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由于交易員急于平倉他們對降息預期的押注，這場(chǎng)始于股市、并在本月蔓延至匯市的新興市場(chǎng)拋售，如今已波及債市。

周四，20個(gè)新興經(jīng)濟體的平均違約對沖成本上升，有望創(chuàng )下2022年6月以來(lái)的最大單月增幅。由于對亞洲大陸增長(cháng)前景的擔憂(yōu)，亞洲領(lǐng)跌美元債市和外匯市場(chǎng)。匈牙利、羅馬尼亞和巴基斯坦的本幣債券收益率飆升幅度最大。

在早前公布的美聯(lián)儲會(huì )議紀要中，交易員獲得了兩個(gè)信息：第一，大多數美國政策制定者傾向于繼續加息，第二，無(wú)論利率走向如何，這個(gè)全球最大經(jīng)濟體的量化緊縮都將持續下去。這似乎表明，這種鷹派立場(chǎng)已經(jīng)壓垮了一種已經(jīng)失去一些吸引力的交易——以寬松周期開(kāi)始為前提，持有長(cháng)期債券和以利率為基礎資產(chǎn)的頭寸——的最后一根稻草。

Ambrosia Capital Ltd.固定收益分析師Richard Segal表示：“雖然某些的新興國家有一定的寬松空間，但其他國家的操作空間并不大。通脹率雖然已經(jīng)有所下降，但仍遠高于央行的目標，并且，一些重要國家的季度GDP增長(cháng)率仍有望高于零?！?/p>

覆蓋發(fā)展中國家的信用違約掉期指標在周四上升至216個(gè)基點(diǎn)，使本月的漲幅達到25個(gè)基點(diǎn)。匈牙利10年期國債收益率周四躍升16個(gè)基點(diǎn)，有望創(chuàng )下自2月份以來(lái)的最大單月漲幅。這個(gè)東歐國家目前已陷入了深度衰退，但全球貨幣環(huán)境的收緊減少了其降息的空間。

菲律賓以美元計價(jià)的證券在新興市場(chǎng)同行中跌幅最大，此前菲律賓央行發(fā)表了鷹派言論，同時(shí)維持利率不變，并上調了通脹預期。由于美元短缺迫使工廠(chǎng)停產(chǎn)，巴基斯坦債券收益率出現飆升;在本周數據顯示突尼斯經(jīng)濟陷入季度萎縮后，該國的失業(yè)率也有所上升。

盡管降息押注減弱重創(chuàng )了債券，但套利交易潛力重燃，為面臨美元復蘇的貨幣提供了緩沖。盡管有報道稱(chēng)俄羅斯央行不會(huì )采取資本管制措施，但作為當前全球波動(dòng)最大的貨幣，盧布近日在主要貨幣中表現最好。

南非電力危機正在緩解的跡象提振了南非蘭特。在南非電力部長(cháng)Kgosientsho Ramokgopa表示，未來(lái)幾個(gè)月將向電網(wǎng)增加4700MW的電力后，南非蘭特從連續四天的下跌中企穩。此前，該國的輪流停電被策略師指責為打壓南非蘭特的最大單一因素。

在惠譽(yù)評級將厄瓜多爾的信用評級下調一級至CCC+，比投資級低七個(gè)等級之后，厄瓜多爾將成為美洲市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)時(shí)關(guān)注的焦點(diǎn)。評級下調之際，選民們正準備周日前往投票站，選出總統、國會(huì )，并就可能阻礙石油開(kāi)采和勘探的公投做出決定。

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