銀河證券發(fā)布研報表示，AI發(fā)展加速相關(guān)子行業(yè)落地，通信行業(yè)估值提升，成長(cháng)性預期凸顯。通信算力網(wǎng)絡(luò )發(fā)展進(jìn)一步拓展科技行業(yè)成長(cháng)屬性加強，市場(chǎng)空間廣闊。需求帶動(dòng)業(yè)績(jì)改善，通信賦能新基建、新信創(chuàng )、新能源。通信賦能新基建：建議關(guān)注運營(yíng)商中國移動(dòng)(600941.SH)，中國電信(601728.SH)等；通信賦能新信創(chuàng )：建議關(guān)注ICT相關(guān)銳捷網(wǎng)絡(luò )(301165.SZ)、紫光股份(000938.SZ)等；通信賦能新能源：建議關(guān)注節能英維克(002837.SZ)，通信模組移遠通信(603236.SH)等。

(資料圖片僅供參考)

AI發(fā)展加速相關(guān)子行業(yè)落地，通信行業(yè)估值提升，成長(cháng)性預期凸顯

銀河證券指出，AI發(fā)展大勢所趨，全球競爭加速，隨著(zhù)AI應用的不斷普及，作為AI產(chǎn)品的基礎設施，通信相關(guān)網(wǎng)絡(luò )設備需求不斷提升，通信行業(yè)上半年估值提升水平優(yōu)于市場(chǎng)均值，進(jìn)一步驗證了AI發(fā)展帶來(lái)的行業(yè)成長(cháng)性預期提升?？傮w來(lái)看，過(guò)去一年(2022.6.30-2023.6.30)AI相關(guān)板塊估值水平提升明顯，市場(chǎng)對于A(yíng)I的熱度增加，細分來(lái)看光模塊及算力網(wǎng)絡(luò )相關(guān)板塊漲幅靠前。半年度維度來(lái)看，年初(2023.1.1)至今延續該種態(tài)勢。我們將通信行業(yè)分為以算力網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)業(yè)鏈、運營(yíng)商和5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，總體來(lái)說(shuō)上半年通信行業(yè)成長(cháng)性預期提升是以算力網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)業(yè)連作為拉動(dòng)，運營(yíng)商助推，5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈持續，從本來(lái)AI市場(chǎng)發(fā)展階段情況來(lái)看，未來(lái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈仍有較大提升空間。

通信算力網(wǎng)絡(luò )發(fā)展進(jìn)一步拓展科技行業(yè)成長(cháng)屬性加強，市場(chǎng)空間廣闊

銀河證券表示，算力網(wǎng)絡(luò )整條產(chǎn)業(yè)鏈從硬件到軟件端皆將在國產(chǎn)替代及自主可控的利好催化下實(shí)現空間的擴展及產(chǎn)業(yè)升級，未來(lái)發(fā)展空間廣闊。國產(chǎn)替代+自主可控大趨勢已定且逐步深化，加之目前我國算力網(wǎng)絡(luò )發(fā)展正處于蓬勃發(fā)展時(shí)期，整條產(chǎn)業(yè)鏈從硬件端的電子及半導體，到軟件端的辦公軟件、數據庫等皆將迎來(lái)較好的賽道布局機遇，同時(shí)高端產(chǎn)品布局加速，有望實(shí)現行業(yè)層面的量?jì)r(jià)齊升趨勢，帶來(lái)行業(yè)快速發(fā)展可期。

傳輸側方面，光模塊、光器件及數據中心銅纜子版塊成長(cháng)性提升較快，預計2023年下半年景氣度或將延續。相關(guān)板塊內企業(yè)海外銷(xiāo)售比例較大，2023年整體處于產(chǎn)品迭代過(guò)程中，隨著(zhù)800G產(chǎn)品逐步導入，且產(chǎn)品規模持續擴大，通信網(wǎng)絡(luò )算力基礎設施產(chǎn)業(yè)鏈市場(chǎng)需求或將進(jìn)一步擴大，帶來(lái)行業(yè)邊際改善明顯。

投資建議：需求帶動(dòng)業(yè)績(jì)改善，通信賦能新基建、新信創(chuàng )、新能源

通信賦能新基建：運營(yíng)商中國移動(dòng)(600941.SH)，中國電信(601728.SH)，中國聯(lián)通(600050.SH)，天孚通信(300394.SZ)，中際旭創(chuàng )(300308.SZ)，衛星導航應用華測導航(300627.SZ)等。

通信賦能新信創(chuàng )：ICT相關(guān)銳捷網(wǎng)絡(luò )(301165.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、中興通訊(000063.SZ)，國產(chǎn)光芯片相關(guān)光迅科技(002281.SZ)，數據中心銅線(xiàn)金信諾(300252.SZ)，以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)東土科技(300353.SZ)等。

通信賦能新能源：節能英維克(002837.SZ)，通信模組移遠通信(603236.SH)，廣和通(300638.SZ)，車(chē)載通信萬(wàn)馬科技(300698.SZ)，交換機代工菲菱科思(301191.SZ)，共進(jìn)股份(603118.SH)，以及中貝通信(603220.SH)，潤建股份(002929.SZ)等。

風(fēng)險提示

原材料價(jià)格上升風(fēng)險；國際形勢不確定性風(fēng)險；5G規?；逃猛七M(jìn)不及預期；創(chuàng )新業(yè)務(wù)拓展不及預期。

關(guān)鍵詞：