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一場(chǎng)超級軍備競賽即將打響。

日本的軍費開(kāi)支將會(huì )非常激進(jìn)。11月27日，《讀賣(mài)新聞》援引知情人士的消息稱(chēng)，日本政府和執政黨聯(lián)盟已經(jīng)開(kāi)始討論將未來(lái)5年的國防預算總支出提高到超過(guò)40萬(wàn)億日元（約合人民幣超20000億元）的可能性，一旦這份軍費開(kāi)支預算案落地，增幅將高達45.6%，日本或將成為世界上第三大軍費支出國家。

除了日本以外，包括德國、英國、波蘭、瑞典等歐洲各國也開(kāi)啟了激進(jìn)的軍備競賽，這無(wú)疑給歐美的軍火制造商帶來(lái)了絕佳的賺錢(qián)機會(huì )，歐美軍火制造巨頭們正瘋狂擴大產(chǎn)能。受此刺激，歐美軍工巨頭的股價(jià)大漲，以德國的萊茵金屬公司（Rheinmetall AG）為例，自2022年年初以來(lái)，萊茵金屬股價(jià)累計漲幅高達137%，洛克希德年內漲幅達36%，雷神公司亦攀升了12%。

臨近2022年12月，華爾街巨頭們陸續開(kāi)始展望2023年投資策略，其中，高盛的最新報告引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，其指出，2022年沖擊全球股市的熊市可能會(huì )延續到明年，要證明股市見(jiàn)底，還需要等待三個(gè)關(guān)鍵的見(jiàn)底信號出現，目前距離這三個(gè)信號出現預計還有一段距離。

瘋狂的軍費預算

11月27日，《讀賣(mài)新聞》援引知情人士的消息稱(chēng)，日本政府和執政黨聯(lián)盟已經(jīng)開(kāi)始討論將未來(lái)五年的國防預算總支出提高到超過(guò)40萬(wàn)億日元（約合人民幣20000億元）的可能性。而目前，日本五年“中期防”的預算總支出為27.47萬(wàn)億日元。意味著(zhù)，一旦40萬(wàn)億日元國防預算案落地，增幅將達到45.6%。

報道稱(chēng)，日本執政的自民黨內部強烈認為，2027財年前的總國防開(kāi)支不能“低于40萬(wàn)億日元”，這將表明，東京加強本國國防能力的堅定意圖。

其中，日本防衛省提議將五年總支出增加到約48萬(wàn)億日元（3450.1億美元），但日本財務(wù)省認為，35萬(wàn)億日元（2515.7億美元）是最現實(shí)的。

需要指出的是，二戰后作為戰敗國的日本年度防衛費在GDP的占比一直未超過(guò)1%，被視為日本奉行和平主義的關(guān)鍵指標，也是日本歷屆政府在防衛政策上設定的“紅線(xiàn)”。日本現行憲法之所以被稱(chēng)為“和平憲法”，其核心在于規定日本“放棄發(fā)動(dòng)戰爭、不保有陸?？盏葢馉幜α俊钡牡诰艞l。

但這一上限或將被打破。如果以中期國防40萬(wàn)億日元計算，平均每年的國防開(kāi)支將達到8萬(wàn)億日元（約合人民幣4072億元），日本或將成為世界上第三大軍費支出國家。

分析人士認為，日本不斷通過(guò)渲染周邊地區緊張局勢增加軍費預算，一方面旨在強化日美同盟，另一方面也在用行動(dòng)不斷挑戰日本和平憲法的邊際。

據悉，增加的防衛費將用于發(fā)展自衛隊進(jìn)攻作戰能力。岸田文雄曾表示，計劃將“對敵基地攻擊能力”寫(xiě)入《國家安全保障戰略》，作為日本今后防衛能力建設的戰略導向。

今年9月，日本政府完成破紀錄的國防預算申請，計劃在2023財年軍費將首次突破6萬(wàn)億日元，在GDP中的占比超1%，并將在5年內提高至2%。

據日本媒體報道稱(chēng)，此次預算倍增的主要目的之一，便是采購射程超過(guò)1000公里的中程導彈，以期盡快形成先發(fā)制人打擊能力。此外，日本高度重視無(wú)人機的作戰價(jià)值，除加大引進(jìn)美制“全球鷹”無(wú)人機、“死神”無(wú)人機外，還不斷加大國產(chǎn)無(wú)人機研發(fā)力度。

暴賺的歐美軍火巨頭

除了日本以外，歐洲各國也開(kāi)啟了激進(jìn)的軍備競賽。

在俄烏沖突爆發(fā)后，德國已經(jīng)設立了1000億歐元的國防基金，并承諾計劃將GDP的2%用于國防。同時(shí)，德國還在重新制定旨在加快新采購的國防采購規則。

另外，波蘭計劃到2023年將國防預算占國內生產(chǎn)總值（GDP）的比例從目前的2.1%提高到3%。國防智庫國際安全研究所指出，立陶宛、愛(ài)沙尼亞、拉脫維亞也正在向2.5%的目標邁進(jìn)。瑞典、芬蘭和英國也做出了類(lèi)似提高國防預算的承諾。

這無(wú)疑給歐美的軍火制造商帶來(lái)了絕佳的賺錢(qián)機會(huì )，歐美最大的軍火制造商正在瘋狂擴大火箭炮、坦克和彈藥等武器的產(chǎn)能。

歐洲最大的武器和軍火制造商之一萊茵金屬公司首席執行官Armin Papperger表示，預計2023年將會(huì )有新的大合同。公司已將坦克彈藥的年產(chǎn)量從約7萬(wàn)枚增加了一倍，增至14萬(wàn)枚；迫擊炮彈藥生產(chǎn)能力也翻了一番；公司的中等口徑子彈的潛在年產(chǎn)量從120萬(wàn)發(fā)提高到220萬(wàn)發(fā)，并將軍用卡車(chē)的產(chǎn)能從2500輛提高到4000輛。

美國的軍火巨頭也正在瘋狂擴大產(chǎn)能，其中美國大型國防合約商雷神公司甚至已開(kāi)始讓退休人員重返崗位，以提高產(chǎn)量。

另外，美國L3Harris公司則表示，已經(jīng)接到了2億美元的訂單用于向烏克蘭提供設備；洛克希德·馬丁公司已將與雷神合作生產(chǎn)的標槍反坦克導彈的產(chǎn)量提高了一倍，并將海馬斯火箭炮和GMLRS導彈的產(chǎn)量提高了60%。

截至目前，美國五角大樓已承諾向烏克蘭提供超170億美元的武器和服務(wù)，其中大部分來(lái)自現有庫存，其還授予了約34億美元的新合同以補充國內和盟國的庫存。因此，未來(lái)補充武器庫存的需求較大。

有軍事專(zhuān)家評論稱(chēng)，全球軍工行業(yè)正在發(fā)生冷戰以來(lái)罕見(jiàn)的轉變，俄烏沖突、軍備競賽等因素正持續刺激軍工需求增長(cháng)。

這也直接刺激了歐美軍火商的股價(jià)大漲，以德國的萊茵金屬公司（Rheinmetall AG）為例，自2022年年初以來(lái)，萊茵金屬股價(jià)累計漲幅高達137%。

另外，薩博、英國B(niǎo)AE系統公司（BAE Systems）的股價(jià)年內漲幅也分別達到30%、44%。

即使美股深陷熊市，但軍工巨頭仍在逆勢飆漲，自今年年初以來(lái)，洛克希德的股價(jià)累計漲幅達36%，通用動(dòng)力公司累計上漲了22%，雷神公司也攀升了12%。

高盛突然預警

臨近2022年12月，華爾街巨頭們陸續開(kāi)始展望2023年投資策略，其中，高盛的最新報告引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

高盛的最新報告指出，2022年沖擊全球股市的熊市可能會(huì )延續到明年，要證明股市見(jiàn)底，還需要等待3個(gè)關(guān)鍵的見(jiàn)底信號出現，目前距離這3個(gè)信號出現預計還有一段距離：1. 符合經(jīng)濟衰退結果的較低估值；2. 經(jīng)濟增長(cháng)惡化勢頭已經(jīng)抵達低谷；3. 利率已經(jīng)出現峰值。

在估值方面，高盛認為，自今年年初以來(lái)，盡管股票估值已大幅下跌，但這并不意味著(zhù)它們很便宜。當前的問(wèn)題在于，此前創(chuàng )紀錄的低利率，使得股市估值已經(jīng)位于異常高的位置，而當前估值只是從高位回調了一些而已。

高盛認為，如果后續利率繼續上升，股市估值應該會(huì )進(jìn)一步下滑，尤其是考慮到美國的估值指標目前仍高于長(cháng)期平均水平，美國市場(chǎng)的市盈率已回升至17倍。而過(guò)去20年來(lái)的平均值為略低于16倍。

而就經(jīng)濟增長(cháng)惡化趨勢而言，現在也不是合適的“抄底”時(shí)機。

高盛在報告中寫(xiě)到，歷史表明，購買(mǎi)股票的最糟糕時(shí)機是在經(jīng)濟增長(cháng)收縮、動(dòng)能惡化時(shí)，而最佳時(shí)機是在增長(cháng)疲弱但趨于穩定時(shí)。

最后，在利率方面，盡管美市場(chǎng)已經(jīng)普遍預期美聯(lián)儲將在即將舉行的12月FOMC會(huì )議上放緩加息步伐，但高盛預計，仍將再次加息50基點(diǎn)，并且2023年初大概率還將繼續加息，這意味著(zhù)，目前距離利率觸頂可能仍有一段距離。

高盛分析師彼得？奧本海默（Peter Oppenheimer）表示，從歷史上看，股市可能在接近利率和通脹峰值時(shí)開(kāi)始復蘇，但通常在最后一次加息前會(huì )再次走弱（因成長(cháng)預期惡化）。

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