今年以來(lái)，修復似乎成為了保險板塊的主題。

(相關(guān)資料圖)

回顧之前一季度保險數據出爐，上市險企利潤端增長(cháng)顯著(zhù)，一方面是保險產(chǎn)品銷(xiāo)售旺盛帶動(dòng)負債端轉好，另一方面是權益市場(chǎng)整體回暖推動(dòng)投資收益表現亮眼，另有中特估題材催化，帶出了一波修復行情。

近段時(shí)間，重要會(huì )議更是提出了“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”這樣的罕見(jiàn)說(shuō)法，強化了市場(chǎng)對于中長(cháng)期權益市場(chǎng)向好趨勢的信心，疊加今年以來(lái)保險行業(yè)景氣度持續回升，市場(chǎng)對于保險板塊資產(chǎn)負債兩端修復預期隨之進(jìn)一步走高。

多家券商都表示了對保險板塊看好的態(tài)度。比如，方正證券在7月的研報中提出，保險資產(chǎn)端改善預期增強，疊加負債端增長(cháng)確定性，板塊估值將進(jìn)入新一輪修復期。中金公司在8月的研報中表示，保險行業(yè)估值已過(guò)度反映潛在風(fēng)險對于險企的實(shí)際沖擊；中資壽險負債端中長(cháng)期復蘇邏輯未變之下，資產(chǎn)端情緒低點(diǎn)即是較好布局時(shí)機。

保險板塊的確定性不斷提高似乎已經(jīng)成為了市場(chǎng)共識。以陽(yáng)光保險為例，近日其剛公布了最新中期業(yè)績(jì)報告，恰恰向我們展示了一家高成長(cháng)性民營(yíng)險企的底色。

一、抓住行業(yè)改革大勢，實(shí)現穩健增長(cháng)

“穩中有升”，足以概括筆者對于陽(yáng)光保險這份中期業(yè)績(jì)的感受。

2023年上半年，陽(yáng)光保險實(shí)現總保費收入678.1億元，同比增長(cháng)7.7%；歸屬母公司股東凈利潤達29.0億元，同比增長(cháng)9.0%；內含價(jià)值為1049.8億元，較上年末增長(cháng)3.7%。

能取得這份優(yōu)秀成績(jì)，得益于壽險、財險兩端的共同發(fā)力。

1）壽險業(yè)務(wù)方面，此次業(yè)績(jì)期表現超預期：

2023年上半年，陽(yáng)光壽險總保費收入458.5億元，同比增長(cháng)9.0%；新單期繳保費收入139.5億元，同比增長(cháng)53.4%；上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值26.8億元，同比增長(cháng)37.1%。

近幾年，壽險行業(yè)經(jīng)歷了一段既長(cháng)且深的變革，多數壽險公司都面臨著(zhù)較大的業(yè)績(jì)增長(cháng)壓力。在此期間，陽(yáng)光人壽始終保持向好發(fā)展，且在壽險行業(yè)改革出現明顯好轉跡象之時(shí)，核心壽險數據均能夠爆發(fā)出亮眼增速，這離不開(kāi)陽(yáng)光保險始終走在行業(yè)改革的最前沿。

首先是個(gè)險渠道方面，代理人提質(zhì)增效是壽險改革的重中之重。從成立之日就極為重視人才隊伍建設的陽(yáng)光保險，在這輪代理人“增優(yōu)”的過(guò)程中，顯得更為游刃有余。

個(gè)險渠道人均產(chǎn)能2.6萬(wàn)，同比增長(cháng)63.0%；不僅如此，通過(guò)迭代增員畫(huà)像、增員流程、增員工具和培訓訓練等內容，新人質(zhì)量持續優(yōu)化。2023年上半年新人人均產(chǎn)能1.9萬(wàn)元，同比增長(cháng)95.0%。

此外，銀保渠道的價(jià)值轉型愈發(fā)成熟。

今年上半年，陽(yáng)光人壽銀保渠道實(shí)現總保費收入310.6億元，同比增長(cháng)5.2%。銀保業(yè)務(wù)不僅總量實(shí)現正增長(cháng)，結構上也大幅優(yōu)化。2023年上半年，陽(yáng)光人壽銀保渠道新單期繳保費收入106.4億元，同比增長(cháng)51.6%，價(jià)值型業(yè)務(wù)占比持續提升。

2）財險依然保持高景氣度：

2023年上半年，陽(yáng)光財險實(shí)現原保險保費收入219.3億元，同比增長(cháng)5.1%；承保綜合成本率98.2%，承保成本持續優(yōu)化。

很大程度上，這得益于財險業(yè)務(wù)結構的不斷優(yōu)化。

具體來(lái)看，作為擁有中國財險業(yè)內第一張“車(chē)險生命表”的險企，陽(yáng)光保險車(chē)險業(yè)務(wù)始終是財險業(yè)務(wù)板塊的重要支柱，且通過(guò)持續深化車(chē)險智能生命表工程，深度融合車(chē)險經(jīng)營(yíng)與精算技術(shù)，不斷提升定價(jià)準確性和資源分配科學(xué)性，有效增強多渠道均衡發(fā)展能力。今年上半年，車(chē)險業(yè)務(wù)原保險保費收入達128.8億元，同比增長(cháng)3.0%。

值得一提的是，隨著(zhù)新能源汽車(chē)占有率迅速攀升，車(chē)險業(yè)務(wù)亦需同步轉型升級，陽(yáng)光保險把握住了這一增量機會(huì )。今年上半年，家用車(chē)保費增速9.5%，新能源車(chē)保費增速80.3%，這也是車(chē)險業(yè)務(wù)能夠實(shí)現增長(cháng)的關(guān)鍵。

此外，非車(chē)險業(yè)務(wù)的不斷優(yōu)化是其財險更重要的看點(diǎn)。

相對于車(chē)險而言，非車(chē)險業(yè)務(wù)對于險企的風(fēng)險管理能力要求更高。有鑒于此，陽(yáng)光保險以數據積累為核心，研究建立分險類(lèi)和個(gè)體風(fēng)險的精準識別與量化評估模型，建立以非車(chē)數據生命表為核心的非車(chē)經(jīng)營(yíng)體系，提升對非車(chē)險業(yè)務(wù)風(fēng)險的掌控，實(shí)現非車(chē)險可持續健康發(fā)展。今年上半年，非車(chē)險原保險保費收入達90.5億元，同比增長(cháng)8.4%，綜合成本率98.7%，實(shí)現承保盈利。

可以看到，保險主業(yè)基本盤(pán)仍舊十分穩固，隨著(zhù)保險行業(yè)整體進(jìn)入向上修復通道，抓住行業(yè)大勢的陽(yáng)光保險大概率會(huì )是這波行業(yè)上行周期的核心受益者。

二、以客戶(hù)為中心，數字化驅動(dòng)改革

正如前文所述，保險行業(yè)近幾年著(zhù)力于改革，無(wú)論是產(chǎn)品、服務(wù)、渠道還是數字化，全方位的轉型升級幾乎可以在每一家險企的財報中得以體現。

這背后，其實(shí)是保險公司們尋求高質(zhì)量、可持續發(fā)展的必要舉措。

過(guò)去，保險行業(yè)的高速發(fā)展依靠人口紅利，有利于險企快速獲取市場(chǎng)份額，但也導致了產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重、產(chǎn)品服務(wù)無(wú)法滿(mǎn)足客戶(hù)特定需求等問(wèn)題。

而站在當下，不同的年齡段、不同的經(jīng)濟水平、不同的家庭狀況的客戶(hù)對于保險產(chǎn)品的需求呈現“千人千面”的特征，過(guò)去那種憑借少數幾個(gè)保險產(chǎn)品打天下的模式增長(cháng)乏力，能否真正做到以客戶(hù)為中心，為客戶(hù)提供定制化的、動(dòng)態(tài)化的解決方案成為了險企在新的行業(yè)發(fā)展階段競爭的關(guān)鍵。

為此，陽(yáng)光保險持續推動(dòng)客戶(hù)戰略落地，構建面向客戶(hù)的多元產(chǎn)品服務(wù)體系，在壽險及財險領(lǐng)域體現為“縱橫計劃”與“伙伴行動(dòng)”。

1）縱橫計劃

縱橫計劃，即以多元化產(chǎn)品服務(wù)滿(mǎn)足客戶(hù)家庭全生命周期的不同需求。

對于個(gè)人而言，教育、健康管理、養老、財富傳承等核心訴求都應該得到滿(mǎn)足，圍繞這些重要且彼此差異度高的需求，陽(yáng)光保險制定了多層次、差異化的產(chǎn)品服務(wù)體系。

比如，圍繞健康醫療，推出“主險模塊化+附加險”重疾產(chǎn)品組合，滿(mǎn)足客戶(hù)差異化需求；圍繞養老和財富管理，推出公司首款個(gè)人養老金，并全面升級了分紅年金。

同時(shí)，為了更好踐行陽(yáng)光????保險“一切為了客戶(hù)”的理念，提升客戶(hù)體驗，陽(yáng)光保險構建了“產(chǎn)品+服務(wù)”的生態(tài)體系，建設了一站式線(xiàn)上增值服務(wù)平臺，努力提供更加符合客戶(hù)需求、體驗良好的增值服務(wù)，提高客戶(hù)滿(mǎn)意度。

2）伙伴行動(dòng)

伙伴行動(dòng)，即陽(yáng)光財險面向團體客戶(hù)推出的行業(yè)化專(zhuān)屬風(fēng)險管理解決方案。

值得注意的是，傳統保險公司的做法都是事前收取保費，事后進(jìn)行理賠。即以金錢(qián)賠付的方式對沖、轉移客戶(hù)遭受的風(fēng)險。

但對于許多承保主體而言，相較于事后的金錢(qián)賠付，其更想要的是風(fēng)險事件不要發(fā)生，或者至少可以事前降低風(fēng)險事件發(fā)生的概率。

陽(yáng)光財險的伙伴行動(dòng)正是考慮到多數客戶(hù)的這一樸素需求，完成了從單純的經(jīng)濟補償保險提供商向風(fēng)險管理服務(wù)支持商轉變，這也讓其獲得了廣泛認可。

2023年上半年，陽(yáng)光財險為7687個(gè)重要企業(yè)客戶(hù)提供科技減災和專(zhuān)業(yè)風(fēng)險咨詢(xún)服務(wù)。

3）數字化驅動(dòng)

其實(shí)，無(wú)論是縱橫計劃還是伙伴計劃，都是從“一切為了客戶(hù)”的經(jīng)營(yíng)理念出發(fā)，為了更好地服務(wù)于客戶(hù)而制定的戰略。

越是好的戰略越需要高效地執行，在科技創(chuàng )新技術(shù)加速滲透保險業(yè)的背景下，高效的戰略執行離不開(kāi)數字技術(shù)。同時(shí)，隨著(zhù)數字要素在生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系變革中扮演著(zhù)越來(lái)越重要的角色，數字化轉型成為了各行各業(yè)近年來(lái)的共性。

保險公司通過(guò)科技優(yōu)化運營(yíng)流程節約成本支出的同時(shí)，也能提升整體效率。此外，消費者需求的日益多元化，需要險企深入分析客戶(hù)畫(huà)像、加快推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng )新，提升客戶(hù)滿(mǎn)意度。

因此，陽(yáng)光保險很早就開(kāi)始著(zhù)力于推進(jìn)數字化轉型，并深入到客戶(hù)洞察、營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品、風(fēng)控、運營(yíng)等各個(gè)層面。

客戶(hù)體驗方面，數字技術(shù)的提升是重中之重。陽(yáng)光人壽借助靈犀體驗計劃與天樞數據平臺，實(shí)現服務(wù)模式從“等待上門(mén)”向“主動(dòng)服務(wù)”轉變，大幅提高了客戶(hù)服務(wù)一次完成率。

此外，陽(yáng)光財險通過(guò)升級迭代陽(yáng)光天眼風(fēng)險地圖平臺，為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)快捷的風(fēng)控服務(wù)，2023年上半年累計完成風(fēng)控作業(yè)9000余份，向客戶(hù)及社會(huì )公眾等提供預警信息41萬(wàn)余次。

面對今年AI浪潮的爆發(fā)，陽(yáng)光保險積極推進(jìn)陽(yáng)光GPT戰略工程，聚焦保險領(lǐng)域私有化大模型研發(fā)突破，加速在客戶(hù)服務(wù)、銷(xiāo)售支持等核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景應用。陽(yáng)光GPT上線(xiàn)3個(gè)月內，累計使用次數34.5萬(wàn)次。

總的來(lái)說(shuō)，越來(lái)越重視數字技術(shù)的陽(yáng)光保險，有了更強的核心競爭力，能夠充分地貫徹客戶(hù)戰略，成為真正懂客戶(hù)的險企，在保險行業(yè)的新發(fā)展階段拔得頭籌。

三、結語(yǔ)

隨著(zhù)保險板塊價(jià)值修復趨勢愈發(fā)明晰，長(cháng)線(xiàn)投資者理應將目光聚焦于此，尤其在當前資本市場(chǎng)波動(dòng)加大、主線(xiàn)行情不明的背景下，保險行業(yè)估值修復的確定性顯得更為稀缺。

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