歐洲央行將于北京時(shí)間周四21:15公布利率決議。鑒于目前金融市場(chǎng)異常動(dòng)蕩，歐洲央行可能會(huì )被迫放棄再次大幅加息的計劃，盡管通脹仍然過(guò)高。

此前，市場(chǎng)預計歐洲央行將于周四再次加息50個(gè)基點(diǎn)。但上周美國硅谷銀行(SIVB.US)的倒閉引發(fā)了人們對整個(gè)銀行業(yè)的擔憂(yōu)，并導致銀行股大跌。本周三，負面新聞不斷的瑞信(CS.US)再度引爆恐慌情緒，歐洲銀行股大面積崩塌。

現在，歐洲央行需要在抗擊通脹與維護金融穩定之間進(jìn)行協(xié)調。然而，此前多位官員重申歐洲央行將在周四加息50個(gè)基點(diǎn)至3%，這使其任務(wù)更加復雜。

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丹麥銀行分析師Piet Haines Christiansen稱(chēng)，除非歐洲央行認為通脹前景與一周前顯著(zhù)不同，否則放棄加息50個(gè)基點(diǎn)將損害其信譽(yù)。

歐元區2月份的通脹率為8.5%，低于去年秋天的峰值，但遠高于歐洲央行2%的目標，前景可能依然嚴峻。

一位消息人士表示，由于能源價(jià)格下跌，歐洲央行將下調對整體通脹的預測，但新數據將繼續顯示，2024年通脹將顯著(zhù)高于目標水平，2025年通脹略高于目標水平。排除食品和能源價(jià)格的核心通脹預期料將上修。

通脹前景如此令人擔憂(yōu)，以至于在銀行業(yè)出現動(dòng)蕩之前，多位政策制定者都主張在3月份之后繼續加息。

加息預期迅速降溫

不過(guò)，市場(chǎng)對歐洲央行抗擊通脹的決心表示懷疑，并削減了對歐洲央行周四及以后加息規模的押注。貨幣市場(chǎng)定價(jià)顯示，投資者現在認為歐洲央行周四加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性只有40-45%，低于上周的100%，但仍高于周三的20%。

瑞信周三股價(jià)暴跌加劇了市場(chǎng)對全球銀行業(yè)危機的擔憂(yōu)。瑞信隨后表示，它將向瑞士央行借款不超過(guò)500億瑞士法郎(約合537億美元)以“支持”流動(dòng)性。

一些人認為，銀行業(yè)的壓力已經(jīng)大到足以讓歐洲央行放棄自己的指引，并撤回緊縮計劃。

巴克萊分析師Silvia Ardagna稱(chēng)，"在我們看來(lái)，目前的事態(tài)發(fā)展達到極端，有理由重新評估歐洲央行的行動(dòng)。"“我們認為歐洲央行不加息的概率為20%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為60%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為20%?！?/p>

市場(chǎng)也迅速調整了預期。目前市場(chǎng)預期歐洲央行利率峰值在3.25%左右，低于上周的4.1%。

可以肯定的是，即使歐洲央行繼續加息50個(gè)基點(diǎn)，它也將改變最近暗示下一步行動(dòng)的做法，并將為5月會(huì )議敞開(kāi)大門(mén)，盡管加息的傾向仍然存在。

歐洲央行行長(cháng)拉加德肯定會(huì )試圖讓投資者對歐元區銀行的健康狀況放心，稱(chēng)這些銀行的資本狀況、盈利能力和流動(dòng)性都比以前的動(dòng)蕩時(shí)期要好。

但歐洲央行可能不會(huì )提供幫助銀行的具體措施，因為它剛剛取消了一項關(guān)鍵流動(dòng)性工具的補貼，以減少銀行對央行現金的依賴(lài)。

不過(guò)，拉加德可能暗示，如果危機蔓延開(kāi)始損害歐元區銀行的健康，從而阻礙歐洲央行貨幣政策的有效實(shí)施，歐洲央行將介入。

“歐洲央行將堅持分離原則:調整貨幣政策立場(chǎng)以實(shí)現通脹目標，并利用其他工具來(lái)維護金融穩定，”法國巴黎銀行表示?！笆聦?shí)上，利率很可能是解決流動(dòng)性問(wèn)題的錯誤工具?！?/p>

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