紅周刊 主持人 | 尹星

低位為王

(資料圖片僅供參考)

主持人：人間四月天，泛舟譜新篇，傳統的泛舟春季交流會(huì )，今年終于有望恢復。三年來(lái)，粉絲生死相守，令泛舟深受感動(dòng)。本次會(huì )議，以低位為王，享受牛市為主題，聽(tīng)說(shuō)你將拿出全新內容。

泛舟：三年來(lái)大家克服困難，已成生死之交，自當竭力回報。

主持人：我對低位為王這四個(gè)字很感興趣，這次主打的戰法是低位模式嗎？

泛舟：是的，所以說(shuō)內容全新。大伙是否注意到，現在量能戰法出現信號的位置也越來(lái)越低了。以前每天成交金額6000億以上，七八九個(gè)漲停板的票滿(mǎn)天飛?，F在萬(wàn)億左右的量，反而高溢價(jià)的超短票大多數都是從低位爆發(fā)至中位，再想往高位晉級，基本都是九死一生，導致現在的連板高位票可謂鳳毛麟角。

主持人：這是為何？

泛舟：有兩個(gè)原因，其一，因為經(jīng)歷過(guò)2009-2015年的那批股民成長(cháng)了，知道高位票不好駕馭，性?xún)r(jià)比太低，動(dòng)不動(dòng)就會(huì )被核。牛市初期，機構的吸籌模式大多以登高為主，很少會(huì )用連續漲停的拔高快速建倉方式。低位標的的優(yōu)勢在于持股體驗感好，因為股價(jià)位置低，主力資金尚未脫離成本，更談不上獲利了結一說(shuō)。使得買(mǎi)入后短期向下波動(dòng)空間有限，如果此時(shí)再能提升股價(jià)向上波動(dòng)的概率，這筆交易的性?xún)r(jià)比不就出來(lái)了嗎？

主持人：以前做超短的人，最怕的就是核按鈕，有的是當天買(mǎi)在高位直接被按死，第二天低開(kāi)繼續按，這種情況遇到兩次，基本就沒(méi)啥想法了。誰(shuí)不希望能買(mǎi)在幾乎最低點(diǎn)隨后馬上啟動(dòng)，這也是所有短線(xiàn)客的夢(mèng)想，股價(jià)位置低，再出現買(mǎi)入信號，那都敢下重手了。

泛舟：低位模式我稱(chēng)其為“超短性?xún)r(jià)比之王”，無(wú)論指數的牛熊，找尋股價(jià)低位啟動(dòng)點(diǎn)才是所有短線(xiàn)客的最終追求。低位意味著(zhù)，股價(jià)向上可能沒(méi)有天花板，龍頭龍魂也都是低位啟動(dòng)。向下波動(dòng)幅度小，持股體驗感絕佳。

主持人：你說(shuō)兩個(gè)原因，另一個(gè)是什么？

泛舟：另一個(gè)原因更重要，我要提醒所有交易型選手，時(shí)代變了，你不變也得變，不變就是找死。

主持人：這話(huà)有點(diǎn)重，何以出這等虎狼之詞。

泛舟：因為我必須要把大家叫醒，我怕有人不重視。注冊制來(lái)了，交易規則改了，我們一定要學(xué)會(huì )應變。不是說(shuō)以后沒(méi)有高位猛票，一定有，只會(huì )更多，不會(huì )更少，但玩法一定會(huì )變。連續反包型的，高位不漲停卻不停漲的，類(lèi)似模式會(huì )大行其道。這種股票看著(zhù)厲害，如看梅西過(guò)人，華麗之極，但有個(gè)問(wèn)題，會(huì )反復考驗你的持股心態(tài)。咱們低位進(jìn)去了，你還有勇氣去看底牌，高位追進(jìn)，成本那么高，隨便一個(gè)震蕩，你不慌？你認為你守得??？你守住的理由只有一個(gè)，就是這次的主題，低位。你占了低位，你就是王，你就敢狂，你追在高位，你就慌，你就一定彷徨。你選誰(shuí)？你自己定。

挖掘首板

主持人：低位模式聽(tīng)著(zhù)真心不錯，既打不出高傷害，又保留了賺取暴利的機會(huì )，可稱(chēng)穩中帶兇。這次帶來(lái)什么具體戰法。

泛舟：三大戰法，1.突擊戰法。2.伏擊戰法。3.低位首板要訣。

主持人：突擊戰法能猜出一、二，這伏擊戰法怎么講，都已經(jīng)在低位了，你還潛伏？

泛舟：當然！誰(shuí)不想買(mǎi)到更低呢？記住我們的原則，追求最高性?xún)r(jià)比。

主持人：以前泛舟和大家交流連板票較多，首板涉及較少。

泛舟：這次以低位為主題，適合把首板戰法跟大家做一次詳細交流。其中有戰法，也有心法，通俗易懂的心法，或許可以點(diǎn)醒遲遲不能入超短之門(mén)的交易者！

主持人：首板人人愛(ài)，就怕盯不過(guò)來(lái)。

泛舟：都有方法的。如何提升首板勝率？用哪些方法挖掘首板？我都將一一道來(lái)。

量能戰法升級

主持人：上次會(huì )議，泛舟推出量能戰法，這是泛舟的核心戰法之一，選股方法超簡(jiǎn)單，勝率卻極高， 已經(jīng)成為部分粉絲“脫貧致富”的主打超短模式。有人用這一招，一個(gè)月內連續多次買(mǎi)到隔日超過(guò)10%溢價(jià)的超短票，戲稱(chēng)為移動(dòng)印鈔機模式。 這次課上推出2.0戰法，想必是有重要升級吧。

泛舟：是的，目的就一個(gè)，提升勝率。主要分兩點(diǎn)，第一點(diǎn)，增加選股輔助因子，提升勝率。第二點(diǎn)，如何規避實(shí)戰中遇到的“坑”？

主持人：明白！這等于是增加輔助因子選出后的標的，再用避坑法則篩選一遍，以此提升勝率？

泛舟：正解！證券市場(chǎng)永遠是不進(jìn)則退，剛才也說(shuō)了，入市資金的規模及復雜性與日俱增，選股模式也要與時(shí)俱進(jìn)的優(yōu)化。

主持人：確實(shí)，超短江湖變化太快，永遠要不斷學(xué)習。

泛舟：所以這次不僅推出全新的短線(xiàn)高性?xún)r(jià)比選股模式，還要傳授短線(xiàn)實(shí)操要領(lǐng)。主要解決兩大問(wèn)題，在低位模式、量能模式以及其他短線(xiàn)交易模式中：

1.如何“買(mǎi)”？倉位如何分布？何時(shí)可以下重手？2.如何“賣(mài)”？個(gè)股短線(xiàn)出現哪些信號后必賣(mài)？選對了股，還要買(mǎi)對和賣(mài)好才行。

主持人：這些問(wèn)題聽(tīng)著(zhù)簡(jiǎn)單，對實(shí)戰者而言，卻是一個(gè)巨大的門(mén)檻，從看到對再做對，有些人似乎就差那么一層窗戶(hù)紙，卻終其一生都無(wú)法跨越。

泛舟：實(shí)操非常重要，做多了才會(huì )有盤(pán)感，這些都需要千錘百煉，最后才能量變。

強趨勢橫行天下

主持人：你在11月開(kāi)始就天天嚷嚷，讓之前參加過(guò)交流會(huì )的小伙伴們開(kāi)始使用趨勢戰法的登高模式，說(shuō)牛市就是趨勢模式的紅利期。至今，幾乎所有熱門(mén)大主題中的強勢股甚至于最強標的都在階段底部出現過(guò)登高信號。

泛舟：當前的資金非常多，市場(chǎng)足夠大，所有模式都可以在牛熊市中找到一席之地。只是某一時(shí)段會(huì )非常適合某些選股模式的應用，強趨勢模式就非常適合指數在牛市及中等以上級別反彈中應用。登高模式首次公開(kāi)應該是在六七年前了，為何其勝率隨著(zhù)時(shí)間的推移反而越來(lái)越高？就像你說(shuō)的，甚至于熱門(mén)主題內的最強標的都會(huì )在階段底部出現登高模式？那是因為，機構資金在2016-2021年期間大量涌入了A股，公私募基金爆發(fā)式增長(cháng)，北向資金以每年3000億元左右的規模進(jìn)入。登高模式的核心就是資金持續性地介入，牛市市場(chǎng)，當然是該模式最好的紅利期。我去年四季度對登高模式進(jìn)行了一次較大的優(yōu)化，增加及優(yōu)化了部分參數，實(shí)踐下來(lái)，顯著(zhù)提升了選股成功率。

主持人：雙創(chuàng )近期暴利效應明顯，這個(gè)模式能否應用？

泛舟：能，這次我對雙創(chuàng )模式也將專(zhuān)門(mén)拆解，給出明確顯化標準。還會(huì )對登高模式短中線(xiàn)打法作區分。

主持人：咱們這次不是低位為王嗎？怎么又讓我們登高？

泛舟：絕對是緊扣主題的，在牛市中，登高同樣屬于低位模式，不要和以前講過(guò)的混為一談，這次的登高，你可以理解為全新戰法。我把它視為趨勢模式中最傻瓜式的模式，沒(méi)有之一。是惟一適合白天看盤(pán)時(shí)間不多，但喜好短中線(xiàn)穩健投資的朋友的，學(xué)會(huì )這個(gè)，你就當自己是機器人，完全按程序走就行了。

躺贏(yíng)再出發(fā)

主持人：戰法很豐富，咱們也聊聊市場(chǎng)吧，泛舟這回再次精確的預言了牛市啟動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)，這是你的絕活兒，逃頂抄底，你十多年來(lái)沒(méi)少表演，不少新老粉絲都是因為你對指數的精準拿捏而迷上你的。

泛舟：對趨勢投資者而言，把握指數是必備技能。

主持人：在2022年10月12日晚上，你用幾個(gè)維度計算了上證50、滬深300等指數在當下最大的下行空間還有多少。隨后在微博上寫(xiě)下，上證50和滬深300等指數再次出現10%左右跌幅后，就進(jìn)入下一輪大周期行情的啟動(dòng)區域。結果10月31日，上述兩個(gè)指數的平均跌幅正好達到10%以上，就此指數進(jìn)入了牛市階段。隨后到了1月下旬，你再次讓大伙開(kāi)始關(guān)注代表中小市值公司的指數，中證1000和國證2000等。期間還寫(xiě)了對恒生、恒生科技指數及黃金的趨勢觀(guān)點(diǎn)，最終，這些指數與商品的趨勢都與當時(shí)判斷的差不多。我覺(jué)得學(xué)會(huì )判斷指數，光玩ETF，都能爽死。

泛舟：絕大多數投資者都有自己的事業(yè)和工作，沒(méi)有時(shí)間深度學(xué)習與實(shí)踐獲得這些專(zhuān)業(yè)能力，把有限的精力逐漸傾斜到了探索指數趨勢這事上，也算一種選擇。能把這事探究透了，每年在指數階段筑底時(shí)期布局指數ETF及基金，就能獲得同步甚至超越指數漲幅的回報。此時(shí)再能把行業(yè)的發(fā)展看明白，在指數的低位布局高景氣度行業(yè)的主題基金或ETF，這超額收益不就來(lái)了么？這對于非專(zhuān)業(yè)選手來(lái)說(shuō)，可比研究股票簡(jiǎn)單多了。

主持人：不僅僅是基民，就連專(zhuān)業(yè)投資者想長(cháng)期跑贏(yíng)指數也是很難的。

泛舟：這次交流會(huì )，我會(huì )把對指數及黃金等標的趨勢判斷方法毫無(wú)保留地告訴大伙。同時(shí)把這輪牛市我認為的運行模式和目標，甚至于還有啥尚未啟動(dòng)的行業(yè)都傾囊而授。這兩年我和買(mǎi)方及賣(mài)方的投研交流的比較多，也聽(tīng)了上百場(chǎng)各類(lèi)型公私募的路演。對指數趨勢甚至行業(yè)發(fā)展的分析模式更加豐富了，這次也會(huì )和大伙一一道來(lái)。當前是牛市的初期，投資者信心尚未恢復，美國通脹繼續反復，人民幣升值之路依然坎坷，這些因素都會(huì )使得指數出現高頻波動(dòng)。在這里我要告訴讀者們，不要害怕！反而要珍惜當前指數的波動(dòng)。

主持人：2022年，你的躺贏(yíng)絕對是誰(shuí)用誰(shuí)舒服，粉絲真的是躺著(zhù)動(dòng)了兩回手指頭，就逆勢扛走超額收益，就算最懶的朋友，少說(shuō)也有30%以上收益。牛市已來(lái)，你有何計劃？

泛舟：結合當下及未來(lái)市場(chǎng)趨勢，我會(huì )總結過(guò)去的躺贏(yíng)，并推出一套全新的計劃。有一點(diǎn)要說(shuō)明，這次的躺贏(yíng)和此前有一個(gè)區別，不一定在會(huì )上公布，有提前發(fā)車(chē)的可能。我會(huì )根據市場(chǎng)變化，擇機跟大家交流。希望大伙能學(xué)以致用，做足這輪牛市，多回點(diǎn)血，早日完成自己的小目標。

牛市初期的震蕩要有心理準備

主持人：說(shuō)了半天你看大盤(pán)準，不能白夸，你得好好分析分析，大伙都等你拿主意呢，近期各大指數震蕩幅度加大，大都知道你早就提示了，并且也說(shuō)到了這一波下行的強支撐在哪里，只是看著(zhù)指數跌心里慌，還想你給點(diǎn)信心。

泛舟：現在就慌了？那怎么行，也沒(méi)見(jiàn)回調多少幅度啊。如果上證50再下行5%-8%左右大伙可怎么辦？都是見(jiàn)過(guò)世面的人，不說(shuō)2001年那種下跌，2018年和2022年總見(jiàn)識過(guò)吧。都經(jīng)歷過(guò)這些了，現在除了創(chuàng )業(yè)板，其余也就10%以?xún)鹊恼鹗?，不用慌！牛市初期的震蕩是很頻繁的，甚至于會(huì )洗到大多數人懷疑還有沒(méi)有牛市，這些事都要有心理準備。

主持人：還得再下5%-8%啊，那個(gè)股幅度可能更大。

泛舟：也不能這么說(shuō)，近期指數的波動(dòng)對于部分板塊來(lái)說(shuō)絲毫未受損。牛市就是這樣，環(huán)境好了，大家一塊輪動(dòng)。熊市是沒(méi)有大家的份，只有熱點(diǎn)主題一家獨大。而且當前各指數的調整節奏不同，漲幅最大的震蕩幅度同等放大，比如恒生科技及恒生指數。漲幅不大且估值較低的近期跌幅也小，比如中證500等。市場(chǎng)不會(huì )亂來(lái)，都有跡可循，看清楚其中的規律就行。大伙稍安勿躁，讓子彈再飛會(huì )兒，耐心等待布局時(shí)點(diǎn)的到來(lái)。今年能躺著(zhù)賺多少就看這輪震蕩幅度有多深了。在具體標的的操作上，一定要遵循沒(méi)信號不動(dòng)，有信號就練的核心思想，近期超短量能模式的勝率大家也都能看到，4月我會(huì )再次優(yōu)化模式，把勝率提到一個(gè)新的高度。

主持人：明白，就好比普通電池加裝了鈣鈦礦層，讓轉換率大幅度提升。

泛舟：專(zhuān)業(yè)！交易就要不斷與時(shí)俱進(jìn)，目標就是追求更高勝率及性?xún)r(jià)比。

3月中旬會(huì )是敏感時(shí)間節點(diǎn)

主持人：展望2月行情時(shí)，蕭蕭認為，行情會(huì )在3200點(diǎn)—3350點(diǎn)之間震蕩，本周除了周一的中陽(yáng)線(xiàn)之外，又是持續震蕩的模式，3300點(diǎn)上方分歧加劇，板塊輪動(dòng)加速，這個(gè)行情后期如何演變？

海風(fēng)若雨蕭蕭：2月初我們就提示過(guò)，美元100點(diǎn)整數關(guān)口會(huì )有一輪反彈出現，目前看，美元已經(jīng)連漲四周回升到近105點(diǎn)，美債收益率也回升到3.9%，反映出市場(chǎng)從衰退交易轉向通脹交易。當然，這個(gè)通脹交易與2022年不同。

主持人：有何不同？

海風(fēng)若雨蕭蕭：2022年屬于通脹數據屢超預期，緊縮政策持續加碼，2023年屬于通脹黏性較強，市場(chǎng)在根據通脹數據不斷修正（美元）政策轉入寬松期的預期。1月市場(chǎng)預期三季度降息，現在可能就是推遲到四季度甚至更遲。由于3月是議息月（3月21日），估計市場(chǎng)在此期間會(huì )相對謹慎。從國內市場(chǎng)來(lái)看，目前指數受到周線(xiàn)BOLL上軌的壓制，如果要突破上軌壓制打開(kāi)行情空間，一般需要“金融三傻”像2019年2月和2020年7月那樣組隊沖鋒，帶動(dòng)市場(chǎng)人氣短期打出10%的指數空間來(lái)。

主持人：確實(shí)不少人有類(lèi)似期待。

海風(fēng)若雨蕭蕭：目前看，市場(chǎng)分歧很大，想做突破性行情非常困難。周初我們就提醒投資者，小心人工智能板塊退潮，市場(chǎng)重拾低位的煤炭等周期股炒作。周期股的炒作一方面有交易通脹預期的因素；另一方面也有炒作經(jīng)濟復蘇的預期因素。但是從歷史經(jīng)驗看，最近十年中，經(jīng)濟形勢較佳的年份，2017年、2020—2021年都是中美經(jīng)濟政策同步期，2023年目前顯然還不具備這種同步性。加之煤炭庫存高企，很難相信價(jià)格彈性空間的存在，最多也就是個(gè)低估值修復+市場(chǎng)高低位切換邏輯。2022年四季度以來(lái)，市場(chǎng)輪動(dòng)節奏遠超正常的范圍，基本上一個(gè)月一換，10月是數字經(jīng)濟（信創(chuàng )）+軍工，11月是地產(chǎn)+疫情受益，12月是消費+低估值藍籌，1月是消費+信創(chuàng )，2月是人工智能+“0—1”模式的黑科技，除了消費板塊邏輯硬持續性較佳外，每個(gè)月的主題都不帶重樣的。

主持人：這樣的節奏輪換，說(shuō)明什么？

海風(fēng)若雨蕭蕭：一方面反映出熊牛轉換深入人心，市場(chǎng)積極性很高；另一方面反映出市場(chǎng)主線(xiàn)的缺失，這就是經(jīng)濟復蘇預期與現實(shí)之間差距所在。如果經(jīng)濟復蘇強，那就以傳統經(jīng)濟類(lèi)型為主線(xiàn)（類(lèi)似2017年、2020年），如果經(jīng)濟弱復蘇，或者僅僅是修復，那么顯然就以成長(cháng)性或者高景氣度板塊為主線(xiàn)（類(lèi)似2019、2021年）。而這些都需要數據的驗證，當然，我個(gè)人傾向于2019年模式。熊牛轉換的初期，市場(chǎng)資金往往不夠充裕，多板塊輪動(dòng)也是無(wú)奈之舉。一般來(lái)說(shuō)，春季行情是55個(gè)交易日左右，3月中旬會(huì )是敏感時(shí)間節點(diǎn)，結合目前形勢來(lái)看，不排除市場(chǎng)在3月下旬選擇重回底部震蕩。指數的回落必然會(huì )帶來(lái)市場(chǎng)的結構分化，到那時(shí)，主線(xiàn)板塊自然會(huì )水落石出。

還得熬一段時(shí)間

主持人:指數本周繼續震蕩，創(chuàng )業(yè)板更是創(chuàng )出了階段調整的新低，看樣子還得熬一段時(shí)間。

驕陽(yáng)：是啊，之前不是一直說(shuō)，3大指數沒(méi)有形成共振呢，年線(xiàn)依然明顯下壓。從時(shí)間上來(lái)看，還有3周，之后是加速降壓階段，那時(shí)候才是多頭逐漸修復穩定下來(lái)的時(shí)候。一年到頭不差三周。何況人工智能這個(gè)熱點(diǎn)剛熄火，雖然還有殘余個(gè)股依然有所表現，但是大幕落下后，市場(chǎng)暫時(shí)也缺乏聚集人氣的板塊，這也是需要耐心等待的一個(gè)過(guò)程。新主線(xiàn)沒(méi)出來(lái)之前，多調整一段時(shí)間只有好處沒(méi)有壞處。

主持人：人工智能這條主線(xiàn)你年前就提前挖了出來(lái)，現在走到這里，可以說(shuō)市場(chǎng)都充分認可，該挖掘的也都挖掘了。下一步挖掘什么？

驕陽(yáng)：人工智能雖然依然有個(gè)股不倒，但板塊第一波的行情基本到位了。光伏鋰電新能源車(chē)這塊還是不行，暫時(shí)沒(méi)有整體性的技術(shù)和基本面共振，半導體雖然看好，但是整體板塊走勢還沒(méi)有突破年線(xiàn)，還需要繼續震蕩一段時(shí)間。但軍工就比較有優(yōu)勢了，整個(gè)板塊技術(shù)上已經(jīng)進(jìn)入多頭結構，板塊內存足夠大，接近400家個(gè)股，不少品種又是底部結構。板塊之前確實(shí)渣了一些。不過(guò)今年很可能是很多底部軍工的大年。

主持人：底部板塊我喜歡，還有可觀(guān)察的板塊嗎？

驕陽(yáng)：從碳中和角度來(lái)說(shuō)，CCER重啟的呼聲還是很高的，歐洲碳匯價(jià)格也創(chuàng )出新高，政策面也在穩定推動(dòng)生態(tài)環(huán)保的發(fā)展，相關(guān)公司長(cháng)期看基本面是穩定向好且有加速預期。估值看，相關(guān)公司也是處在相對低位。先不說(shuō)什么時(shí)候漲，單說(shuō)基本面的安全性，應該是超過(guò)了絕大多數板塊。從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式來(lái)說(shuō)，比起經(jīng)濟復蘇概念的消費等，會(huì )有更好的確定性。

（本文已刊發(fā)于2月25日《紅周刊》，文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）

關(guān)鍵詞： 民間智慧 牛市初期震蕩多