2022年豐厚的利潤幫助維持了美國企業(yè)的大規模招聘熱潮?，F在，美國企業(yè)利潤率正在萎縮，這可能預示著(zhù)就業(yè)市場(chǎng)將面臨更艱難的時(shí)期。

隨著(zhù)財報季接近尾聲，美國企業(yè)持續兩年的利潤飆升似乎結束了。根據媒體的數據，按照疫情前的標準，標普500指數成分股公司第四季度的收益仍然很高，但比前一季度下降了2.3%，這是自2020年以來(lái)的首次下降。凈利潤率將連續第二個(gè)季度萎縮。

當收益下降時(shí)，這可能是一個(gè)裁員的跡象，因為公司尋求通過(guò)降低勞動(dòng)力成本來(lái)保護他們的利潤率。從歷史上看，當美國企業(yè)報告利潤率下降時(shí)，他們通常也會(huì )表示雇員減少了。

【資料圖】

從下圖的就業(yè)水平和企業(yè)利潤率我們基本能夠看出，從歷史數據的角度來(lái)看，當美國企業(yè)報告利潤率下降時(shí)，他們通常也會(huì )強調他們的雇員減少了一部分。

Bloomberg Intelligence首席股票策略師Gina Martin Adams預計，美國企業(yè)利潤率正在收窄，這將導致更廣泛的裁員。她說(shuō)，利潤水平對就業(yè)很重要，但“發(fā)展軌跡更重要”。

Adams指出，科技公司的利潤率高于大多數同行，但仍在裁員。自去年11月以來(lái)，包括亞馬遜(AMZN.US)、Meta(META.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)等行業(yè)巨頭在內的科技公司已經(jīng)削減了超過(guò)10萬(wàn)個(gè)工作崗位。

Adams表示，這些削減成本的舉措幫助提振了科技公司的股價(jià)，現在“你開(kāi)始看到裁員的趨勢開(kāi)始一點(diǎn)點(diǎn)蔓延”到其他行業(yè)。她稱(chēng)：“如果他們的收入繼續下降，而且他們看不到隧道盡頭的曙光，他們就會(huì )做出反應，削減成本?！?/p>

在美國全國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會(huì )對商業(yè)狀況的最新調查中，企業(yè)表示，他們在未來(lái)三個(gè)月提價(jià)的可能性比2020年以來(lái)的任何時(shí)候都要低。表示上季度利潤率收窄的企業(yè)比例為近三年來(lái)最高。對工人來(lái)說(shuō)更不妙的是：至少兩年來(lái)首次有更多的受訪(fǎng)者表示，他們預計未來(lái)三個(gè)月的就業(yè)人數將下降，而不是上升。

紐約Jerome Levy預測中心研究主管Robert King表示:“利潤已經(jīng)見(jiàn)頂，未來(lái)企業(yè)將進(jìn)一步削減開(kāi)支，下一步是減少招聘。目前，盈利能力和招聘決策之間的關(guān)系已經(jīng)破裂。不過(guò)，隨著(zhù)時(shí)間的推移，這種關(guān)系會(huì )重新確立?！?/p>

不過(guò)，有一件事可能會(huì )阻止事態(tài)的發(fā)展，那就是企業(yè)獲取員工仍較為艱難。由于企業(yè)老板們對疫情后重新招聘的高成本記憶猶新，一些企業(yè)正在囤積勞動(dòng)力——在預期的衰退期間將員工留在公司，直到經(jīng)濟再次好轉。2023年的第一份就業(yè)報告似乎支持這一觀(guān)點(diǎn)。數據顯示，雇主仍在快速招聘，1月份新增非農就業(yè)人口超過(guò)50萬(wàn)，失業(yè)率達到半個(gè)多世紀以來(lái)的最低水平。

建筑業(yè)就是一個(gè)例子。盡管美國住房市場(chǎng)正受到抵押貸款成本高企的擠壓，但美國總承包商協(xié)會(huì )首席經(jīng)濟學(xué)家Ken Simonson表示，超過(guò)三分之二的會(huì )員公司預計今年將增加員工數量。

此外，部分華爾街分析師樂(lè )觀(guān)地認為，美國能夠實(shí)現“軟著(zhù)陸”，即通脹有所緩解，而失業(yè)率不會(huì )飆升。高盛最近將未來(lái)一年美國經(jīng)濟衰退的概率下調至25%，并將企業(yè)裁員形容為“漣漪效應，而不是一波浪潮”。

然而，多數經(jīng)濟學(xué)家的基本觀(guān)點(diǎn)是，裁員危機將會(huì )出現——盡管可能不會(huì )很?chē)乐?。隨著(zhù)美聯(lián)儲提高利率以冷卻通貨膨脹，經(jīng)濟學(xué)家普遍預計失業(yè)率將在一年內從目前的3.4%上升到4.8%左右。

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