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4月21日，三博腦科(301293.SZ)開(kāi)啟申購，發(fā)行價(jià)格為29.60元/股，申購上限為1萬(wàn)股，市盈率90.07倍，屬于深交所創(chuàng )業(yè)板，中信證券為其獨家保薦人。

據招股書(shū)，三博腦科是以神經(jīng)專(zhuān)科為特色的醫療服務(wù)集團，成立于2003年，由國內知名神經(jīng)醫學(xué)專(zhuān)家欒國明、于春江、石祥恩及資深醫院管理專(zhuān)家張陽(yáng)等人創(chuàng )立。公司堅持“高端技術(shù)服務(wù)普通大眾”的宗旨，經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，目前運營(yíng)醫院6家，在建醫院2家，開(kāi)放床位1500余張，年門(mén)診量近50萬(wàn)人次，住院患者超4萬(wàn)人次，年手術(shù)量超過(guò)1萬(wàn)臺，其中神經(jīng)外科手術(shù)超5000臺，主要病種包括顱腦腫瘤、腦血管疾病、功能神經(jīng)外科疾病、癲癇、脊髓疾病、小兒顱腦疾病、疼痛疾病等。公司共有員工1700余名，其中醫務(wù)人員超過(guò)1300名，醫師人數超過(guò)400名，主任及副主任醫師160余名，形成了具備專(zhuān)業(yè)背景和豐富臨床經(jīng)驗的醫生團隊。

三博腦科堅持技術(shù)為本，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展將北京三博打造成為了“醫教研”一體化的學(xué)院型醫院，現為國家臨床重點(diǎn)專(zhuān)科建設單位（神經(jīng)外科）、首都醫科大學(xué)附屬醫院（第十一臨床醫學(xué)院）、國家衛健委建立健全現代醫院管理制度試點(diǎn)醫院、中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)。在提供高水平神經(jīng)專(zhuān)科醫療技術(shù)服務(wù)的同時(shí)，北京三博為專(zhuān)業(yè)人才搭建了技術(shù)提升、學(xué)術(shù)研究、職業(yè)發(fā)展的綜合平臺，成為公司的人才培養輸出基地和疑難重癥診療中心。

依托旗艦院區北京三博的技術(shù)實(shí)力、人才輸送、管理和服務(wù)經(jīng)驗，通過(guò)自建、合資、改制等多種方式，三博腦科在云南、重慶、福建、河南等地區成功實(shí)現了擴張布局，積累了集團化、連鎖化運營(yíng)的成功經(jīng)驗，為未來(lái)的持續發(fā)展和規?；瘮U張奠定了堅實(shí)基礎。

值得注意的是，三博腦科存在醫療服務(wù)價(jià)格下降的風(fēng)險。具體來(lái)看，公司下屬醫院的基本醫療服務(wù)執行醫保定價(jià)，部分醫療服務(wù)具有自主定價(jià)權。從新醫改的趨勢看，基本醫療服務(wù)中的藥品、醫用耗材和檢驗等檢查項目的價(jià)格將逐步降低。公司所處的神經(jīng)外科醫療服務(wù)子行業(yè)以診療和手術(shù)為主要收入來(lái)源，所受上述政策影響有限。但若未來(lái)政策變化導致基本醫療服務(wù)價(jià)格下降，或市場(chǎng)競爭激烈導致公司自主定價(jià)的醫療服務(wù)價(jià)格下調，公司將面臨盈利能力下降的風(fēng)險。

財務(wù)方面，三博腦科主營(yíng)業(yè)務(wù)收入情況良好，于2020年度、2021年度及2022年度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別約為9.87億元、11.37億元、10.68億元；同期，凈利潤分別約為7407.91萬(wàn)元、8737.78萬(wàn)元、7678.01萬(wàn)元人民幣。

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