4月20日，國家新聞出版署發(fā)布2023年4月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò )游戲審批信息，共86款游戲獲批。至此，2023年已發(fā)放國產(chǎn)游戲版號4批次，累計347款游戲獲得版號。中信建投指出，未來(lái)常態(tài)化版號發(fā)行情況下，游戲行業(yè)的供給重新恢復，有望驅動(dòng)行業(yè)恢復健康發(fā)展態(tài)勢。另外，AIGC對于美術(shù)設計、游戲策劃、發(fā)行等環(huán)節的降本增效作用未來(lái)有望逐步落地，降本顯著(zhù);政策監管的風(fēng)險也逐步緩釋。綜合來(lái)看，游戲產(chǎn)業(yè)周期持續向上，估值仍處于較低分位數，未來(lái)業(yè)績(jì)逐步兌現，疊加AIGC降本增效催化，有望延續較好發(fā)展態(tài)勢。相關(guān)概念股：騰訊(00700)、網(wǎng)易-S(09999)、心動(dòng)公司(02400)、嗶哩嗶哩-W(09626)。

具體來(lái)看，本次獲批版號的游戲中，78款為手游、5款為移動(dòng)+客戶(hù)端雙端游戲、1款為移動(dòng)+客戶(hù)端+Switch三端游戲、1款為端游、1款為Switch游戲。其中，包括嗶哩嗶哩的《重構：阿塔提斯》、創(chuàng )夢(mèng)天地的《古龍風(fēng)云錄》、百度旗下多酷游戲的《歡樂(lè )中國菜》、中青寶的《看見(jiàn)飄揚的斗篷了嗎》《大秦異聞錄：流轉之章》《歡樂(lè )斗獸場(chǎng)》、三七互娛的《龍與愛(ài)麗絲》、字節跳動(dòng)旗下朝夕光年的《星球：重啟》。

值得一提的是，憑借MOBA手游《MobileLegends:BangBang》在海外市場(chǎng)表現出色的沐瞳科技已連續兩個(gè)月拿到國產(chǎn)游戲版號，本次過(guò)審的《決勝巔峰》同為MOBA手游。沐瞳科技后續在國內市場(chǎng)的動(dòng)作值得觀(guān)望。

(相關(guān)資料圖)

從游戲收入方面來(lái)看，據SensorTower，發(fā)布3月中國手游發(fā)行商全球收入排行榜，共41個(gè)中國廠(chǎng)商入圍全球手游發(fā)行商收入榜TOP100，合計吸金19.3億美元，占本期全球TOP100手游發(fā)行商收入37.1%。前十名分別為：騰訊、網(wǎng)易、米哈游、靈犀互娛、三七互娛、莉莉絲、IM30、殼木游戲、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)、詩(shī)悅網(wǎng)絡(luò )。

其中，隨著(zhù)全新賽季精靈之聲在3月3日上線(xiàn)，《蛋仔派對》當天流水和3月收入均創(chuàng )下歷史新高，并帶動(dòng)網(wǎng)易移動(dòng)游戲收入按月增長(cháng)近11%，重回榜單第二名。去年12月以來(lái)，《蛋仔派對》已連續四個(gè)月登頂中國iOS手游下載榜，1月至今穩居國內iOS手游MAU排行榜第二名。

SensorTower預計，2023年全球手游下載量重回上升趨勢，2027年全球手游預測下載量將突破760億次。全球手機游戲收入將再度上升，超過(guò)810億美元，且到2027年將突破920億美元大關(guān)。

此外，游戲板塊在A(yíng)I的催動(dòng)下注入新的活力，游戲是AIGC概念落地的首選陣地?，F階段的AIGC，已經(jīng)能完成聊天問(wèn)答、詩(shī)歌創(chuàng )作、代碼寫(xiě)作等智能交互，甚至可以實(shí)現由文字到圖像、視頻的跨模態(tài)，這就為其在游戲領(lǐng)域的應用帶來(lái)了想象空間。換句話(huà)說(shuō)，估值空間也就打開(kāi)了。

另外，AIGC還可助力游戲廠(chǎng)商實(shí)現降本增效，包括美術(shù)繪畫(huà)輔助、營(yíng)銷(xiāo)素材制作、程序化人物及場(chǎng)景生成、開(kāi)發(fā)測試等多個(gè)領(lǐng)域，一季度窗口期，可以期待游戲公司業(yè)績(jì)利潤的提振。

據悉，心動(dòng)公司也是國內較早將AIGC積極引入公司工作流和產(chǎn)品規劃的游戲公司之一。據心動(dòng)公司年報披露，公司將“運用該技術(shù)以提升游戲內容的生產(chǎn)效率，以及提升為用戶(hù)服務(wù)的能力“以外，據了解，心動(dòng)目前每周有多場(chǎng)以AIGC為主題的高級別工作例會(huì )，分別針對算法、產(chǎn)品、美術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行部署落地。

完美世界此前回復投資者稱(chēng)，目前公司已將AI相關(guān)技術(shù)應用于游戲中的智能NPC、場(chǎng)景建模、AI劇情、AI繪圖等方面。昆侖萬(wàn)維方面表示，在A(yíng)IGC方向的布局有天工妙筆、天工智碼、天工巧繪、天工樂(lè )府，具備AI生成文本、代碼、圖像及音樂(lè )的能力。

銀河證券指出，短期來(lái)看，隨著(zhù)游戲版號發(fā)放，整體趨勢的向好將從一定程度上緩解公司產(chǎn)品上線(xiàn)的壓力，新一輪產(chǎn)品周期開(kāi)啟，盈利端將逐步企穩，疊加政策端釋放的積極信號有望提振游戲行業(yè)估值，迎來(lái)行業(yè)估值修復行情。長(cháng)期來(lái)看，AIGC快速發(fā)展下，未來(lái)有望幫助游戲廠(chǎng)商實(shí)現場(chǎng)景和原畫(huà)的低成本、高質(zhì)量的批量生產(chǎn)，從而實(shí)現游戲廠(chǎng)商的降本提效。

方正證券表示，當前游戲板塊估值較低，“游戲+AI”或打開(kāi)估值空間。根據wind一致預期，目前多數游戲公司23年P(guān)E在20X左右，“游戲+AI”或可通過(guò)對“降本增效”，擴大用戶(hù)人群，從而擴大游戲收入，進(jìn)一步提升游戲估值，打開(kāi)游戲板塊估值空間。游戲+AI”有望提升游戲玩法，或能擴大用戶(hù)人群。AI可以通過(guò)將玩家細致的分類(lèi)，使不同玩家體驗到不同的玩法。

相關(guān)概念股：

騰訊(00700)：騰訊核心游戲生命周期長(cháng)，未來(lái)產(chǎn)品周期持續向上。公司目前核心游戲《王者榮耀》、《和平精英》、《金鏟鏟之戰》、《穿越火線(xiàn)》等流水增長(cháng)穩健，長(cháng)線(xiàn)化運營(yíng)長(cháng)生命周期。

網(wǎng)易-S(09999)：網(wǎng)易的游戲業(yè)務(wù)表現良好，存量游戲《夢(mèng)幻西游》、《永劫無(wú)間》等表現穩健，《蛋仔派對》市場(chǎng)反響強烈，當天流水和3月收入均創(chuàng )下歷史新高，并帶動(dòng)公司移動(dòng)游戲收入按月增長(cháng)近11%。23 年《永劫無(wú)間》手游、《逆水寒》手游等精品預期陸續上新帶來(lái)增量。

心動(dòng)公司(02400)：心動(dòng)公司運營(yíng)的游戲包括《仙境傳說(shuō)》、《少女前線(xiàn)》、《橫掃千軍》、《香腸派對》等。其中《畫(huà)中世界》、《傳說(shuō)法師》獲得本次進(jìn)口網(wǎng)絡(luò )游戲審批。

嗶哩嗶哩-W(09626)：?jiǎn)袅▎袅ǖ摹堕W耀!優(yōu)俊少女》獲得本次進(jìn)口網(wǎng)絡(luò )游戲審批。值得注意的是，《閃耀!優(yōu)俊少女》海外流水表現優(yōu)秀，版號獲批后國內上線(xiàn)時(shí)間將早于預期。

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