高盛分析師Michael Ng發(fā)表研報，覆蓋多只網(wǎng)絡(luò )類(lèi)股，予以瞻博網(wǎng)絡(luò )(JNPR.US)和Arista Networks(ANET.US)“買(mǎi)入”評級，并給予思科(CSCO.US)和F5 Inc(FFIV.US)“中性”評級。

Ng在報告中寫(xiě)道：“在2022/23年普遍預期向下修正和IT支出放緩的背景下，我們更青睞網(wǎng)絡(luò )設備類(lèi)股，這些股票應該受益于對公共和混合云需求增長(cháng)推動(dòng)的云服務(wù)提供商數據中心投資?！?/p>

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Ng還指出，他更青睞那些受益于企業(yè)數字化轉型、因“健康的積壓訂單”而具有盈利能見(jiàn)度、擁有差異化產(chǎn)品、并且相對于同行和歷史而言，估值具有“吸引力”的公司。

其中，Ng予以Arista目標價(jià)170美元，并稱(chēng)該公司被視為對云計算增長(cháng)“杠桿作用最大”的公司，但由于其對超大規模用戶(hù)的重要性，其估值較高。

Ng解釋道：“Arista處于有利地位，可以利用數據的持續增長(cháng)、持續的數字化轉型推動(dòng)工作負載從本地云部署到公共云和混合云，以及對更高帶寬、更快速度和更低延遲日益增長(cháng)的需求?！?/p>

對于瞻博網(wǎng)絡(luò )，Ng認為該公司很可能繼續從混合云中受益，但它也可能在企業(yè)市場(chǎng)上獲得更多的市場(chǎng)份額。

“在我們看來(lái)，我們預計對瞻博網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)品的核心潛在需求將受到長(cháng)期趨勢(如400G、城域網(wǎng)、基于軟件的管理平臺)和重新聚焦的企業(yè)戰略的支持，不過(guò)我們認識到，負面的同比數據和宏觀(guān)驅動(dòng)的預算審查將是短期內的不利因素，”Ng表示。

Ng予以思科的目標價(jià)為56美元。該分析師認為，思科的營(yíng)收具有可預見(jiàn)性，并且是市場(chǎng)領(lǐng)導者”，但同時(shí)也是一家面臨激烈競爭并有可能失去市場(chǎng)份額的公司。

Ng寫(xiě)道：“思科在其參與的幾乎所有產(chǎn)品類(lèi)型中都處于領(lǐng)先地位，但在過(guò)去十年中，其市場(chǎng)份額一直在下降，尤其是輸給了成本更低的競爭對手(如在白盒領(lǐng)域)和具有特定垂直解決方案的規模較小、更靈活的公司(如在數據中心交換領(lǐng)域的Arista、ADC領(lǐng)域的F5)?！?/p>

然而，Ng也指出，思科的“深度產(chǎn)品積壓訂單”約為140億美元，而正常水平在40億至50億美元之間，這將有助于該公司在2023財年和2024財年早期實(shí)現“超出正常范圍”的營(yíng)收增長(cháng)。

Ng予以F5的目標價(jià)為171美元，并指出其傳統應用程序交付控制器業(yè)務(wù)“增長(cháng)有限”，但該公司應該會(huì )受益于進(jìn)一步推進(jìn)安全和應用交付等鄰近市場(chǎng)。

Ng寫(xiě)道：“我們預計F5銷(xiāo)售額(2023財年)將同比增長(cháng)9%，每股收益增長(cháng)13%，基本符合市場(chǎng)預期和公司指引，反映出系統需求的彈性和供應可得性的改善，以及由于宏觀(guān)經(jīng)濟逆風(fēng)導致軟件訂購短缺，軟件增長(cháng)放緩?！?/p>

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