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周二，日本10年期國債收益率跌破0.25%，這一位置曾是日本央行設定的收益率上限，原因是全球債市上漲緩解了要求日本官員收緊政策的壓力。日本基準國債收益率下跌5.5個(gè)基點(diǎn)至0.24%，為去年12月日本央行意外將收益率上限提高一倍至0.5%以來(lái)的最低水平。

澳大利亞聯(lián)邦銀行固定收益和利率策略主管Martin Whetton表示:“日本國債的上漲，不僅反映出上周末事件發(fā)生后全球投資者對債券存續期和安全性的追捧，還因為日本債券的收益率對日本投資者群體極具吸引力?！比毡狙胄小安粫?huì )不高興——這可能仍意味著(zhù)保持寬松政策?！?/p>

日本國債收益率下跌之際，硅谷銀行的破產(chǎn)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注?？紤]到融資成本上升對金融業(yè)造成沖擊，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲本月將不會(huì )加快加息步伐，甚至會(huì )暫停加息。高盛周一預計美聯(lián)儲3月不會(huì )加息。

這意味著(zhù)日本央行與美聯(lián)儲的政策分歧不太可能加劇，從而有利于日元債券。此外，避險資產(chǎn)需求上升也幫助推高了全球主權債券價(jià)格。

本月早些時(shí)候，在黑田東彥擔任日本央行行長(cháng)的最后一次會(huì )議上，日本央行維持負利率和債券收益率上限不變。他的繼任者植田和男表示，貨幣刺激的利大于弊。

自去年以來(lái)，交易員一直在測試日本央行收益率曲線(xiàn)控制的上行空間，他們押注全球加息最終將迫使日本放棄其超寬松貨幣政策。為了維持對收益率曲線(xiàn)的控制，日本央行不得不繼續從投資者手中購買(mǎi)債券，導致債券市場(chǎng)流動(dòng)性不足，功能失調。

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