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2022年雖然已經(jīng)過(guò)去，但作為疫情防控最為嚴格的一年，餐飲食品行業(yè)都不好做，鹵味行業(yè)三大龍頭絕味、周黑鴨（01458）及煌上煌均交出了全年業(yè)績(jì)預告。

智通財經(jīng)APP了解到，絕味食品于1月30日發(fā)布公告，預計全年凈利潤2.2-2.6億元，同比下降73.49%-77.57%；次日煌上煌也發(fā)布預告，預計凈利潤0.3-0.4億元，而扣非凈利潤0.02-0.12億元，同比下降89.78%-98.3%；周黑鴨于2月13日發(fā)布，預計凈利潤不低于0.2億元，同比也大幅下滑。

對于昨日的盈預，市場(chǎng)反應不再激烈，主要之前已充分釋放風(fēng)險，不過(guò)換個(gè)角度來(lái)看，2022年業(yè)績(jì)不好是市場(chǎng)共識，但低基數為2023年高增長(cháng)帶來(lái)預期。

實(shí)際上，行業(yè)利潤下滑的原因基本一致，一方面是嚴格防疫下出行受阻，消費客流明顯下降，門(mén)店存在間接性停業(yè)情況，導致收入受到影響下滑；另一方面原材料持續上漲，壓縮毛利率，同時(shí)一些促銷(xiāo)活動(dòng)加大銷(xiāo)售支出，對凈利潤也進(jìn)一步削弱。

2021-2022年，整個(gè)鹵味行業(yè)的材料成本都在上漲，鴨副、鳳爪及蝦球等原材料價(jià)格均持續上漲，國元證券發(fā)布研報表示，企業(yè)成本壓力預計延續至2023年，鴨脖及鴨掌價(jià)格漲幅預期達30%以上。

值得留意的是，周黑鴨一直重視材料成本上升的問(wèn)題，并積極作出策略應對。比如上半年，其優(yōu)化OCM（生產(chǎn)成本管理）成本控制精細化管理體系，完善定性定量?jì)r(jià)格預測模型并建立“每周價(jià)盤(pán)及庫存動(dòng)銷(xiāo)比”，細化品類(lèi)，加大供應鏈管理及物流體系建設，降本增效。此外，該公司持續產(chǎn)品創(chuàng )新，為消費者提供更為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。

比如該公司打造新一代爆款大單品系列，期間通過(guò)資源整合，成功建立了鴨類(lèi)產(chǎn)品以外的新一代爆款大單品“蝦球”，開(kāi)創(chuàng )了單手吃蝦全新細分賽道。于2023年1月1日，該公司全國上市輕鹵系列微辣口味，包括微辣鴨脖、微辣鴨鎖骨、微辣雞翅、微辣鴨舌及微辣鴨掌，微辣口味適應巨量的嗜辣但又吃不了太辣的“人菜癮大”年輕人。

2022年是鹵味行業(yè)低谷期，2023年將迎來(lái)快速復蘇，參與者行業(yè)生存環(huán)境是一樣的，但起跑線(xiàn)卻不同。周黑鴨在行業(yè)中有很大優(yōu)勢：一是產(chǎn)品線(xiàn)豐富，并打造爆款單品及新品，市場(chǎng)認可度高；二是前期特許加盟商布局，以充分具備快速擴張條件，對業(yè)績(jì)釋放也是巨大的；三是小而美店面快速布局社區及下沉市場(chǎng)，前瞻性獲得先發(fā)優(yōu)勢；四是積極成本管控優(yōu)化預計2023年對利潤有一定的提振，銷(xiāo)售費用率存下降空間。

周黑鴨股價(jià)企穩，短線(xiàn)及情緒資金退場(chǎng)，而理性及長(cháng)線(xiàn)資金逐步進(jìn)場(chǎng)，2023年在復蘇預期下估值仍值得期待。

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