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藥物開(kāi)發(fā)行業(yè)交易活動(dòng)的復蘇正在推動(dòng)投資者對生物技術(shù)股的興趣，并推高潛在收購目標的價(jià)值。僅在本周，大型制藥公司就完成了兩筆交易：默沙東(MRK.US)以108億美元收購Prometheus Biosciences(RXDX.US)，以及Bellus Health(BLU.US)以20億美元出售給葛蘭素史克(GSK.US)。這兩筆交易的溢價(jià)分別為75%和103%，為尚未獲批產(chǎn)品的投資者帶來(lái)了豐厚的回報。

杰富瑞策略師Will Sevush在接受采訪(fǎng)時(shí)表示:“賣(mài)家更愿意賣(mài)出，因為他們知道，并不是每個(gè)生物技術(shù)公司都有一個(gè)支持性的資本市場(chǎng)環(huán)境?！彼a充稱(chēng)，另一方面，在過(guò)去幾年涌現出大量新公司之后，買(mǎi)家在最近數據公布的幫助下，對許多收購目標的競爭格局有了更好的了解。數據公布有助于制定并購決策。

根據彭博匯編的數據，2022年美國生物技術(shù)交易的平均溢價(jià)為96%，高于2021年的67%。去年美國所有行業(yè)的交易中，平均溢價(jià)為49%。對生物技術(shù)行業(yè)來(lái)說(shuō)，并購需求的復蘇是一劑強心針。過(guò)去一年，由于利率上升導致風(fēng)險偏好減弱，生物技術(shù)行業(yè)一直受到拖累。SPDR標普生物科技ETF本月漲幅超過(guò)8%，超過(guò)了一只追蹤標普500指數的類(lèi)似基金約1%的漲幅。然而，繼2022年下跌26%之后，SPDR標普生物科技ETF今年仍下跌約0.8%，比2021年2月的紀錄水平低50%以上。

隨著(zhù)人們對這股并購熱潮能夠持續下去的預期越來(lái)越高，券商正在編制收購時(shí)機成熟的公司名單?；赟evush對買(mǎi)方的調查，在杰富瑞的清單中，拜瑪林制藥(BMRN.US)、阿里拉姆制藥(ALNY.US)、Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)和Cytokinetics(CYTK.US)的潛在交易可能性很高。

Sevush表示，“一流和最好資產(chǎn)的清晰度越來(lái)越高”，買(mǎi)家愿意為那些具有稀缺價(jià)值的資產(chǎn)開(kāi)出豐厚的報價(jià)。他說(shuō)，輝瑞公司(PFE.US)收購S(chǎng)eagen(SGEN.US)就是一個(gè)很好的例子。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)的分析師認為，最熱門(mén)的收購目標包括Intra-Cellular Therapeutics(ITCI.US)、Karuna Therapeutics(KRTX.US)、Morphic Holding(MORF.US)和Ideaya Biosciences(IDYA.US)。

加拿大皇家銀行策略師Brian Abrahams周二在給客戶(hù)的一份報告中寫(xiě)道:“并購應該再次成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，并有助于(中小型股)股價(jià)上漲?！?/p>

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