(資料圖)

海通證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，根據SMM鈷鋰新能源公眾號，2月新能源乘用車(chē)上險量為45萬(wàn)輛，同環(huán)比+84%/+56%。2月份新能源車(chē)上險量環(huán)比增長(cháng)主要源于春節后新能源汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店恢復營(yíng)業(yè)、2022年Q4所帶來(lái)的購車(chē)需求前移影響減弱和部分新能源車(chē)企大幅降價(jià)刺激消費需求提升。該行認為，隨著(zhù)多地陸續出臺促進(jìn)新能源汽車(chē)消費政策，疊加車(chē)企降價(jià)，未來(lái)新能源汽車(chē)消費需求仍有望進(jìn)一步提升，看好新能源車(chē)銷(xiāo)量后續持續增長(cháng)。

建議關(guān)注：1）各環(huán)節龍頭企業(yè)：該行認為未來(lái)隨著(zhù)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈原材料成本不斷下降，政策扶持疊加終端需求不斷提升有望推動(dòng)新能源車(chē)銷(xiāo)量持續增長(cháng)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求將隨即逐步提升；2）鈉電池、麒麟電池和磷酸錳鐵鋰等新技術(shù)相關(guān)企業(yè)。

海通證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

2月新能源車(chē)上險量高增，看好新能源車(chē)銷(xiāo)量后續持續增長(cháng)。根據SMM鈷鋰新能源公眾號，2月新能源乘用車(chē)上險量為45萬(wàn)輛，同環(huán)比+84%/+56%。分燃料類(lèi)型來(lái)看，純電動(dòng)車(chē)型占比62%，上險量為27.8萬(wàn)輛，同環(huán)比+48%/+53%；插電式混動(dòng)汽車(chē)占比38%，上險量為17.4萬(wàn)輛，同環(huán)比+199%/+59%。2月份新能源車(chē)上險量環(huán)比增長(cháng)主要源于春節后新能源汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店恢復營(yíng)業(yè)、2022年Q4所帶來(lái)的購車(chē)需求前移影響減弱和部分新能源車(chē)企大幅降價(jià)刺激消費需求提升。我們認為，隨著(zhù)多地陸續出臺促進(jìn)新能源汽車(chē)消費政策，疊加車(chē)企降價(jià)，未來(lái)新能源汽車(chē)消費需求仍有望進(jìn)一步提升，看好新能源車(chē)銷(xiāo)量后續持續增長(cháng)。

上周碳酸鋰降價(jià)趨勢不減，有望刺激新能源車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)。上周碳酸鋰降幅仍然較大，根據鑫欏鋰電，3月17日電池級碳酸鋰均價(jià)為32.95萬(wàn)元/噸，周跌幅達到8.34%，降價(jià)趨勢仍然明顯。我們認為，隨著(zhù)碳酸鋰后續繼續降價(jià)，動(dòng)力電池生產(chǎn)端不斷降本，各電池廠(chǎng)商或將繼續通過(guò)各種降價(jià)、返利計劃讓利給車(chē)企，新能源車(chē)成本下降后車(chē)企為爭奪份額可能繼續降價(jià)，最終將有效刺激新能源車(chē)終端消費需求增長(cháng)，新能源銷(xiāo)量后續有望持續增長(cháng)。

多地發(fā)布新能源汽車(chē)消費補貼政策，新能源車(chē)終端需求有望進(jìn)一步提升。 3月15日，“合肥發(fā)布”微信公眾號發(fā)布消息，依據《合肥市“提信心拼經(jīng)濟”若干政策措施》第三條“促進(jìn)新能源汽車(chē)消費”條款和細則，2023年2月4日到6月30日個(gè)人消費者報廢或出售本人名下在合肥市注冊登記且符合相關(guān)標準的非營(yíng)運性乘用車(chē)，并且在合肥市市場(chǎng)監督管理部門(mén)注冊的汽車(chē)銷(xiāo)售機構購買(mǎi)非營(yíng)運性新能源乘用車(chē)新車(chē)達到5萬(wàn)、10萬(wàn)、20萬(wàn)元的，分別給予每輛車(chē)1000元、3000元、5000元的財政補貼。3月17日，“成都發(fā)布”微信公眾號發(fā)布消息，龍泉驛區“產(chǎn)銷(xiāo)聯(lián)動(dòng)”汽車(chē)消費活動(dòng)正式啟動(dòng)，發(fā)放補貼總金額高達1億元，單車(chē)累計補貼最高達15萬(wàn)。我們認為，隨著(zhù)各地陸續出臺新能源補貼政策，新能源車(chē)終端需求有望進(jìn)一步提升。

寧德時(shí)代研發(fā)新型磷酸鐵鋰電池，行業(yè)競爭力有望進(jìn)一步提升。3月15日，湖南裕能新能源電池材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“湖南裕能”）發(fā)布公告，公司擬與寧德時(shí)代簽署《開(kāi)發(fā)協(xié)議》，對新型磷酸鐵鋰產(chǎn)品進(jìn)行設計開(kāi)發(fā)，并依據寧德時(shí)代的需求生產(chǎn)制造新型磷酸鐵鋰產(chǎn)品。我們認為，當前磷酸鐵鋰電池裝車(chē)量增速迅猛，新型磷酸鐵鋰電池在能量密度和循環(huán)性能等方面或將進(jìn)一步提升，作為新技術(shù)先行者，寧德時(shí)代競爭力有望進(jìn)一步提升。

投資建議。1）各環(huán)節龍頭企業(yè)：我們認為未來(lái)隨著(zhù)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈原材料成本不斷下降，政策扶持疊加終端需求不斷提升有望推動(dòng)新能源車(chē)銷(xiāo)量持續增長(cháng)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求將隨即逐步提升；2）鈉電池、麒麟電池和磷酸錳鐵鋰等新技術(shù)相關(guān)企業(yè)。

風(fēng)險提示。新能源汽車(chē)下游不及預期風(fēng)險；新技術(shù)發(fā)展速度不及預期風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：