美國銀行對全球基金經(jīng)理的一份最新調查顯示，投資者們對于股票的配置相對于債券的配置倉位，已降至上一次全球金融危機以來(lái)的最低水平，主要原因是投資者對信貸緊縮和全球經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)情緒加劇。

在這份堪稱(chēng)今年以來(lái)最悲觀(guān)的基金經(jīng)理調查報告中——這是上個(gè)月銀行業(yè)動(dòng)蕩攪亂市場(chǎng)后的首次調查，投資者們表示對信貸緊縮的擔憂(yōu)已推動(dòng)債券資產(chǎn)配置凈增10%，這是自2009年3月以來(lái)的最高水平。凈63%的調查參與者預計全球經(jīng)濟將走弱，這是自2022年12月以來(lái)最悲觀(guān)的數據。

(資料圖)

不過(guò)，美國銀行策略師Michael Hartnett在報告中寫(xiě)道，市場(chǎng)情緒轉向極度悲觀(guān)是風(fēng)險資產(chǎn)走向“反轉趨勢”的重要信號。他表示：“如果投資者普遍認為經(jīng)濟衰退的渴望在第二季得不到滿(mǎn)足，那么‘痛苦交易’將是美債收益率和美股銀行股大幅度上揚?！?/strong>

在去年全年，美銀策略師Hartnett被一些投資者譽(yù)為“華爾街最準分析師”，他一直正確地看空美股市場(chǎng);他近期一直警告稱(chēng)，市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)的擔憂(yōu)情緒升溫將加劇人們從股票資產(chǎn)中撤離。Hartnett此前在研報中預計，標普500指數在短期內將在3800至4200點(diǎn)之間震蕩徘徊。

Hartnett領(lǐng)導的策略團隊此前曾表示：“一旦美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)透露經(jīng)濟衰退信號，那正是買(mǎi)入陷入困境的周期性股票的機遇，例如銀行股和房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)等?！盚artnett領(lǐng)導的團隊建議投資者應該在美聯(lián)儲最后一次加息時(shí)或者美聯(lián)儲加息接近結束時(shí)拋售美股，而不是在加息結束之后才拋售。

當前，美國股市基準——標普500指數已從上月的低點(diǎn)反彈。上月的低點(diǎn)是由包括硅谷銀行(Silicon Valley Bank)光速破產(chǎn)，以及一些美國地區性銀行流動(dòng)性危機所引發(fā)。不過(guò)，本月漲勢有所放緩，因數據顯示就業(yè)市場(chǎng)走軟，加劇了市場(chǎng)對經(jīng)濟可能在今年晚些時(shí)候陷入萎縮的擔憂(yōu)。

美國銀行的這份最新調查顯示，信貸緊縮和全球經(jīng)濟衰退被參與者視為當前全球股票市場(chǎng)面臨的最大尾部風(fēng)險，其次是令全球央行保持鷹派立場(chǎng)的仍然高企的通脹率。調查還顯示，系統性的信貸事件和地緣政治局勢惡化也是市場(chǎng)面臨的重要風(fēng)險。此項調查于4月6日至13日進(jìn)行，共有249名基金經(jīng)理參與調查，他們管理的資產(chǎn)規?？傆嫾s為6,410億美元。

這項調查的其他重點(diǎn)內容還包括:

約84%的受訪(fǎng)基金經(jīng)理認為全球消費者價(jià)格通脹將回落，58%的受訪(fǎng)者預計短期利率將下降，該比例為2008年11月以來(lái)最高。

大約80%的參與者預計美國債務(wù)上限將在9月前提高。

現金配置比例已經(jīng)連續17個(gè)月保持在5%以上，僅次于為期32個(gè)月的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期。

49%的投資者預計IG債券(投資級債券)在未來(lái)12個(gè)月的表現將跑贏(yíng)HY債券(高收益率債券)，這是有記錄以來(lái)的最高水平。

美國/歐洲的商業(yè)地產(chǎn)被視為最有可能引發(fā)信用事件的源頭，其次是美國影子銀行、美國企業(yè)債務(wù)和美國國債評級被下調。

最擁擠的交易類(lèi)型:做多大型科技股(30%)、做空美國銀行股(18%)、做多中國股票(13%)、做空REITs(12%)、做多歐洲股票(11%)、做多美元(5%)。