進(jìn)入暑期以來(lái)，旺盛的出行需求推動(dòng)航空運輸市場(chǎng)持續增長(cháng)。8月16日晚間，三大航相繼披露2023年7月份主要運營(yíng)數據，整體來(lái)看，國內、國際以及地區的旅客周轉量同比、環(huán)比均實(shí)現增長(cháng)。

具體來(lái)看，中國國航7月旅客周轉量同比上升115.9%，環(huán)比上升18.1%。其中，國內客運運力投入同比上升56.1%，環(huán)比上升13.5%，旅客周轉量同比上升78.2%，環(huán)比上升15.9%；國際客運運力投入同比上升1499.1%，環(huán)比上升16.2%，旅客周轉量同比上升2033.4%，環(huán)比上升28.7%。

同期，中國東航客運運力投入(按可用座公里計)同比上升115.03%；旅客周轉量(按客運人公里計)同比上升151.72%；客座率為78.41%，同比上升11.43個(gè)百分點(diǎn)。南方航空客運運力投入(按可利用座公里計)同比上升51.69%，其中國內、地區、國際分別同比上升30.35%、1153.57%、717.68%；旅客周轉量(按收入客公里計)同比上升75.39%，其中國內、地區、國際分別同比上升49.76%、1381.95%、893.88%。

【資料圖】

分析人士指出，暑期游的火爆是各航司7月份數據表現亮眼的關(guān)鍵原因，上市航司有望在三季度將暑期運力實(shí)現業(yè)績(jì)變現。隨著(zhù)出境游名單不斷擴容，上市航司下半年在國際運力方面的表現也會(huì )迎來(lái)小高峰，全年業(yè)績(jì)有望較去年全面提升。

作為暑運的上半場(chǎng)，7月民航業(yè)展現出了積極的恢復態(tài)勢。而今年上半年，以三大航為首的國內航司紛紛打響減虧之戰，國航、東航、南航及海航預計上半年大幅減虧，春秋、吉祥兩家航司預計實(shí)現扭虧為盈。這也為各大航司下半年的經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步注入信心。

值得注意的是，今年國慶、中秋假期“合體”，9月29日至10月6日放假調休共8天，形成8天的超級黃金周。假期拉長(cháng)，十一出行機票查詢(xún)量和預訂量也大幅增長(cháng)。此外，隨著(zhù)第三批出境跟團游目的地放開(kāi)，加上中秋、國慶連休假期將至，下半年航空運輸市場(chǎng)及國內航司業(yè)績(jì)也將迎來(lái)新的恢復態(tài)勢。

華泰證券指出，我國暑運旺季航司運營(yíng)改善逐步驗證。根據飛常準數據，7月1日至8月15日我國航司日均執飛15423班，恢復至2019年同期101.5%，相比6月恢復程度提升4.1pct，其中國內/國際+地區分別恢復至113.3%/48.4%，相比6月恢復程度分別提升3.3/5.6pct(圖4/5)。同時(shí)票價(jià)較為堅挺，航司有望在3Q23取得盈利突破。

該行表示，國慶小長(cháng)假將成為下一個(gè)需求觀(guān)察窗口，我國因私出行較為低頻，需求存在韌性，國慶數據仍將較為亮眼，進(jìn)一步驗證民航中長(cháng)期邏輯。同時(shí)出境團隊游放開(kāi)等措施，若使得我國國際航線(xiàn)需求邊際加速，或將推動(dòng)我國航司運營(yíng)持續改善，進(jìn)入盈利周期。

浙商證券認為，國際線(xiàn)持續恢復，國內航司盈利訴求強烈，2023年三季度業(yè)績(jì)有望創(chuàng )歷史單季最佳。短期來(lái)看，隨著(zhù)國際線(xiàn)恢復，國內線(xiàn)供給將趨于緊張，供需關(guān)系將進(jìn)一步改善，有望實(shí)現量?jì)r(jià)齊升;中期來(lái)看，出行需求有望持續爆發(fā)，若出現明顯供需差，航司可通過(guò)漲價(jià)步入盈利強周期，航空供需大周期業(yè)績(jì)兌現有望超預期。

相關(guān)概念股：

中國東方航空股份(00670)：7月，中國東航客運運力投入(按可用座公里計)同比上升115.03%;旅客周轉量(按客運人公里計)同比上升151.72%；客座率為78.41%，同比上升11.43個(gè)百分點(diǎn)。中國東航同時(shí)在公告中表示，今年7月份，公司引進(jìn)了5架客機。

中國南方航空股份(01055)：今年7月份，南方航空及所屬子公司客運運力投入(按可利用座公里計)同比上升51.69%，其中國內、地區、國際分別同比上升30.35%、1153.57%、717.68%;旅客周轉量(按收入客公里計)同比上升75.39%，其中國內、地區、國際分別同比上升49.76%、1381.95%、893.88%;客座率為80.92%，同比上升10.93個(gè)百分點(diǎn)，其中國內、地區、國際分別同比上升10.43個(gè)百分點(diǎn)、12.83個(gè)百分點(diǎn)和14.75個(gè)百分點(diǎn)。

中國國航(00753)：今年7月份，中國國航及所屬子公司合并旅客周轉量(按收入客公里計)同比、環(huán)比均上升?？瓦\運力投入(按可用座位公里計)同比上升89.6%，環(huán)比上升13.9%;旅客周轉量同比上升115.9%，環(huán)比上升18.1%。其中，國內客運運力投入同比上升56.1%，環(huán)比上升13.5%，旅客周轉量同比上升78.2%，環(huán)比上升15.9%;國際客運運力投入同比上升1499.1%，環(huán)比上升16.2%，旅客周轉量同比上升2033.4%，環(huán)比上升28.7%;地區客運運力投入同比上升1892.6%，環(huán)比上升13.3%，旅客周轉量同比上升4768.8%，環(huán)比上升28.7%。

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