傍身“信創(chuàng )”、“數字經(jīng)濟”等概念，妖股英飛拓（002528，SZ）成為資金搶籌的對象。1月16日，英飛拓大幅收漲6.89%，自2022年10月10日至今，英飛拓股價(jià)漲幅翻了2.8倍。鈦媒體APP注意到，英飛拓股價(jià)大漲背后，像是一場(chǎng)各路游資擊鼓傳花的游戲。

【資料圖】

事實(shí)上，盡管被多路知名游資爆炒，但英飛拓并不具備業(yè)績(jì)支撐，繼2021年巨虧后該公司預計2022年再度虧損。沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐的英飛拓，股價(jià)還能“飛”多久？

再獲資金搶籌，多路游資的擊鼓傳花？

“妖股”英飛拓再獲資金搶籌。交易行情顯示，1月16日英飛拓低開(kāi)6.37%，在買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下，英飛拓股價(jià)很快逆勢翻紅。當日下午2點(diǎn)02分左右，英飛拓最高沖至漲9.51%，但隨后出現回調。截至當日收盤(pán)，英飛拓收漲6.89%，最新市值為146.8億元。

1月16日，上榜龍虎榜個(gè)股中，資金凈流入最多的是英飛拓，為2.3億元。數據顯示，該股日內振幅達到16.4%，全天換手率20.28%，資金凈流入居前的國泰君安北京光華路凈買(mǎi)入9199.48萬(wàn)元。

鈦媒體APP注意到，從英飛拓盤(pán)面表現看，2022年10月之后，英飛拓股價(jià)連續上漲。從10月10日開(kāi)盤(pán)3.16元/股漲至如今12.25元/股，漲幅為288.89%。

這與英飛拓涉“信創(chuàng )”、“數字經(jīng)濟”概念有關(guān)，也與此前“榮耀借殼上市”的傳聞?dòng)嘘P(guān)。雖然英飛拓早在投資者互動(dòng)平臺上否認與榮耀公司有業(yè)務(wù)合作，也明確表示沒(méi)有與榮耀手機重組的相關(guān)計劃或安排，但并不妨礙股價(jià)飛漲。

從英飛拓披露的盤(pán)后公開(kāi)交易信息來(lái)看，公司遭到各路游資的接力炒作。根據英飛拓近期前五大買(mǎi)賣(mài)方席位營(yíng)業(yè)部信息來(lái)看，頗有幾分“你方唱罷我登場(chǎng)”的節奏。

具體來(lái)看，在1月13日處于買(mǎi)一席位的東方財富證券拉薩團結路第一營(yíng)業(yè)部，當日買(mǎi)入金額2557.14萬(wàn)元。1月16日該營(yíng)業(yè)部賣(mài)出3568.23萬(wàn)元，成為當日賣(mài)出的主力。從近幾日的公開(kāi)交易信息來(lái)看，中信證券西安朱雀大街營(yíng)業(yè)部、國盛證券寧波桑田路營(yíng)業(yè)部、華鑫證券寧波分公司等知名游資紛紛現身等加入到炒作大軍中。

一位行業(yè)人士表示，游資拉高這些妖股的股價(jià)后，最終還是要有人來(lái)“買(mǎi)單”。游資為博短期收益而“擊鼓傳花”，普通投資者若盲目跟風(fēng)高位接盤(pán)，遭受損失將是大概率事件。

連虧兩年，無(wú)業(yè)績(jì)支撐

盡管英飛拓被爆炒，但仔細研究該公司發(fā)現，并不具備業(yè)績(jì)支撐。1月4日晚間，英飛拓披露公告顯示，預計2022年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入18億-20億元，而在去年同期實(shí)現營(yíng)收29.36億元；預計2022年實(shí)現歸屬凈利潤虧損6億-8億元；對應預計實(shí)現扣非后歸屬凈利潤虧損6.13億-8.25億元。

英飛拓表示，報告期內，宏觀(guān)經(jīng)濟形勢下行壓力較大，全球地緣環(huán)境、新冠疫情影響持續，地方政府投入減緩，社會(huì )消費持續下降，公司解決方案、數字運營(yíng)服務(wù)、物聯(lián)產(chǎn)品等領(lǐng)域市場(chǎng)競爭加劇，項目簽約未達預期，對公司經(jīng)營(yíng)造成較大影響。

對于營(yíng)業(yè)收入同比下降和凈利潤虧損的主要原因，英飛拓給出了三點(diǎn)解釋。一是海外業(yè)務(wù)下滑系受全球地緣環(huán)境不穩定、市場(chǎng)競爭加劇，以及公司戰略出售加拿大英飛拓（含 March），自2021年12月起不再納入公司合并報表范圍的影響；二是數字運營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入規模和盈利能力下滑主要受教育“雙減”政策、 游戲行業(yè)嚴監管、地產(chǎn)行業(yè)調整等因素影響，教育、游戲、地產(chǎn)行業(yè)客戶(hù)縮減廣告投入；部分客戶(hù)經(jīng)營(yíng)困難，無(wú)法按期回款，導致應收賬款計提壞賬準備增加；三是解決方案業(yè)務(wù)主要受疫情影響，政府和企業(yè)減少或取消部分項目預算，部分項目招投標推遲，項目簽約和確認收入的進(jìn)度未達到預期。

公開(kāi)資料顯示，英飛拓是一家研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售電子安防產(chǎn)品的高科技企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為人物互聯(lián)為核心的智慧城市整體解決方案提供、建設和運營(yíng)服務(wù)商。英飛拓系統依托5G、大數據、人工智能等新一代信息技術(shù)，為教育、醫療、交通、政務(wù)、社區、園區等多個(gè)行業(yè)提供數字化轉型整體解決方案與服務(wù)。

鈦媒體APP注意到，2021年以來(lái)，英飛拓的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)就大“變臉”。2021年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入29.36億元，同比下滑43.95%，歸母凈利潤虧損14.35億元，扣非后歸母凈利潤虧損15.1億元。報告期內，英飛拓業(yè)績(jì)大幅虧損主要系計提商譽(yù)減值損失及信用減值損失，同時(shí)公司出售加拿大英飛拓100%股權投資收益。

2022年以來(lái)，英飛拓的基本面同樣“難看”。數據顯示，2022年1-9月，英飛拓實(shí)現營(yíng)業(yè)收入12.96億元，同比下降40.14%；歸母凈利潤虧損2.47億元，同比下降1.75%。

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍提醒投資者，2023年隨著(zhù)經(jīng)濟面的復蘇，資本市場(chǎng)有望走出結構性牛市，業(yè)績(jì)再次成為投資者最關(guān)注的焦點(diǎn)，最終上市公司的股價(jià)是要有業(yè)績(jì)來(lái)支撐的。所以沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐的這些虧損股，投資風(fēng)險比較大。

否認子公司“出表”存跨期調節利潤

每逢年關(guān)，“績(jì)差股”愛(ài)通過(guò)一系列手段來(lái)突擊提利，近期英飛拓籌劃子公司“出表”引起監管極高的關(guān)注度。2022年12月末，彼時(shí)英飛拓發(fā)布公告稱(chēng)，擬以3.26億元的底價(jià)，掛牌轉讓所持全資子公司新普互聯(lián)(北京)科技有限公司(下稱(chēng)“新普互聯(lián)”)51%的股權。同時(shí)，為優(yōu)化新普互聯(lián)資本結構以促進(jìn)出售新普互聯(lián)51%股權交易執行，英飛拓擬以債轉股方式對新普互聯(lián)增資5.37億元，債轉股增資事項需經(jīng)股權轉讓交易雙方審核通過(guò)新普互聯(lián)51%股權交易事項后實(shí)施。本次股權出售事項后，新普互聯(lián)將不再納入英飛拓合并范圍。

梳理公告發(fā)現，2016年英飛拓收購了新普互聯(lián)，交易對價(jià)為6.4億元。彼時(shí)，交易對手方承諾新普互聯(lián)2016年至2018年考核凈利潤不低于1.99億元，新普互聯(lián)在業(yè)績(jì)承諾期間累計實(shí)現凈利潤2.09億元，業(yè)績(jì)承諾完成率到104.74%。

新普互聯(lián)在2021年業(yè)績(jì)突然虧損，當年凈利潤虧損2.44億元。2022年1-9月，新普互聯(lián)業(yè)凈利潤虧損1.3億元。

于英飛拓而言，新普互聯(lián)已成為資產(chǎn)“包袱”。有市場(chǎng)投資者質(zhì)疑，在籌備2022年年報期間，英飛拓計劃將新普互聯(lián)“出表”是為調節當年的利潤。

英飛拓的相關(guān)舉動(dòng)被深交所追問(wèn)。關(guān)注函中，深交所要求英飛拓說(shuō)明新普互聯(lián)承諾期內業(yè)績(jì)精準達標與承諾期后業(yè)績(jì)變臉的具體原因與合理性，相關(guān)資產(chǎn)前期減值準備計提是否充分，是否存在跨期調節利潤的情形，結合股權轉讓進(jìn)展、資產(chǎn)過(guò)戶(hù)安排及預計時(shí)間等具體情況說(shuō)明本次股權出售對上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和當期損益的影響，并結合資產(chǎn)處置背景、籌劃過(guò)程、對上市公司的影響等情況說(shuō)明你公司是否存在通過(guò)處置資產(chǎn)進(jìn)行不當利潤調節的情形。

英飛拓則回應稱(chēng)，新普互聯(lián)2021年業(yè)績(jì)開(kāi)始出現大幅下滑，主要受教育行業(yè)的“雙減”政策、游戲行業(yè)嚴監管、地產(chǎn)行業(yè)調整等因素影響，收入大幅下滑，同時(shí)由于受經(jīng)濟大環(huán)境和疫情的影響，行業(yè)競爭激烈，越來(lái)越多的競爭對手愿意犧牲自身更多的利潤去換取和客戶(hù)的合作，對于新普互聯(lián)的新老客戶(hù)都造成毛利率的下降，因2020年規模增長(cháng)迅速，2021年出于預算業(yè)務(wù)開(kāi)展需要，保持了較高的人力資源配置，導致銷(xiāo)管研費用增長(cháng)過(guò)快。

“公司收購新普互聯(lián)形成商譽(yù)5.82億元。2016年至2020年末商譽(yù)未發(fā)生減值，未計提減值準備。2021年新普互聯(lián)業(yè)績(jì)出現大幅下滑且偏離預期，出現減值跡象，結合2021年度業(yè)績(jì)實(shí)際完成情況，英飛拓對新普互聯(lián)未來(lái)業(yè)績(jì)預期進(jìn)行了調整，在聘請專(zhuān)業(yè)評估機構對商譽(yù)所在資產(chǎn)組可收回金額評估的基礎上，英飛拓收購新普互聯(lián)所形成的商譽(yù)于2021年全額計提減值準備。商譽(yù)減值準備的計提符合《企業(yè)會(huì )計準則》的有關(guān)規定。綜上所述，不存在跨期調節利潤的情形”，英飛拓如是表示。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|劉鳳茹）

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