啤酒股早盤(pán)漲幅居前，截至發(fā)稿，華潤啤酒(00291)漲5.44%，報61.1港元；百威亞太(01876)漲4.75%，報24.25港元；青島啤酒股份(00168)漲3.21%，報81.95港元。隨著(zhù)疫情影響的消退，2023年消費有望持續復蘇，啤酒消費有增長(cháng)的“市場(chǎng)土壤”。此外，比爾·蓋茨的投資動(dòng)向，可謂是給整個(gè)行業(yè)打了一針強心劑。據荷蘭金融市場(chǎng)管理局(AFM)一份文件顯示，今年2月， 微軟創(chuàng )始人、前世界首富比爾·蓋茨從墨西哥飲料零售公司FEMSA買(mǎi)入了約1080萬(wàn)股的喜力啤酒(HEINY.US)， 約占后者總股本的3.76%，盡管這位微軟的億萬(wàn)富翁創(chuàng )始人此前曾表示，他“不太愛(ài)喝啤酒”。 這些股票的價(jià)值達8.482億歐元(9.02億美元)。

國內啤酒市場(chǎng)正走向回暖復蘇大行情

根據海關(guān)總署公布的2022年啤酒進(jìn)出口數據，過(guò)去一年，中國啤酒進(jìn)口量同比下降8.1%，而出口量同比增長(cháng)了13.1%。同時(shí)，從2019年至今，啤酒進(jìn)口已經(jīng)連續4年出現下降，國產(chǎn)品牌和海外品牌基本實(shí)現攻防逆轉。

(相關(guān)資料圖)

百威集團全球首席執行官鄧明瀟日前表示，中國市場(chǎng)對百威集團至關(guān)重要，集團對今后在華發(fā)展前景非常樂(lè )觀(guān)，將繼續在中國市場(chǎng)投資。他表示，中國消費市場(chǎng)表現搶眼，給各國企業(yè)注入強大信心。中國擁有全球最大的啤酒消費市場(chǎng)，也擁有全球最大的啤酒產(chǎn)業(yè)，并呈現出產(chǎn)品不斷創(chuàng )新升級趨勢。

從國內啤酒企業(yè)財報來(lái)看， 珠江啤酒(002461.SZ)2022年實(shí)現營(yíng)收49.3億元，同比增長(cháng)8.6%，實(shí)現歸母凈利潤5.98億元，同比下降2.13%；重慶啤酒(600132.SH)2022年實(shí)現營(yíng)收140.39億元，同比增長(cháng)7.01%；實(shí)現歸母凈利潤12.64億元，同比增長(cháng)8.35%；燕京啤酒(000729.SZ)在業(yè)績(jì)預告中稱(chēng)，預計2022年實(shí)現歸母凈利潤3.45-3.7億元，同比增長(cháng)51.31%-62.27%，表現尤為強勢。

據統計局數據顯示，2022 年全年中國規模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量為 3568.7 萬(wàn)千升，同比增長(cháng) 1.1%。顯然，我國啤酒市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了存量市場(chǎng)，在存量市場(chǎng)中，想要繼續獲得增長(cháng)，發(fā)力高端成為了啤酒企業(yè)的必然選擇。

浙商證券研報指出，除場(chǎng)景恢復外，當前影響啤酒的核心變量為氣溫，部分區域氣溫已回升至接近旺季，氣溫回暖較早將驅動(dòng)旺季提前到來(lái)，有望提振渠道信心，驅動(dòng)3月后啤酒渠道進(jìn)貨及終端動(dòng)銷(xiāo)持續超預期。該行表示，23年為啤酒高端化加速年，短期看場(chǎng)景修復、中期看消費力恢復、長(cháng)期看供給驅動(dòng)，低基數下23Q2有望迎高增。預計23年噸成本漲幅為2%-3%，噸價(jià)提升中高個(gè)位數，盈利能力有望提升。該行看好23年啤酒板塊β性大行情，推薦布局啤酒板塊。

此外，光大證券表示，啤酒行業(yè)高端價(jià)格帶(8-15元)快速擴容，23年隨著(zhù)疫情政策優(yōu)化，即飲渠道放開(kāi)，高端化有望提速，重點(diǎn)推薦22年受疫情影響最嚴重的重慶啤酒，以及估值為行業(yè)最低的華潤啤酒，推薦燕京啤酒、青島啤酒。

相關(guān)概念股：

華潤啤酒(00291)：大摩予華潤啤酒“增持”評級，相信股價(jià)將在60日內上漲，發(fā)生此概率達70%至80%，目標價(jià)67港元。浦銀國際預測喜力將在2023年維持30%左右的增速，而次高端產(chǎn)品（包括SuperX與純生）的增速有望大幅提升。

青島啤酒股份(00168)：公司堅定“青島+嶗山”雙品牌戰略，2021年雙品牌均進(jìn)入市占率前十，青島品牌卡位中高端、嶗山品牌占據中低端，形成立體化產(chǎn)品矩陣，成功打造純生、經(jīng)典1903、白啤等大單品。

百威亞太(01876)：瑞信維持百威亞太“跑贏(yíng)大市”評級 目標價(jià)升至28.5港元。該行認為啤酒股可有更多推動(dòng)股價(jià)的催化劑，包括高檔板塊的銷(xiāo)量增長(cháng)加快等，相信百威亞太強勁的高檔/超高檔組合，可支持今年銷(xiāo)量及產(chǎn)品均價(jià)復蘇，估計今年可分別增長(cháng)4%/8%。

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