2023年2月21日，石頭科技(688169.SH)迎來(lái)登陸科創(chuàng )板三周年的日子。

(資料圖片)

如初升太陽(yáng)的蓬勃朝氣一樣，2023年開(kāi)年以來(lái)，石頭科技股價(jià)也整體呈現出不斷向好趨勢——2023年1月3日至今，其股價(jià)累計上漲超40%。截止2月21日收盤(pán)，其股價(jià)上漲3.6%，報于360.12元。

(行情來(lái)源：富途)

回顧這幾年，通過(guò)持續進(jìn)化、不斷創(chuàng )新，石頭科技也變得愈發(fā)強大——截止目前，石頭的產(chǎn)品遍布全球100多個(gè)國家和地區，已有超過(guò)1000萬(wàn)家庭在使用石頭掃地機器人，享受到了創(chuàng )新科技帶來(lái)的美好。

更值得一提的是，通過(guò)具有競爭力和創(chuàng )新力的業(yè)務(wù)版圖，石頭科技也在行業(yè)中積聚了一定的龍頭優(yōu)勢。比如說(shuō)，據奧維云網(wǎng)的數據，石頭掃拖機器人 G10S 系列成為 2022 年國內掃地機器人線(xiàn)上單品“全網(wǎng)銷(xiāo)量第一”。再或者是，2022年4月，石頭科技線(xiàn)上渠道市占率達到33.7%，同比上漲16.25%，首度超過(guò)科沃斯成為行業(yè)第一，顯露龍頭底色。

上述表現，于石頭科技而言，是公司腳踏實(shí)地，一步一個(gè)腳印的成長(cháng)印記;而于二級市場(chǎng)的投資者而言，則是股價(jià)向上不斷突破的可能性。而行文至此，也是時(shí)候了解一下這家龍頭企業(yè)的真實(shí)實(shí)力了。

三大維度看公司“硬實(shí)力”

眾所周知，近幾年來(lái)，在全球疫情反復、產(chǎn)業(yè)鏈變局等多方面因素影響之下，不少產(chǎn)業(yè)均是“承壓前行”。

但令人欣喜的是，石頭科技這幾年實(shí)現雙位數、全面性的向上突破表現，在展露公司強勁發(fā)展韌性與彈性的同時(shí)，亦讓外界看到了該公司“強登高峰”的可能性。

從收入端表現來(lái)看，2017年至2021年，石頭科技營(yíng)業(yè)收入由11.19億元逐步增至58.37億元，年均復合增速高達51.13%。在這其中，石頭科技也實(shí)現了自有品牌的成功轉型，從2017年公司自有品牌產(chǎn)品推出到2021年，石頭科技自有品牌業(yè)務(wù)收入年均復合增速為170.41%。

截至2022年前三季度，該公司繼續錄得向上增長(cháng)——期內，該公司實(shí)現營(yíng)收43.92億元，同比增長(cháng)14.78%。

(圖片來(lái)源：國信證券)

從市占率表現來(lái)看，2022年4月，石頭科技線(xiàn)上渠道市占率達33.7%，同比上漲16.25%，首度超過(guò)科沃斯成為行業(yè)第一，初顯龍頭底色。而至2022年上半年，該公司繼續維持頭部?jì)?yōu)勢，報告期內，該公司產(chǎn)品銷(xiāo)售超過(guò)了 11 萬(wàn)臺，銷(xiāo)售額 29.22 億元，國內線(xiàn)上市占率也達到了23.57%。

以具體產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，根據奧維云網(wǎng)的數據，石頭掃拖機器人 G10S 系列成為 2022 年國內掃地機器人線(xiàn)上單品“全網(wǎng)銷(xiāo)量第一”，累計銷(xiāo)量更達到 26.46 萬(wàn)臺，銷(xiāo)售額近 12 億元……

在國內智能清潔行業(yè)競爭“白熱化”的當下，充分彰顯出市場(chǎng)與消費者對石頭科技產(chǎn)品實(shí)力及品牌影響力的極大肯定。

從研發(fā)投入表現來(lái)看，作為一家頭部科技企業(yè),石頭科技也始終專(zhuān)注于技術(shù)創(chuàng )新并大力投入研發(fā)，打造核心競爭優(yōu)勢。2019年至2021年,石頭科技投入研發(fā)費用分別為1.93億元、2.63億元和4.41億元,占營(yíng)收比分別為4.59%、5.80%和7.55%。截止2022年6月30日,石頭科技研發(fā)人員數量增長(cháng)至477人,占比高達54.08%。

另?yè)?022年三季度報顯示,石頭科技前三季度研發(fā)投入總額達到3.45億元,較去年同期上漲10.85%,占比達到7.85%。不難看出，在大規模研發(fā)投入下，石頭科技的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢也不斷擴大，從而進(jìn)一步筑牢公司技術(shù)的護城河。

(圖片來(lái)源：國信證券)

由上，可以看到，保持高雙位數的收入增長(cháng)速度、頻繁拿下市場(chǎng)占有率頭部位置以及持續提升的研發(fā)實(shí)力，構筑了公司強勁的“硬實(shí)力”，從而也為公司繼續向上突破提供了源源不斷的內生增長(cháng)力。

創(chuàng )新力仍是核心競爭“內核”

一般來(lái)說(shuō)，在技術(shù)性驅動(dòng)的行業(yè)中，創(chuàng )新力仍是企業(yè)的核心競爭“內核”。這一點(diǎn)，亦可以被石頭科技的發(fā)展戰略印證。

在石頭科技上市三周年的公開(kāi)信中，公司董事長(cháng)昌敬表示——“回顧石頭科技的創(chuàng )業(yè)歷程可以發(fā)現，公司一直專(zhuān)注于用創(chuàng )新解決用戶(hù)痛點(diǎn)，為用戶(hù)和社會(huì )創(chuàng )造價(jià)值?！?/p>

9年前，掃地機器人還在“隨機碰撞”的時(shí)代，石頭科技便選擇了一條更為復雜的技術(shù)路線(xiàn)——LDS激光雷達導航，相當于用現在無(wú)人駕駛技術(shù)解決當時(shí)掃地機器人的室內導航難題。經(jīng)歷了26個(gè)月的研發(fā)，公司自研出了當時(shí)精度最高的LDS 激光雷達模組，結合自研的SLAM室內定位和導航算法，讓掃地機器人真正自主地、有規劃地、高效地完成清掃任務(wù)。

2016年8月31日，由石頭科技研發(fā)的第一款搭載LDS激光雷達導航技術(shù)的掃地機器人面世，讓用戶(hù)體驗有了質(zhì)的飛躍，引領(lǐng)LDS導航技術(shù)成為了行業(yè)的主流技術(shù)方案，掃地機器人也真正進(jìn)入了智能時(shí)代。

通過(guò)不斷創(chuàng )新，石頭科技在打造核心競爭優(yōu)勢之外，也在無(wú)形當中構筑了公司的“軟實(shí)力”。

就拿石頭G10S這一產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，該產(chǎn)品是石頭科技去年3月推出的“全能型”自清潔掃拖機器人，產(chǎn)品綜合實(shí)力可圈可點(diǎn)，不僅搭載高能基站，支持自動(dòng)洗拖布、自動(dòng)集塵、基站自清潔、自動(dòng)抑菌等功能，而且掃拖能力持續進(jìn)階，吸力翻倍達 5100Pa、3000次震動(dòng)擦地更潔凈，豐富的產(chǎn)品功能充分滿(mǎn)足消費者多樣化需求。

值得一提的是，在去年首發(fā)預售期間，石頭G10S系列曾遭遇國內疫情對物流的挑戰，但預售量仍比上一代G10產(chǎn)品提升近一倍，這無(wú)疑充分體現了石頭產(chǎn)品的市場(chǎng)號召力。此外，同系列的石頭G10S Pro海外版S7 MaxV Ultra也在去年入選了美國《時(shí)代》雜志年度最佳發(fā)明，也意味著(zhù)石頭科技正在通過(guò)公司的創(chuàng )新力強勢輸出中國科技產(chǎn)品的全球影響力。

此外，通過(guò)不斷創(chuàng )新推出新品類(lèi)和新產(chǎn)品，石頭科技目前也形成了多元化的產(chǎn)品矩陣——即從最初在掃地機器人品類(lèi)站穩腳跟，到如今全面布局清潔電器行業(yè)，再到未來(lái)可能切入的洗衣機、投影儀等賽道，石頭科技的業(yè)務(wù)版圖目前已經(jīng)變得非常多元化。

具體來(lái)說(shuō)，今年2月16日,石頭科技官自清潔宣掃拖機器人G10S Pure全新上市,高能基站與清潔性能全面升級。此外,據市場(chǎng)消息,2月下旬石頭科技還將發(fā)布非智能清潔類(lèi)重磅新品,以擴充企業(yè)全新品類(lèi)，目前市場(chǎng)普遍猜測石頭科技后續擴展的新品類(lèi)主要是洗衣機和投影儀。

而在公開(kāi)信中，石頭科技也提到，公司通過(guò)36個(gè)月的不斷探索和創(chuàng )新，自研了行業(yè)第三種烘干技術(shù)——分子篩低溫烘干。這一項革命性的創(chuàng )新，會(huì )應用在即將推出的石頭分子篩洗烘一體機上，不僅能烘完直接穿，更因低溫烘干的獨特優(yōu)勢，可以更好保護衣物。我們相信，石頭分子篩洗烘一體機會(huì )給用戶(hù)帶來(lái)全新的洗烘體驗。

至此，可以看到的，隨著(zhù)該公司將掃地機的技術(shù)優(yōu)勢逐步遷移到洗地機及其他智能家電新品類(lèi)，該公司有望打開(kāi)第二成長(cháng)空間。

而綜合上述種種，智通財經(jīng)APP認為，由于石頭科技已在中國品牌、掃地機器人賽道的路徑上跑在了行業(yè)前面，并以多元化的產(chǎn)品格局更全面覆蓋市場(chǎng)，有充分的理由相信，不論是現在，還是未來(lái)，石頭科技的發(fā)展潛力均十分可觀(guān)。

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