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保德信固定收益聯(lián)席首席投資官、董事總經(jīng)理兼高級投資組合經(jīng)理Michael Collins稱(chēng)，全球債市漸現投資機遇。其表示，盡管全球經(jīng)濟增長(cháng)前景回軟，但整體仍保持穩健。保德信將經(jīng)濟衰退的可能性從40%下調至25%。銀行業(yè)風(fēng)險和債務(wù)上限問(wèn)題的擔憂(yōu)已經(jīng)解除，勞動(dòng)力市場(chǎng)保持活躍，因此全球經(jīng)濟有可能繼續穩健增長(cháng)，但步伐將有所放緩。主動(dòng)型投資者存在獲利機會(huì )。

Michael Collins指出，與其他發(fā)達國家相比，美國的通脹問(wèn)題似乎相對受控，但核心通脹仍然頑固，尤其是服務(wù)業(yè)通脹。盡管如此，還是相對看好美國市場(chǎng)。緊縮貨幣政策將到盡頭，加息周期接近尾聲，再次加息的空間只剩0.25%或0.5%。當下最關(guān)鍵的問(wèn)題在于，緊縮政策是否會(huì )造成基本面進(jìn)一步惡化，進(jìn)而對資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響。

核心CPI通脹率保持高企仍令各國央行焦慮，相關(guān)財政官員勢必有進(jìn)一步的抗通脹行動(dòng)。在此宏觀(guān)環(huán)境下，全球債市表現不一，下一季度投資者的配置關(guān)鍵在于，以主動(dòng)式策略在不同領(lǐng)域尋找超額回報的機遇。

Michael Collins看好超短期和超長(cháng)期美國國債，其中20年期的美國國債收益率維持在4%左右，回報水平具吸引力。在過(guò)去一個(gè)多月，通過(guò)持有這種債券，投資者獲得了超額回報。對短期美債維持較短的存續期，但會(huì )擇機策略性地延長(cháng)存續期。

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