎn)負債比率為60.2%。

為了三盛控股的長(cháng)效發(fā)展，母公司三盛集團于去年下半年啟動(dòng)“福州上海雙總部”戰略，借力上海金融中心及其他要素配置優(yōu)勢加快二輪全國化布局的步伐，多維度并進(jìn)向50強的目標發(fā)起沖擊。

今年上半年，面對行業(yè)洗牌加速，三盛控股在母公司的戰略驅動(dòng)之下，通過(guò)加大銷(xiāo)售力度與逆周期補充土儲等方式，積極求變以實(shí)現規模的進(jìn)階。

營(yíng)利雙增，毛利率39%高于行業(yè)平均水平

2020年上半年，三盛控股實(shí)現簽約銷(xiāo)售金額145.73億元，是2019年全年的129%;簽約銷(xiāo)售建筑面積估計約為117.31平方米，較2019年年末增長(cháng)43.85%;實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.95億元，毛利約6.23億元，毛利率達39%，高于行業(yè)平均水平。

由于三盛控股目前資產(chǎn)注入尚未全部完成，其在核心財務(wù)指標表現尚不能夠完全體現母公司三盛集團的實(shí)際情況?？紤]到三盛集團對三盛控股的資產(chǎn)注入將繼續推進(jìn)的因素，三盛集團上半年的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)表現一定程度上代表三盛控股未來(lái)業(yè)績(jì)的增長(cháng)空間。

今年以來(lái)，疫情波及到全國，樓市降溫明顯?？硕鸾y計數據顯示，截至6月底，近半數房企上半年銷(xiāo)售業(yè)績(jì)同比降低。三盛集團上半年實(shí)現簽約銷(xiāo)售金額165.5億元，同比增長(cháng)21.07%。

業(yè)內人士表示，三盛集團能夠在前述市場(chǎng)環(huán)境中實(shí)現逆勢增長(cháng)，離不開(kāi)其啟動(dòng)“福州上海雙總部戰略”后對市場(chǎng)的精準布局。

2019年下半年，三盛集團啟動(dòng)上?？偛亢笱杆匍_(kāi)啟二輪全國化布局，以守牢福建大本營(yíng)、戰略深耕長(cháng)三角區域為策略，提出“三年雙千億”的戰略目標。今年一季度后，隨著(zhù)疫情影響逐漸得到控制，長(cháng)三角區域房地產(chǎn)市場(chǎng)率先復蘇，且熱點(diǎn)集中，無(wú)論是成交量、房?jì)r(jià)還是土地市場(chǎng)熱度均在全國居首，帶動(dòng)三盛集團上半年銷(xiāo)售實(shí)現增長(cháng)。

加快回款，以現金流為導向保障財務(wù)安全

在沖規模的過(guò)程中，三盛集團在加大土拓力度同時(shí)更為注重成本和財務(wù)安全性的把控，一方面通過(guò)多元化拿地的方式增加土儲，把握土地市場(chǎng)窗口期，有效控制土地成本，提升盈利空間;另一方面通過(guò)加速銷(xiāo)售回款以穩定現金流的安全性。據悉，三盛今年上半年綜合回款率較去年同期上漲60%。

在多元化拿地方面，三盛強調拿地的多渠道組合。2019年以來(lái)，三盛集團投資策略調整為“4-3-3”，一方面持續強化在收并購市場(chǎng)上的優(yōu)勢，從合作模式、交易結構、決策效率等方面持續優(yōu)化;另一方面通過(guò)公開(kāi)招拍掛進(jìn)一步擴大公司合作平臺，同時(shí)充分利用產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢在重點(diǎn)關(guān)注的城市尋求勾地機會(huì )。

在投資策略方面，三盛集團強調以現金流為導向，三盛集團拿地側重去若限購、弱限價(jià)的區域，同時(shí)嚴守“不進(jìn)市場(chǎng)風(fēng)險大的城市、不進(jìn)機構不認可的城市，不進(jìn)市場(chǎng)存量大的城市”，設置投資紅線(xiàn)對風(fēng)控強要求，使得三盛集團土拓節奏整體有效支撐公司規模擴張的同時(shí)，也保證財務(wù)的健康與安全。

近期，三盛地產(chǎn)集團總裁馮勁義表示，公司即使規模優(yōu)先放在第一位，保證安全尤其是現金流也同樣重要。以杠桿為例，三盛絕大多數杠桿放在項目上而非公司層面，以確保每一個(gè)項目的安全，進(jìn)而降低整個(gè)集團的風(fēng)險。因此在嚴控風(fēng)險的大前提下，三盛投資模型中即便項目銷(xiāo)售凈利潤為零時(shí)，整個(gè)項目也能確保安全。

此外，三盛控股還進(jìn)一步強化了公司的現金流。截至2020年6月30日，三盛控股手持現金及現金等價(jià)物約19.46億元，較2019年末增長(cháng)140.54%。此外，集團還有未使用的授信額度約51.98億元。