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在硅谷銀行倒閉引發(fā)美國銀行業(yè)動(dòng)蕩之后，市場(chǎng)當前對近年來(lái)麻煩不斷的瑞信(CS.US)有著(zhù)強烈的擔憂(yōu)。CMAQ的報價(jià)顯示,針對瑞信債券的一年期信用違約互換(CDS)在周二業(yè)務(wù)結束時(shí)的指示性報價(jià)為835.9個(gè)基點(diǎn)，且其他報價(jià)來(lái)源顯示該CDS價(jià)格在周三進(jìn)一步上漲并逼近1000個(gè)基點(diǎn)(CDS價(jià)格越高說(shuō)明違約概率越大)。瑞信一年期CDS目前的價(jià)格水平約為競爭對手瑞銀(UBS.US)的18倍、德意志銀行(DB.US)的9倍。

此外，瑞信的CDS曲線(xiàn)也嚴重倒掛，意味著(zhù)防范立即破產(chǎn)的成本高于未來(lái)違約的成本。而在上周五，瑞信的CDS曲線(xiàn)還呈現正常的上升趨勢。交易員通常將高昂的防范成本歸因于更長(cháng)的不確定性時(shí)期。截至發(fā)稿，瑞信周三美股盤(pán)前大跌近21%。

瑞信的CDS曲線(xiàn)目前已嚴重倒掛

近年來(lái)經(jīng)歷了一系列丑聞的瑞信如今深陷困境，股價(jià)兩年間跌幅已經(jīng)超過(guò)80%，甚至在2022年10月傳出破產(chǎn)的傳聞。如今，瑞信正在進(jìn)行一項為期三年的復雜重組，目的是讓該行恢復盈利，以提振客戶(hù)、投資者和監管機構對該行的信心。

不過(guò)，在硅谷銀行倒閉事件引發(fā)的沖擊下，瑞信的五年期CDS在本周一跳漲至創(chuàng )紀錄高位的448個(gè)基點(diǎn)，凸顯出投資者對該行狀況的消極態(tài)度。此外，本月早些時(shí)候，在對瑞信阻止持續虧損和客戶(hù)流失的策略失去耐心后，瑞信持股時(shí)間最長(cháng)的大股東之一Harris Associates已出售其在該行的全部股份。

就連瑞信的最大股東也向恐慌情緒投降，拒絕向該行提供更多援助。沙特國家銀行董事長(cháng)Ammar Abdul Wahed Al Khudairy表示，“絕對”不會(huì )向瑞信提供更多援助。他還說(shuō)，絕對不會(huì )向瑞信提供進(jìn)一步的流動(dòng)性支持。

瑞信在周二公布的年度報告中表示，在2022財年和2021財年的報告程序中發(fā)現了“重大缺陷”，事關(guān)未能在財務(wù)報表中設計和維持有效的風(fēng)險評估，并正在采取補救措施。去年10月瑞信破產(chǎn)傳聞出現之時(shí)，該行的客戶(hù)資金外流達到了前所未有的水平。而瑞信在年度報告中指出，客戶(hù)資金外流的狀況并未逆轉，但已穩定在較低水平。

對于市場(chǎng)的擔憂(yōu)情緒，瑞信董事長(cháng)Axel Lehmann在周三表示，該行的的資本充足率和資產(chǎn)負債表都很強勁，政府援助不是該行考慮的話(huà)題。他還補充稱(chēng)，將瑞信目前面臨的問(wèn)題與最近硅谷銀行的倒閉相提并論是不準確的，尤其是因為這兩家銀行所受到的監管不同。

瑞信首席執行官Ulrich Koerner周二表示，該行對硅谷銀行的信用風(fēng)險敞口不大，且本季度業(yè)務(wù)勢頭有所改善，硅谷銀行倒閉后該行吸收了部分資金。他指出，作為一家具有系統重要性的銀行，瑞信在資本實(shí)力、融資和流動(dòng)性方面遵循“截然不同的標準”。他補充稱(chēng)，該行去年第四季度CET1資本充足率為14.1%，流動(dòng)性覆蓋率為144%，且此后有所提高。他還表示：“另一方面，作為我們優(yōu)質(zhì)流動(dòng)資產(chǎn)(HQLA)組合的一部分，我們的定期固定收益證券的數量絕對不重大。此外，對利率的風(fēng)險敞口也得到了充分的對沖?！?/p>

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