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耐克(NKE.US)將于當地時(shí)間3月21日公布2023年第三財季業(yè)績(jì)。這家領(lǐng)先的運動(dòng)服裝零售商在第三財季很可能實(shí)現營(yíng)收增長(cháng)，但每股收益預計將同比下降。Zacks對耐克第三財季營(yíng)收的共識預期為114億美元，較上年同期增長(cháng)4.6%，每股收益的普遍預期為51美分，較上年同期下降41.4%。在過(guò)去七天里，對第三財季的收益共識預期上調了1美分。

耐克一直受益于其消費者直營(yíng)加速戰略，以及強勁的需求、引人注目的產(chǎn)品以及數字和直接面向消費者(DTC)業(yè)務(wù)的強勁表現。但供應鏈限制以及成本上升一直在影響其業(yè)績(jì)。在過(guò)去四個(gè)季度，該公司的利潤平均比市場(chǎng)普遍預期高出15.8%。

需要注意的重要因素

耐克在2023財年第三季度的產(chǎn)品需求預計持續強勁，數字和DTC業(yè)務(wù)表現強勁，產(chǎn)品創(chuàng )新渠道也很強勁。來(lái)自消費者直營(yíng)加速戰略的收益預計將成為其他利好因素。NIKE Direct的零售流量趨勢也預計持續強勁，提高轉化率。強勁的會(huì )員購買(mǎi)趨勢可能會(huì )讓在即將報告的季度中出現創(chuàng )紀錄的數字業(yè)績(jì)。

NIKE Direct業(yè)務(wù)一直受益于各地區的強勁增長(cháng)和高效的數字生態(tài)系統，其中包括其在線(xiàn)網(wǎng)站，以及商業(yè)和活動(dòng)應用程序。耐克門(mén)店的收入預計將來(lái)自客流量的改善、更高的轉化率和平均訂單價(jià)值的增長(cháng)。NIKE Direct業(yè)務(wù)可能受益于北美、EMEA地區和APLA地區的增長(cháng)，抵消了在待報告的季度中大中華區業(yè)績(jì)的疲軟。

我們預計耐克品牌總收入在第三財季將同比增長(cháng)1.1%，達到104.409億美元，這意味著(zhù)直接面向消費者的業(yè)務(wù)將下降2.8%，批發(fā)業(yè)務(wù)將增長(cháng)4.7%。

然而，由于成本上升、降價(jià)和不利的匯率影響，耐克的毛利率和運營(yíng)利潤率一直在下降。在上一個(gè)季度的財報電話(huà)會(huì )議上，管理層對2023財年第三季度的前景表示悲觀(guān)，原因是預期會(huì )有更高的降價(jià)，以更高的低價(jià)組合來(lái)清理庫存，還有與貨運和物流成本上升有關(guān)的逆風(fēng)，以及不利的匯率影響。對于2023財年第三季度，市場(chǎng)預計耐克毛利率將同比下降300個(gè)基點(diǎn)，至43.6%。管理層預計2023財年第三季度毛利率將以與2023財年第二季度相似的速度下降。

耐克報告稱(chēng)，更高工資相關(guān)的管理費用增加導致管理費用增加。其次，由于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和廣告投資的增加，第三財季的需求創(chuàng )造費用可能有所增加。而運營(yíng)管理費用的增加預計是由于工資相關(guān)費用和NIKE Direct成本的增加，以及在待報告的季度中支持數字化轉型的技術(shù)投資的增加。在上一季度的財報電話(huà)會(huì )議上，管理層預計第三財季銷(xiāo)售與管理費用將與第二財季持平。Zacks的模型估計SG&A費用為41.263億美元，同比增長(cháng)20%。

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