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盡管華爾街的一些頂級大行仍保持對標普500指數樂(lè )觀(guān)的預期，隨著(zhù)不斷上升的美國國債收益率對風(fēng)險資產(chǎn)產(chǎn)生壓力，一家研究公司已經(jīng)重新評估了該指數在2023年剩余時(shí)間的前景。

Seaport Research Partners將其對年底標普500指數的目標價(jià)從4,650點(diǎn)降至4,500點(diǎn)，原因是金融市場(chǎng)的波動(dòng)性增加，這表明流動(dòng)性問(wèn)題正在加劇。

Seaport Research Partners的宏觀(guān)策略師Victor Cossel表示：“美國國債波動(dòng)率MOVE指數和美元指數DXY指數都在上升，這對我們來(lái)說(shuō)預示著(zhù)在流動(dòng)性收緊時(shí)的風(fēng)險背景?！?/p>

根據FactSet數據，追蹤固定收益波動(dòng)性的ICE BofA MOVE指數在本周一達到了130.69，這是自7月10日以來(lái)的最高水平。衡量?jì)读N主要貨幣的一籃子美元指數DXY，在周二上漲了0.3%，達到103.57，這是自6月12日以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)。

同時(shí)，CBOE波動(dòng)率指數相對于債券和貨幣波動(dòng)率指數的上升仍然“低迷”，但Cossel和他的團隊預計該指數將“趕上”全球宏觀(guān)波動(dòng)率指數。他們預測，短期內標普500指數的策略性回調將進(jìn)一步延伸到4,200點(diǎn)附近。

Cossel表示：“通脹預期下降和收益率上升意味著(zhù)主權財政問(wèn)題，因為實(shí)際利率開(kāi)始上升?！彼€指出，“實(shí)際利率進(jìn)一步緊縮可能會(huì )繼續導致股市的小幅調整?！?/p>

美國國債收益率在周二有所回落，但仍接近多年高點(diǎn)。根據Dow Jones Market Data，周二10年期美債的收益率為4.311%，在周一已經(jīng)達到了自2007年11月以來(lái)的最高水平。

與此同時(shí)，實(shí)際利率，即基于10年期美債與通貨膨脹保護證券(TIPS)的收益率，交易在2%左右，這是自2009年以來(lái)的最高水平。

Cossel強調：“實(shí)際利率的上升是我們的主要擔憂(yōu)，因為美元與上升的實(shí)際利率脫鉤。美元走強將削弱風(fēng)險資產(chǎn)和流動(dòng)性的尾風(fēng)，而風(fēng)險資產(chǎn)和流動(dòng)性的尾風(fēng)正是我們此前對上半年持建設性態(tài)度的基礎?！?/p>

然而，Cossel仍然認為市場(chǎng)將“迫使”美聯(lián)儲為確保金融穩定而“轉向鴿派”，可能在2023年下半年某個(gè)時(shí)候。他補充稱(chēng)：“今年晚些時(shí)候的這種政策干預可能會(huì )支持風(fēng)險資產(chǎn)，這些資產(chǎn)最終可能從當前水平到年底時(shí)上漲，這使我們對股票保持中立，而不是看跌?！?/p>

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