本周美國股市的平靜可能會(huì )隨著(zhù)周三的消費者價(jià)格指數報告而結束，高盛集團合伙人John Flood為投資者可能很快面臨的情況提供了一套指導方針。Flood周二在一份報告中寫(xiě)道，如果同比通脹率高于此前6%的水平，預計標普500指數將至少下跌2%，但如果CPI達到或低于5.1%，股市可能會(huì )走高。據了解，5.1%恰好是經(jīng)濟學(xué)家的普遍預期。

這位資深交易員寫(xiě)道:“股市希望經(jīng)濟數據走軟，因為強勁的經(jīng)濟數據將為美聯(lián)儲今后的行動(dòng)增加更多困惑/不確定性。美聯(lián)儲將在5月份再次加息，但第四季度卻大幅降息?這是聯(lián)邦基金期貨在明天數據公布前的定價(jià)?！?/p>

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美國國債收益率周二攀升，而美股在窄幅波動(dòng)，交易員等待本周晚些時(shí)候的通脹數據和銀行業(yè)績(jì)。當前，標普500指數在0.5%的區間內徘徊，在交易量低迷的情況下，市場(chǎng)將迎來(lái)自11月以來(lái)最平靜的一個(gè)交易日。

據了解，美聯(lián)儲在2021年和2022年初錯誤地將通脹判斷為暫時(shí)的，然后被迫加快加息以放緩經(jīng)濟。過(guò)去一年，美聯(lián)儲政策路徑的不確定性，使CPI數據成為加劇市場(chǎng)波動(dòng)的一個(gè)原因。

在此期間，標普500指數在CPI公布日的平均漲幅為1.9%，是此前12個(gè)月漲幅的兩倍多。

自1月份以來(lái)，該指數已經(jīng)上漲了7%，部分原因是市場(chǎng)猜測，隨著(zhù)經(jīng)濟衰退的可能性增加，美聯(lián)儲將在今年晚些時(shí)候逆轉方向，放松貨幣政策。

如下圖所示，Flood的CPI情景分析為投資者周三面臨的風(fēng)險提供了一個(gè)視角。他們面臨的挑戰之一是通貨膨脹有多種衡量方式。

盡管一些經(jīng)濟學(xué)家和分析師專(zhuān)注于月度通脹變化，但其他人則將重點(diǎn)放在剔除食品和能源的數據上，也就是所謂的核心通脹。

此外，22V Research在本周的一項調查中詢(xún)問(wèn)了客戶(hù)有關(guān)核心通脹的問(wèn)題。在那次調查中，大約一半的受訪(fǎng)者預計核心CPI將與5.6%或更高的共識一致，只有四分之一多一點(diǎn)的人認為這一事件具有風(fēng)險。

22V Research創(chuàng )始人Dennis DeBusschere在一份報告中寫(xiě)道：“投資者正在等待回調，并認為宏觀(guān)數據將很快提供回調，今年迄今為止，這一主題尚未出現?！?/p>

值得一提的是，市場(chǎng)預計通脹將連續9個(gè)月緩解。盡管通脹率的下降表明，美聯(lián)儲激進(jìn)的貨幣緊縮政策可能在一定程度上緩解了價(jià)格壓力，但目前通脹率仍遠未達到美聯(lián)儲2%的目標。

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