有市場(chǎng)分析指出，因較低供應水平和潛在的旺盛需求，銅價(jià)可能面臨極端上行風(fēng)險。礦業(yè)巨頭力拓銅業(yè)務(wù)主管Bold Baatar表示，由于全球銅庫存呈下降趨勢，加上拉美供應放緩，銅價(jià)的短期前景相當強勁。

(相關(guān)資料圖)

銅價(jià)方面，年初銅價(jià)延續拉升行情不斷突破階段新高，倫銅價(jià)格觸及9550.5美元/噸高位，隨后開(kāi)始高位震蕩，截至3月15日，倫銅價(jià)格報8815美元/噸。近期宏觀(guān)事件不斷，相比其他工業(yè)金屬，銅價(jià)表現依舊展現韌勁。

庫存方面，在銅價(jià)走高的同時(shí)，銅的庫存量也處于較低水平。根據LME庫存數據，目前銅庫存處于2017年以來(lái)的低位，紐約COMEX庫存量也處于2015年初以來(lái)的最低水平。與此同時(shí)，銅開(kāi)采供應量的增速也低于其他工業(yè)金屬。

供應方面，鑒于秘魯等主要產(chǎn)銅國的供應中斷，市場(chǎng)存在嚴重短缺。智利和秘魯的銅礦運營(yíng)因抗議活動(dòng)而中斷，示威人群阻塞了道路，影響了礦石供應和精礦運輸的進(jìn)出。智利和秘魯是全球最大的兩個(gè)產(chǎn)銅國。數據顯示，秘魯1月銅出口量同比下降25%。

需求方面，銅市下游企業(yè)生產(chǎn)逐漸恢復，采需出現回暖跡象。美國和歐洲基建支出劇增，2022年11月，美國國會(huì )通過(guò)了1.2萬(wàn)億美元的《基礎設施投資和就業(yè)法案》。該法案在先前劃拔的資金以外又新增了約5500億美元的基礎設施支出，其包括對改善美國電力基礎設施投入730億美元的資金，以及150億美元的電動(dòng)汽車(chē)補貼，僅這兩項撥款就將帶來(lái)銅需求量的顯著(zhù)提升。歐洲各國也在加大基礎設施支出和推動(dòng)各種綠色能源計劃。

同時(shí)，國內基建投資提速，利好需求前景。據統計，2021年中國在冶煉、精煉和消費環(huán)節分別占全球的36%以上、35%和54%，銅價(jià)的表現主要與中國因素息息相關(guān)。隨著(zhù)利好房企的政策不斷出臺，分析師普遍認為市場(chǎng)對包括銅在內的工業(yè)金屬的前景更加樂(lè )觀(guān)。房地產(chǎn)行業(yè)的增速與城市化進(jìn)程一直是銅需求增長(cháng)的主要驅動(dòng)力，未來(lái)依舊有較大的上漲空間。

相關(guān)概念股：

紫金礦業(yè)(02899)：主要在全球范圍內從事銅、金、鋅、鋰等金屬礦產(chǎn)資源勘查、開(kāi)發(fā)及工程設計、技術(shù)應用研究。其不僅是國內擁有金、銅、鋅資源儲量最多的企業(yè)，亦是A股市值超兩千億的大型礦業(yè)龍頭，素有“礦茅”之美譽(yù)。2月1日公告稱(chēng)，公司完成收購蘇里南Rosebel金礦項目。預計2022年度實(shí)現凈利潤約200億元，同比增加約27.61%。

五礦資源(01208)：近期公告稱(chēng)，秘魯Las Bambas銅礦已確保關(guān)鍵物資的供應，使生產(chǎn)能夠以較慢速度繼續。由于關(guān)鍵物資供應水平持續緊張，倘若情況不變，Las Bambas銅礦將被迫開(kāi)始處于維護狀態(tài)。2022年全年的銅總產(chǎn)量(電解銅加銅精礦含銅)為 30.51萬(wàn)噸，較2021年減少 10%，主要由于Las Bambas的社區抗議活動(dòng)影響加大。

江西銅業(yè)股份(00358)：2022年12月公告稱(chēng)，江西省人民政府擬將江西省國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )(江西省國資委)持有的江銅集團90%股權無(wú)償劃轉至江西省國有資本運營(yíng)控股集團有限公司(江西國控)。2022年前三季度業(yè)績(jì)，營(yíng)業(yè)收入3681.585億元(人民幣，下同)，同比增長(cháng)9.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤47.28億元，同比增長(cháng)4.92%;基本每股收益1.37元。

中國有色礦業(yè)(01258)：預計2023年生產(chǎn)陰極銅約14萬(wàn)噸，預計生產(chǎn)粗銅及陽(yáng)極銅約38萬(wàn)噸(含銅產(chǎn)品代加工服務(wù))，預計自有礦山產(chǎn)銅約16萬(wàn)噸，預計生產(chǎn)硫酸約98萬(wàn)噸，預計生產(chǎn)氫氧化鈷含鈷約1480噸，預計生產(chǎn)液態(tài)二氧化硫約2.4萬(wàn)噸。2023年，公司將繼續在中國境外尋找國際礦業(yè)并購機會(huì )，繼續致力于優(yōu)化各礦山和冶煉廠(chǎng)的營(yíng)運，全力推進(jìn)謙比希東南礦體項目達產(chǎn)達標。

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