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總的來(lái)看，本次中央經(jīng)濟工作會(huì )議已經(jīng)清晰地勾勒出了明年的政策路線(xiàn)，在需要平衡短期壓力和長(cháng)期目標的情況下，經(jīng)濟大概率維持漸進(jìn)式的弱復蘇。權益市場(chǎng)方面：短期來(lái)看已經(jīng)進(jìn)入了復蘇交易的驗證期，而本次會(huì )議對市場(chǎng)預期做出了回應，復蘇交易或迎來(lái)階段性考驗；中期主線(xiàn)仍然是尋找安全、科技創(chuàng )新、高端制造等政策、業(yè)績(jì)、產(chǎn)業(yè)趨勢相對確定的交易機會(huì )。債券市場(chǎng)方面：隨著(zhù)“強預期”的證偽，短期基本面最大的利空基本解除，剩下的擾動(dòng)主要在交易層面和年初的利率債供給層面，當前利率上行壓力有限；中期來(lái)看，隨著(zhù)第一輪疫情上升期的結束，經(jīng)濟在二季度開(kāi)始邊際復蘇，利率可能會(huì )迎來(lái)震蕩上行階段。

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