港口市場(chǎng)煤價(jià)格再掀上漲波瀾，七天煤價(jià)上漲了25元/噸。5500大卡低硫煤出現600元/噸的報價(jià)。目前，看不到企穩止漲現象，預計煤價(jià)將上漲至七月中旬，漲到620-630元/噸。原因如下：

首先，進(jìn)口煤政策的收緊。澳洲煤限制進(jìn)入國內市場(chǎng)，而盡管印尼煤相比國內煤價(jià)格優(yōu)勢明顯，但國內港口進(jìn)口煤限制措施仍未現放松跡象，進(jìn)一步減弱印尼煤交易。由于缺少額度，國內多家大型電企取消了7-8月份船期的印尼進(jìn)口煤。而受限制措施影響，進(jìn)口額度已經(jīng)用完的港口已經(jīng)停止通關(guān)。華南終端也開(kāi)始采購內貿，下游電廠(chǎng)有些內貿的標開(kāi)始釋放，將目光轉向四大家。其次，受煤礦安全檢查、停產(chǎn)限票、煤礦查腐，疊加周邊下游采購需求良好，各煤炭主產(chǎn)地產(chǎn)銷(xiāo)仍然偏緊，礦區車(chē)多煤少，排隊現象較為普遍，產(chǎn)地煤價(jià)延續上漲。再次，神華外購招標價(jià)上行，電煤供應保障難度較大，較大提振上下游漲價(jià)信心。第四，環(huán)渤海港口庫存恢復緩慢，部分低硫優(yōu)質(zhì)煤炭依然緊缺。截止目前，我國環(huán)渤海十大運煤港口合計存煤2223萬(wàn)噸，較六月初僅增加了312萬(wàn)噸。尤其秦港存煤恢復太慢，目前處于500萬(wàn)噸左右的低位。秦港存煤持續低位，在很大程度上支撐了煤價(jià)上漲。

需求方面，近期沿海電廠(chǎng)和重點(diǎn)電廠(chǎng)庫存震蕩上行，日耗中位，全國“南雨北熱”局面變化不大，電廠(chǎng)存煤可用天數普遍在25天左右。梅雨季節之下，電廠(chǎng)日耗增加有限。但是，筆者認為，對于這波煤價(jià)上漲，漲幅可能超出預想。首先，隨著(zhù)“迎峰度夏”用煤旺季的到來(lái)，社會(huì )用電量不可避免的出現季節性回升，一旦遭遇高溫少雨天氣，沿海六大電廠(chǎng)日耗會(huì )迅速回升。本月下旬，沿海電廠(chǎng)日耗有望逼近70萬(wàn)噸。其次，在下游電廠(chǎng)采購量增加的同時(shí)，進(jìn)口煤限制作用凸顯，助推國內市場(chǎng)進(jìn)一步趨好，北煤南運更加繁忙。再次，隨著(zhù)工業(yè)生產(chǎn)的全面復工復產(chǎn)，各地工廠(chǎng)開(kāi)發(fā)馬力，試圖把一季度因疫情影響的虧欠追回來(lái)，力爭實(shí)現全年計劃目標的實(shí)現。再加上各種政策扶持和寬松貨幣政策的大背景下，電力需求將會(huì )持續增加，相應的煤炭需求會(huì )增加。