(資料圖)

東吳證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，海南兩機場(chǎng)客流已基本恢復疫情前水平，赴島客流維持較高景氣度。隨著(zhù)三八節促銷(xiāo)活動(dòng)的結束，3月中旬后線(xiàn)上出貨實(shí)際折扣持續收窄。推薦關(guān)注與免稅銷(xiāo)售市場(chǎng)發(fā)展緊密相關(guān)、受益免稅政策紅利的中國中免(601888.SH)、王府井(600859.SH)、上海機場(chǎng)(600009.SH)、海南機場(chǎng)(600515.SH)，建議關(guān)注受益出境游修復的北京首都機場(chǎng)(00694)、白云機場(chǎng)(600004.SH)。

東吳證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

免稅客流跟蹤：海南兩機場(chǎng)客流已基本恢復疫情前水平，赴島客流維持較高景氣度。2023年一季度，?？诿捞m機場(chǎng)旅客吞吐量達648.24萬(wàn)人次，同比增長(cháng)45.5%，恢復至2019年同期的90%，三亞鳳凰機場(chǎng)旅客吞吐量達619.5萬(wàn)人次，同比增長(cháng)23%，恢復至2019年同期的101%，進(jìn)島客流維持高景氣水平。2023年3月日均進(jìn)港客流為63145人，恢復至2022年同期的282%，為2019年同期的92%;2023年4月至今(4月1日-4月16日)日平均進(jìn)港客流為60305人，恢復至2022年同期的677%，為2019年同期的108%;2023年4月最近一周(4月10日-4月16日)日均進(jìn)港客流為60991人，提升至2022年同期的685%，為2019年同期的109%，赴島客流已恢復至疫情前水平。

免稅折扣跟蹤：隨著(zhù)三八節促銷(xiāo)活動(dòng)的結束，3月中旬后線(xiàn)上出貨實(shí)際折扣持續收窄。免稅線(xiàn)上價(jià)格跟蹤為選取一籃子頭部香化商品(中免日上及cdf海南免稅小程序上到手價(jià))，計算其線(xiàn)上出貨價(jià)相對天貓旗艦店的絕對值折扣得出的周度數據。三八節活動(dòng)過(guò)后，線(xiàn)上出貨折扣環(huán)比持續收窄，2023年4月最近一周(4月10日-4月16日)線(xiàn)上折扣繼續收窄至55.0。

LVMH集團旗下LV和DIOR精品品牌有望入駐三亞海棠灣，重奢品牌矩陣再擴張將吸引增量高端客戶(hù)。LVMH旗下精品品牌中，已有Fendi、Loewe、寶格麗等品牌入駐三亞海棠灣，隨著(zhù)LV及DIOR兩大重奢品牌登陸，將吸引更多的高端客流，配合海棠灣一期二號地投運，打造品牌矩陣更全、服務(wù)能力更佳的三亞海棠灣奢侈品消費氛圍。商務(wù)部數據顯示，2023年一季度海南離島免稅銷(xiāo)售額達169億元，同比增長(cháng)18%，海南離島免稅商Q1銷(xiāo)售額超200億元，赴島客流恢復帶動(dòng)免稅市場(chǎng)景氣度提升。根據海南省官方預測數據，2023年海南離島免稅店銷(xiāo)售額有望突破800億元。

關(guān)鍵詞：