根據明晟公司(MSCI)最近發(fā)布的一份報告，自今年年初以來(lái)，美國發(fā)生災難性債務(wù)違約的可能性已經(jīng)增加了兩倍多。

(資料圖)

美國在1月中旬觸及債務(wù)上限，從那時(shí)起，美國財政部一直在采取非常規措施以避免違約并使政府的資金維持到6月的某個(gè)時(shí)候。從美國政府一年期債務(wù)的信用違約掉期的交易活動(dòng)來(lái)看，隨著(zhù)時(shí)間越來(lái)越緊迫，一些投資者開(kāi)始感到不安。

信用違約掉期是一種針對發(fā)債人不按期償還債務(wù)的保險形式。這種交易工具被一些在2008年做空房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資者所成功使用過(guò)，其中包括著(zhù)名大空頭“Michael Burry”。信用違約掉期的保護賠付會(huì )在發(fā)債人錯過(guò)債務(wù)支付時(shí)被觸發(fā)。

明晟表示，“隱含的違約概率已經(jīng)上升到2013年債務(wù)上限辯論以來(lái)的最高水平”，明晟強調，債務(wù)違約的概率已經(jīng)從1月初的3.3%飆升到上周的11.3%。

雖然美國政府債券的信用違約掉期利差迅速飆升且規模巨大，但這并不是首次出現這一情況，信用違約掉期利差正在接近2011年和2013年債務(wù)上限辯論期間的類(lèi)似水平。在當時(shí)的情況下，國會(huì )在最后一刻達成了協(xié)議，避免了違約。

明晟表示：“在沒(méi)有立法協(xié)議的情況下，隨著(zhù)夏季的臨近，美國政府的信用違約掉期交易量可能會(huì )繼續走高，美國錯過(guò)國債付款的可能性會(huì )越來(lái)越大?！?/p>

如果美國發(fā)生史無(wú)前例的債務(wù)違約，其后果將不只是國債持有人無(wú)法收到付款這么簡(jiǎn)單。

這種違約可能會(huì )使經(jīng)濟陷入停滯，并引發(fā)利率的極端波動(dòng)，因為世界上大部分的利率水平在一定程度上受到美國政府債務(wù)“無(wú)風(fēng)險”性質(zhì)的影響。此外，數以百萬(wàn)計的老年人將面臨失去社會(huì )保障福利的風(fēng)險。

明晟指出，在美國債務(wù)違約的情況下，“重大市場(chǎng)混亂和經(jīng)濟活動(dòng)急劇放緩都可能會(huì )成為現實(shí)的可能性”。

美國銀行CEO警告美國公司必須為美債違約做好準備

美國銀行CEO莫伊尼漢在上個(gè)月對潛在的美國債務(wù)違約發(fā)出警告。莫伊尼漢表示，他和美國乃至全世界的公司領(lǐng)導者都必須做好準備，迎接終究會(huì )發(fā)生的美國債務(wù)違約。這種情況極有可能發(fā)生。

他當時(shí)稱(chēng)：“希望立法者解決他們的問(wèn)題，因為市場(chǎng)和經(jīng)濟都喜歡穩定。然而，美債違約的可能性不容忽視，我們希望它不會(huì )發(fā)生，但要為此做好準備?！?/p>

莫伊尼漢承認，由于新冠疫情，自2020年以來(lái)，政府需要在各種經(jīng)濟刺激計劃上投入更多資金，并表示美國不得不“在過(guò)去幾年背負大量債務(wù)以克服疫情對經(jīng)濟的拖累”?，F在，經(jīng)濟已從疫情的短暫低迷中大幅反彈，但通貨膨脹依舊嚴重，這已成為聯(lián)儲面臨的最大問(wèn)題之一。美聯(lián)儲在過(guò)去一年里大幅提高利率以抑制通脹。

他指出，目前，就業(yè)市場(chǎng)強勁得驚人?！笆I(yè)率一直很低，非常低，這是聯(lián)儲面臨的挑戰之一?！蹦聊釢h還表示，美國銀行預測“溫和衰退”仍會(huì )到來(lái)，較高利率可能會(huì )拖累企業(yè)利潤，但好消息是大多數人仍在工作，收入和支出都還不錯。

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