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觀(guān)點(diǎn)網(wǎng)訊：2月24日，穆迪下調了希慎興業(yè)有限公司及其子公司的評級，希慎興業(yè)的發(fā)行人評級從“A3”下調至“Baa1”，展望由“穩定”調整至“負面”。

穆迪預計，希慎興業(yè)的杠桿率將從2022年的7.7倍改善至2023年的6.8倍左右，但在沒(méi)有重大資產(chǎn)出售的情況下，到2024年將上升到7.8倍左右。這一觀(guān)點(diǎn)包含了預期的盈利反彈，而這種反彈將被持續的債務(wù)增長(cháng)所抵消。這一杠桿水平將更符合“Baa1”評級水平。

穆迪估計，希慎興業(yè)的年度EBITDA將從2022年的30億港元增長(cháng)到2023年的37億港元左右，2024年將達到35億港元左右。預計盈利增長(cháng)主要體現在上海利園寫(xiě)字樓組合和林海山城住宅項目的新貢獻；在中國(A1/穩定)防控措施優(yōu)化后零售租金收入增加，這將抵消疲軟的辦公室租金收入；防控措施優(yōu)化后，運營(yíng)成本正?；?。

另一方面，穆迪預計希慎興業(yè)經(jīng)調整后的凈債務(wù)(在按比例并表其與Caroline Hill相關(guān)的應占借款份額后)將從2022年的230億港元上升至2024年的270億港元，原因是與Caroline Hill項目相關(guān)的資本支出增加。

希慎興業(yè)的“Baa1”發(fā)行人評級反映了該公司高質(zhì)量投資組合的穩定經(jīng)常性收入，在經(jīng)濟周期中產(chǎn)生了總體穩定的經(jīng)常性收入，以及出色的流動(dòng)性。這些優(yōu)勢被公司的高財務(wù)杠桿和地理集中度所抵消。

穆迪副總裁兼高級信用官Stephanie Lau表示：“評級下調反映了穆迪的預期，即希慎興業(yè)的財務(wù)杠桿在未來(lái)兩到三年內將保持較高水平，因為債務(wù)水平將進(jìn)一步上升，以為其建設資本支出提供資金。盡管在防控措施優(yōu)化和該公司的去杠桿努力之下，該公司的盈利有望恢復，但上述風(fēng)險仍然存在?！?/p>

關(guān)鍵詞： 穆迪預計希慎興業(yè)杠桿率將從去年7.7倍改善至2023年6.8