2月27日，煤炭股逆市走強，截至發(fā)稿，蒙古焦煤(00975)漲超3％，南戈壁-S(01878)、久泰邦達能源(02798)、力量發(fā)展(01277)、兗礦能源(01171)等股拉升跟漲。國盛證券表示，當前煤炭板塊已處于底部區域，隨著(zhù)煤價(jià)走強，板塊亦有望隨之上漲。隨著(zhù)經(jīng)濟的邊際修復和地產(chǎn)行業(yè)平穩健康發(fā)展，2023年動(dòng)力煤市場(chǎng)總體呈現供需基本平衡但階段性偏緊的格局，且煤炭市場(chǎng)仍面臨諸多結構性矛盾，如鐵路外運、動(dòng)煤 " 雙規制 "、海外不確定性等，均將對煤價(jià)形成較強支撐。

消息面上，據《內蒙古日報》報道，2月22日13時(shí)許，內蒙古阿拉善左旗新井煤業(yè)有限公司一露天煤礦發(fā)生大面積坍塌，造成人員傷亡。同時(shí)從權威部門(mén)獲悉，內蒙古阿拉善盟左旗新井煤業(yè)有限公司一露天煤礦發(fā)生大面積坍塌，有工作人員和車(chē)輛被埋。國家礦山安監局內蒙古局已經(jīng)啟動(dòng)事故救援一級響應，多支救援隊正在救援。目前，當地煤礦已全部停產(chǎn)，進(jìn)行安全隱患排查。

根據公開(kāi)資料顯示，內蒙古是世界最大的露天煤礦之一，也是我國重要的能源保障基地，按內蒙古能源局數據預測，2022年預計當地全年煤炭產(chǎn)量約12.2億噸，完成煤炭保供任務(wù)9.5億噸。

(資料圖)

該事件對于國內期貨雙焦的影響，新湖期貨公司研報分析認為，臨近兩會(huì )市場(chǎng)擔憂(yōu)內蒙甚至全國地區安檢大幅走嚴，目前內蒙傳出要求露天礦展開(kāi)自查，山西呂梁與靈石地區也傳出安檢趨嚴消息，后續或帶動(dòng)雙焦獨立上行行情，盤(pán)面強震蕩上行。

東吳期貨研究院對此事件發(fā)表分析稱(chēng)，國家礦山安監局內蒙古局已經(jīng)啟動(dòng)事故救援一級響應。涉事的新井煤礦屬于建設煤礦，產(chǎn)能90萬(wàn)噸，目前當地煤礦已全部停產(chǎn)。

東吳期貨相關(guān)黑色系分析師表示，從產(chǎn)能上來(lái)看，新井煤礦停產(chǎn)對焦煤的供應量影響較小。但是當前，全國兩會(huì )召開(kāi)在即，各地區及相關(guān)部門(mén)被要求全面排查各類(lèi)安全隱患，煤礦安全檢查勢必會(huì )有所加嚴，國產(chǎn)煤供應將有所縮減。除此之外，進(jìn)口方面，受蒙古國節日影響，甘其毛都口岸于21日起閉關(guān)三天。而澳大利亞煤炭出口格局重塑，我國也未完全放松對澳煤的進(jìn)口管控措施。目前澳大利亞出口到我國的煤炭量不僅少還有各種不穩定因素。進(jìn)口煤也難以支撐焦煤供應。整體來(lái)看，焦煤供應有緊縮的預期，但需求又正值好轉之際，焦煤基本面短期偏緊，價(jià)格仍有上行驅動(dòng)。

煤炭?jì)r(jià)格方面，據煤炭資源網(wǎng)數據，截至2月24日，京唐港主焦煤價(jià)格為2500元/噸，周環(huán)比持平；產(chǎn)地方面，山西低硫周環(huán)比上漲30元/噸，長(cháng)治噴吹煤周環(huán)比上漲100元/噸。

近期港口動(dòng)力煤價(jià)企穩回升，雙焦價(jià)格總體保持平穩，澳洲焦煤價(jià)格延續強勢。秦港5500大卡煤價(jià)2月17日最新報價(jià)1009元/噸(本周累計回升19元/噸)。年度長(cháng)協(xié)2月港口5500大卡煤價(jià)為727元/噸，同比+2元/噸或0.3%。有機構預計在2月下旬至3月動(dòng)力煤價(jià)有望處于上漲通道。

進(jìn)出口數據方面，2022年12月份，中國進(jìn)口煉焦煤646.49萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.92%，環(huán)比增加12.78%，同比減少13.66%。2022年全年中國累計進(jìn)口煉焦煤6383.84萬(wàn)噸，同比增長(cháng)16.71%。2022年12月份中國焦炭出口量為51.8萬(wàn)噸，出口量較11月份下降15.84%，較2021年12月增加17.46%。2022年焦炭出口量為895.10萬(wàn)噸，較2021年增加38.8%。

天風(fēng)證券認為，煤炭供給增量或較有限。進(jìn)口方面，海外能源危機尚未解決，能源市場(chǎng)預計仍維持緊平衡，海外煤價(jià)或仍維持高位，預計2023年進(jìn)口煤數量同比2022年或有所減少。需求方面，在經(jīng)濟復蘇和穩增長(cháng)的背景下，基建、制造業(yè)和房建景氣度或均有所回升，從而帶動(dòng)工業(yè)用電以及動(dòng)力煤需求穩步擴張。綜上所述，在傳統化石能源供給增量受限，需求穩增長(cháng)的背景下，煤價(jià)具備較大上漲空間，煤炭行業(yè)供需格局或逐漸從2022年的供給總量寬松，向緊平衡演化。

根據2022年末國際能源署(IEA)發(fā)布的年度煤炭市場(chǎng)報告，2022年全球煤炭消費量超過(guò)了2013年的峰值，再創(chuàng )新高；同時(shí)，全球煤炭發(fā)電量也刷新歷史最高紀錄。IEA還預測，直到2025年，全球煤炭需求都將維持在高位。

值得一提的是，受去年煤價(jià)高企影響，煤炭行業(yè)在2022年迎來(lái)了難得的“景氣周期”。在已披露業(yè)績(jì)預報的公司中，煤炭板塊表現亮眼，多家企業(yè)業(yè)績(jì)預增。其中，中國神華預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利687億元至707億元，盈利能力最強；兗礦能源預計2022年實(shí)現凈利潤約為308億元，同比增長(cháng)約89%。

中信證券指出，基本面而言，下游需求有所恢復，煤價(jià)預期改善。目前板塊在估值及股息率的預期方面具備價(jià)值吸引力，隨著(zhù)短期市場(chǎng)風(fēng)險偏好的下降以及后續潛在的寬松政策預期，板塊短期或進(jìn)入反彈階段。

相關(guān)概念股：

中國神華(01088)：公司公告，1月煤炭銷(xiāo)售量3010萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.8%。商品煤產(chǎn)量2690萬(wàn)噸。預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利687億元至707億元。

兗礦能源(01171)：近日公司旗下?tīng)I盤(pán)壕礦井及選煤廠(chǎng)項目順利通過(guò)竣工驗收，標志著(zhù)兗礦營(yíng)盤(pán)壕煤礦全面從建設型礦井向生產(chǎn)型礦井轉變。預計2022年實(shí)現凈利潤約為308億元，同比增長(cháng)約89%。

兗煤澳大利亞(03668)：2022年三季度，公司銷(xiāo)售煤炭平均實(shí)現價(jià)格為481澳元/噸，其中動(dòng)力煤489澳元/噸，冶金煤434澳元/噸，環(huán)比增加31%，同比增加210%。

中煤能源(01898)：公司1月商品煤產(chǎn)量1099萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.2%；商品煤銷(xiāo)量2413萬(wàn)噸，同比下跌3.0%，其中自產(chǎn)商品煤銷(xiāo)量1073萬(wàn)噸，同比下跌9.0%。

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