美銀針對全球基金經(jīng)理的最新調查顯示，雖然美股在預期經(jīng)濟增長(cháng)強勁和通脹降溫的樂(lè )觀(guān)情緒中不斷走高，但大多數機構投資者認為漲勢不會(huì )持續。其中約66%的受訪(fǎng)者表示美股正處于熊市反彈中，預計還將跌至新低。不過(guò)，預計全球經(jīng)濟將出現衰退的投資者比例從11月77%的峰值降至24%。調查還顯示，受訪(fǎng)者對于經(jīng)濟增長(cháng)的悲觀(guān)情緒處于一年來(lái)最低水平，而83%的基金經(jīng)理認為未來(lái)12個(gè)月通脹將進(jìn)一步放緩。

美銀策略師Michael Hartnett表示，目前美股的總體倉位足夠輕，足以避免股市下跌。與9月份52%的峰值相比，目前約有31%的投資者減持股票，但這一比例仍高于歷史平均水平。Hartnett還稱(chēng)，本月現金配置有所減少，目前處于去年2月俄烏沖突爆發(fā)前的水平。

(資料圖)

在去年陷入熊市之后，美國和歐洲股市在2023年都出現了反彈，其原因是通脹放緩的跡象推動(dòng)人們押注央行將放緩加息。對中國重啟經(jīng)濟的樂(lè )觀(guān)情緒以及歐洲天然氣價(jià)格下跌也提振了投資者情緒。盡管如此，摩根大通的Marko Kolanovic等策略師仍對美股的前景持謹慎態(tài)度，稱(chēng)其尚未反映經(jīng)濟衰退的可能性。

Hartnett曾對2022年的美股持負面看法，他上周建議在4200點(diǎn)上方賣(mài)出標普500指數，比上次收盤(pán)價(jià)高出約1.5%。美股今天將再次面臨重大考驗，即將公布的美國通脹數據將為美聯(lián)儲的政策前景提供線(xiàn)索。

美銀于2月2日至2月9日針對管理著(zhù)7630億美元資產(chǎn)的262名基金經(jīng)理開(kāi)展了此次調查。他們認為利潤預期正在改善，但多數仍然持看跌態(tài)度。

受訪(fǎng)者仍將滯脹視為最有可能出現的宏觀(guān)背景，83%的基金經(jīng)理預計未來(lái)12個(gè)月的經(jīng)濟增長(cháng)將低于趨勢水平，而通脹將高于趨勢水平。

該調查的其他亮點(diǎn)包括：

●最大的尾部風(fēng)險是通脹居高不下、地緣政治惡化、全球經(jīng)濟陷入深度衰退、央行立場(chǎng)保持鷹派以及出現系統性信貸事件。

●對新興市場(chǎng)股市的敞口大幅增加，近3個(gè)月配置增幅創(chuàng )歷史新高。

●自去年4月以來(lái)，投資者首次減持防御性股票而不是周期性股票。

●最擁擠的交易是：做多中國股票、做多投資級債券、做多美元、做多美債、做多ESG資產(chǎn)、做多石油和做多新興市場(chǎng)債券。

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