撰文 | 文 林

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編輯 | 楊博丞

題圖 | IC Photo

12月9日，理想汽車(chē)公布了第三季度財報。虧損創(chuàng )新高、毛利率腰斬、高層大換血...理想汽車(chē)這份財報的內容可以說(shuō)是震驚行業(yè)。

盡管目前的整體數據不理想，但對未來(lái)的發(fā)展充滿(mǎn)理想，理想汽車(chē)對于自己的變道發(fā)展策略依然躊躇滿(mǎn)志。

一、虧損創(chuàng )新高，利潤在下滑

在理想汽車(chē)2022年第三季度財報中，最為顯眼的就是急劇擴大的凈虧損。

財報數據顯示，第三季度理想汽車(chē)凈虧損從第二季度的6.41億元擴大至16.46億元，是去年同期（2150萬(wàn)元虧損）的70多倍，整個(gè)2021年虧損（3.21億元）的5倍，創(chuàng )下單季虧損新高。

在今年11月初，理想汽車(chē)公司創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼CEO李想曾表示“今年告別虧損經(jīng)營(yíng)”。如今看來(lái)，理想汽車(chē)前三個(gè)季度已累計經(jīng)營(yíng)虧損超35億元，這一目標怕是將成為空談了。

而理想汽車(chē)凈虧損急劇擴大的背后是有原因的，首先是車(chē)輛毛利率的大幅下滑。

數據顯示，理想汽車(chē)第三季度的車(chē)輛毛利率為12%，較去年同期的21.1%接近腰斬。受其影響，理想汽車(chē)第三季度的整體毛利率從二季度的21.5%下滑至12.7%，近6個(gè)季度以來(lái)首次不及同期的蔚來(lái)和小鵬。

圖片來(lái)源：雪豹財經(jīng)社

對此，理想汽車(chē)表示，車(chē)輛毛利率的下滑主要受累于理想ONE的銷(xiāo)量下滑過(guò)快（從單月1萬(wàn)輛下降到不足2000輛），導致公司為理想ONE計提了8億多的存貨撥備和購買(mǎi)承諾損失。如果剔除這筆一次性的損失，汽車(chē)毛利率仍在20%左右，基本符合市場(chǎng)預期。

不過(guò)，值得注意的是，從今年Q2開(kāi)始，理想的毛利率已經(jīng)連續兩個(gè)季度下滑，即便理想汽車(chē)把車(chē)輛毛利率維持在20%左右，也不及往年同期。

其次，凈虧損加大與研發(fā)成本的飆升也有較大關(guān)系。財報顯示，理想汽車(chē)第三季度的研發(fā)費用達到18億元，較2021年第三季度的8.885億元增加103.1%，較2022年第二季度的15.3億元增加17.8%。而最近5個(gè)季度，理想的研發(fā)收入占營(yíng)收的比重從11%一路攀升到了近20%。

圖片來(lái)源：雪豹財經(jīng)社

對此，公司解釋稱(chēng)，這主要是由于未來(lái)新車(chē)型研發(fā)活動(dòng)增加及研發(fā)人員數量增加導致雇員薪酬增加。目前理想已經(jīng)自建了20余個(gè)實(shí)驗室，橫跨多個(gè)領(lǐng)域，支持預研發(fā)。

李想也在財報電話(huà)會(huì )上表示，理想汽車(chē)的研發(fā)費用主要分為整車(chē)產(chǎn)品、技術(shù)平臺以及底層系統研發(fā)。其中，技術(shù)平臺研發(fā)費用最高，包括操作系統、云服務(wù)、IT系統、計算平臺支持等在內的底層系統研發(fā)將會(huì )是更長(cháng)期的投入。

除了毛利率下滑、研發(fā)投入增加外，此前理想ONE降價(jià)+停產(chǎn)，新車(chē)秒變“絕版車(chē)”，導致車(chē)主集體維權造成的負面影響，以及產(chǎn)品變道后，銷(xiāo)售成本和營(yíng)業(yè)費用不斷攀升等問(wèn)題，也讓理想汽車(chē)的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)雪上加霜。

二、產(chǎn)品策略變道，陣痛還將持續

從2021年開(kāi)始，為了占據更多市場(chǎng)份額，理想汽車(chē)改變了堅持4年的單車(chē)策略，轉而像蔚來(lái)小鵬一樣，建設車(chē)型矩陣。先是在去年8月給理想ONE來(lái)了波降價(jià)促銷(xiāo)，又在10月直接停產(chǎn)老款理想ONE，以便給L系列讓道。

在2022年Q3，理想累計交付26524輛，同比增長(cháng)為5.6%，環(huán)比減少7.5%。其中，理想ONE累計交付16401輛，8月底交付的L9累計交付10123輛。

而今年6月21日理想L9正式發(fā)布，直接導致了理想ONE在之后的7-10月期間交付量的斷崖式下跌，10月份的交付量只有區區871輛，降低幅度達到了93.3%。

圖片來(lái)源：美港探案

也就是說(shuō)，為了實(shí)現變道，理想不惜拿老車(chē)“祭天”，在理想L9發(fā)布后，理想ONE的銷(xiāo)量更是發(fā)生了驟降。

但可惜的是，老車(chē)理想ONE和新車(chē)理想L9之間的銜接并沒(méi)有做好。在7、8月理想ONE交付量下降的時(shí)候，理想L9在8月底才開(kāi)始交付，這就使得理想在8月的交付數量出現了大幅縮水，但也從側面說(shuō)明理想產(chǎn)品線(xiàn)的匱乏，確實(shí)需要變道產(chǎn)品策略。

而凈虧損擴大、毛利率下降、銷(xiāo)售成本和營(yíng)業(yè)費用被推高等一系列問(wèn)題，則是理想在變道的陣痛中需要付出的代價(jià)。

值得一提的是，在理想的財報計劃中，明年除了將推出現有序列新車(chē)外，一直主打增程式的理想還會(huì )推出第一款純電動(dòng)車(chē)。

理想推出純電動(dòng)車(chē)，一方面是為了擴充已有車(chē)型，豐富產(chǎn)品線(xiàn)，另一方面則是為了提防增程式車(chē)輛市場(chǎng)被擠壓的風(fēng)險。

不久前，上海出臺新政規定，自明年1月1日起，購買(mǎi)插電式混合動(dòng)力車(chē)（包括增程式）不再贈送新能源牌照。而此前北京也有政策明確表示，只有純電動(dòng)汽車(chē)才可享受相關(guān)新能源政策和補貼，增程式汽車(chē)可能將受到尾號限行影響。

這類(lèi)政策的執行在一定程度上，或對一些以插混、增程銷(xiāo)售為主的車(chē)企造成一定的影響。例如以增程式為主的理想汽車(chē)，還有以插混銷(xiāo)量占比達到50%的比亞迪都將面臨短期的銷(xiāo)量沖擊。并且，難保未來(lái)其它城市地區不會(huì )借鑒。

基于此，理想不得不未雨綢繆，通過(guò)更多純電產(chǎn)品來(lái)抵御風(fēng)險。

理想ONE的增程式混動(dòng)系統結構示意圖

只不過(guò)，相比于其他新能源車(chē)企，理想在純電動(dòng)車(chē)的布局上慢了不只一拍，因此在研發(fā)投入、新車(chē)宣發(fā)、銷(xiāo)售與充電網(wǎng)絡(luò )建設等方面的支出將只增不減。例如今年前三季度理想研發(fā)費用共計47億元，而明年的研發(fā)開(kāi)支預計將在100億~120億元。

可以預見(jiàn)，未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間里，理想圍繞產(chǎn)品策略變道的陣痛，還將伴隨成本和費用的增長(cháng)持續下去。

但即便已經(jīng)預見(jiàn)了這些，理想仍選擇走出舒適區，走上了一條更為艱難的的路?？梢?jiàn)，對于理想而言，如何守住現有市場(chǎng)份額并推出更多款車(chē)型獲得市場(chǎng)認可，可能是比提升毛利率和實(shí)現短期盈利更為迫切的任務(wù)。

三、組織架構大調整，理想走出舒適區

與理想汽車(chē)第三季度財報一起公布的，還有人事調動(dòng)的內部信，其內容掀起的熱議險些蓋過(guò)了財報。

據內部信顯示，理想汽車(chē)管理層發(fā)生重大調整：

執行董事兼總裁沈亞楠將于明年6月底離職，“開(kāi)始追求人生的下一站目標”； 總工程師馬東輝將接替沈亞楠，擔任理想汽車(chē)總裁并進(jìn)入董事會(huì )，整體負責研發(fā)與供應群組（包含供應鏈、制造、質(zhì)量）； 理想汽車(chē)創(chuàng )始人兼董事長(cháng)李想本人，則親自接管商業(yè)團隊（包含銷(xiāo)售、服務(wù)、充電網(wǎng)絡(luò )）； 李想原來(lái)管理的人力資源、企業(yè)系統團隊將交給CFO李鐵管理，由李鐵負責組織與財經(jīng)群組； 高級副總裁謝炎將出任理想汽車(chē)CTO，全權負責系統與計算群組。

理想汽車(chē)管理層調整公告

在李想看來(lái)，理想汽車(chē)現在已經(jīng)走到了1到10的發(fā)展階段。

從產(chǎn)品的角度，老車(chē)理想ONE幫助理想完成了1的筑基，新車(chē)理想L9則是從1到10的開(kāi)始。

從公司管理運營(yíng)的角度，從0至1的發(fā)展階段，速度就是效率，垂直型組織的模式幫助實(shí)現了百億收入規模；而從1至10的發(fā)展階段，質(zhì)量成為了效率，需要用矩陣型組織實(shí)現千億收入規模的突破，并向萬(wàn)億收入規模發(fā)起挑戰。

于是我們看到，不光是理想不光是在產(chǎn)品層面開(kāi)始布局車(chē)型矩陣，還在原有的戰略部、產(chǎn)品部?jì)蓚€(gè)橫向實(shí)體部門(mén)的基礎上，新增了商業(yè)部、供應部、流程部、組織部和財經(jīng)部五個(gè)橫向實(shí)體部門(mén)，以支撐公司的全面矩陣型組織升級和流程運營(yíng)。

“橫向團隊負責路徑的規劃、運營(yíng)和修補，縱向團隊的任務(wù)是造車(chē)、開(kāi)車(chē)、運營(yíng)車(chē)?！崩钕朐趦炔啃胖羞@樣解釋道。

如果說(shuō)更多的車(chē)型可以覆蓋更廣的需求，進(jìn)而占據更多市場(chǎng)份額，那么層級更分明、配合度更高的組織架構則能在更為激烈的市場(chǎng)環(huán)境中穩住大后方，為企業(yè)發(fā)展提質(zhì)增效。

值得注意的是，今年10月，小鵬汽車(chē)也開(kāi)始著(zhù)手內部組織結構大調整，成立五大虛擬委員會(huì )組織，拉通公司各條業(yè)務(wù)線(xiàn)的溝通渠道。同時(shí)，建立三個(gè)虛擬產(chǎn)品矩陣組織，確保以客戶(hù)和市場(chǎng)導向為主。兩家車(chē)企先后做出重大人事調整和組織架構變革不是偶然，新造車(chē)企業(yè)面臨的壓力可見(jiàn)一斑。

要知道，作為新造車(chē)勢力的第一梯隊，“蔚小理”三家的Q3財報可以說(shuō)是虧得“不相上下”：第三季度，蔚來(lái)凈虧損41.1億元，同比擴大392.1%；小鵬凈虧損23.8億元，同比擴大49%。這么一對比，理想的16.46億元倒顯得“持家”有道了。

圖片來(lái)源：真探AlphaSeeker

說(shuō)到底，新造車(chē)賽道就像是一場(chǎng)看不到盡頭的馬拉松，短期的盈虧、排名始終不能代表最終的成績(jì)。在即將到來(lái)的2023年，新造車(chē)勢力們能否扭虧轉盈仍是未知。但唯一能確定的是，面向更長(cháng)遠的未來(lái)，各家車(chē)企都還有硬仗要打。

關(guān)鍵詞： 虧損創(chuàng )新高、高層大變動(dòng) 理想動(dòng)真格