2月10日，國家新聞出版署發(fā)布2月國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò )游戲審批信息，共87款游戲獲批，其中包括騰訊(00700)旗下的《王者萬(wàn)象棋》、網(wǎng)易(09999)旗下的《夢(mèng)幻西游：時(shí)空》、中手游(00302)的《城主天下》、心動(dòng)公司(02400)的《香腸派對》端游等。國信證券認為，在版號重啟、監管趨勢轉變下，新游上線(xiàn)有望驅動(dòng)國內游戲市場(chǎng)在低基數下逐步回暖，依托國內游戲公司在研發(fā)與運營(yíng)上的顯著(zhù)優(yōu)勢，出海市場(chǎng)依然有持續向上空間。

據了解，此次游戲版號獲批數量相較于上月獲批數量而言相差不大，但值得關(guān)注的是，在一眾游戲公司中，騰訊與網(wǎng)易兩大龍頭游戲公司自2022年11月以來(lái)連續第四次獲批游戲版號，中手游與心動(dòng)公司則是自今年以來(lái)連續兩月獲批游戲版號。

在上述提及的重點(diǎn)游戲方面，騰訊的《王者萬(wàn)象棋》為《王者榮耀》IP下首款英雄策略對戰手游，其玩法與英雄聯(lián)盟IP下的自走棋游戲《金鏟鏟之戰》類(lèi)似；網(wǎng)易的《夢(mèng)幻西游：時(shí)空》為《夢(mèng)幻西游手游》的PC版，《夢(mèng)幻西游：時(shí)空》則是衍生自網(wǎng)易的"王牌IP"《夢(mèng)幻西游》。騰訊與網(wǎng)易獲批的兩款游戲均以打造自身IP為主。

(相關(guān)資料圖)

而《城主天下》由中手游與A股游戲行業(yè)龍頭企業(yè)之一三七互娛進(jìn)行合作，三七互娛獨代其國內發(fā)行權。游戲預期今年上半年在國內發(fā)行；作為中手游首款自研SLG游戲，中手游與三七互娛亦有望借助《城主天下》，共同利用自身推廣和發(fā)行經(jīng)驗，占據融合性SLG品類(lèi)賽道更多市場(chǎng)份額。

心動(dòng)網(wǎng)絡(luò )代理發(fā)行的《香腸派對》本次獲得了PC版號，其移動(dòng)端版本上線(xiàn)6年多以來(lái)已成為貢獻公司主要流水收入的產(chǎn)品之一。心動(dòng)網(wǎng)絡(luò )相關(guān)負責人介紹，今年春節期間，該游戲錄得上線(xiàn)以來(lái)單月的流水新高，獲得PC版號后，《香腸派對》將擴充游戲的游玩場(chǎng)景，為更多玩家提供更全面的游玩體驗。

另一方面，據data.ai最新最新研究數據顯示，2023年1月中國游戲廠(chǎng)商及應用出海收入排行榜出爐，游戲廠(chǎng)商收入榜單前五名為騰訊、米哈游、三七互娛、IM30、莉莉絲。相比去年12月，榜單前五排名沒(méi)有變化，騰訊繼續穩坐榜首，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò )則是上升4名至榜單第三十。

根據SensorTower發(fā)布報告，隨著(zhù)疫情對移動(dòng)市場(chǎng)影響的紅利消退，2022年美國手游總下載量預計將繼續下滑至46.9億，而美國手游用戶(hù)支出也在后疫情時(shí)代迎來(lái)首次回落，降至223億美元。未來(lái)出海增量或將由發(fā)展中國家貢獻，其中包括越南、印尼、巴西和印度等地，人口基數大且電子設備滲透率有進(jìn)一步提升空間，為出海提供新機遇。招商證券則認為，中國游戲市場(chǎng)增速逐漸恢復，出海廠(chǎng)商搶占更多海外市場(chǎng)份額，版號常態(tài)化，政策的邊際改善，游戲行業(yè)業(yè)績(jì)回暖未來(lái)可期。

中信建投指出，當下，游戲行業(yè)正迎來(lái)，政策修復+科技創(chuàng )新的雙擊。具體來(lái)看，政策方面，版號節奏常態(tài)化，1月版號超預期，大量重點(diǎn)產(chǎn)品獲版號，如騰訊《黎明覺(jué)醒：生機》(2月上線(xiàn))、米哈游《崩壞：星穹鐵道》(預約破千萬(wàn))等?？萍紕?chuàng )新方面，AIGC技術(shù)將對游戲行業(yè)帶來(lái)：1)輔助制作，降本增效；2)交互升級，提升體驗；3)降低門(mén)檻，推動(dòng)創(chuàng )新。頭部公司已有布局：據虎嗅，米哈游投入人工智能，以解放美術(shù)人力、提升卡通渲染能力，騰訊/網(wǎng)易也有自研工具輔助部分制作環(huán)節。估值方面，主要公司當前市值對應23年預計凈利潤估值仍在15x左右。

國信證券發(fā)布研報稱(chēng)，展望2023年，游戲業(yè)無(wú)需過(guò)于悲觀(guān)。版號重啟、監管趨勢轉變下，新游上線(xiàn)有望驅動(dòng)國內游戲市場(chǎng)在低基數下逐步回暖，依托國內游戲公司在研發(fā)與運營(yíng)上的顯著(zhù)優(yōu)勢，出海市場(chǎng)依然有持續向上空間。悲觀(guān)預期與底部的景氣度背景下，板塊及頭部游戲公司估值、機構持倉占比均處歷史低位，監管轉向、市場(chǎng)環(huán)境整體改善、行業(yè)回暖之下，具備戴維斯雙擊的客觀(guān)基礎。中長(cháng)期來(lái)看，以VR/AR、AIGC、元宇宙、WEB3等為代表的新科技、新模式漸行漸近，游戲作為最佳的內容承載主體之一，估值乃至基本面具備超預期修復的可能。

相關(guān)概念股：

騰訊控股(00700)：公司旗下《王者榮耀》表現穩定，常年位居榜首。2022年國內iOS端游戲暢銷(xiāo)榜單上，《王者榮耀》長(cháng)期位列第一,該產(chǎn)品在國內根基穩固，排名強勢不減，并持續為公司貢獻流水收入;《和平精英》穩中有增，海外表現亮眼。根據AppMagic網(wǎng)站統計，《PUBGMobile》位列全球手游收入排行第二，超越《原神》。同時(shí)在國內iOS端排名穩定，長(cháng)期位列第二名。騰訊后續大作儲備豐富，招商證券建議關(guān)注已獲版號的手游《黎明覺(jué)醒：生機》、端游《無(wú)畏契約》流水表現;期待《地下城與勇士》手游和《王者榮耀：世界》版號進(jìn)展。

網(wǎng)易-S(09999)：公司《逆水寒》手游新獲版號，有望成為2023年爆款游戲；海外建議關(guān)注《哈利波特》上線(xiàn)時(shí)間及后續表現，同時(shí)期待《永劫無(wú)間》手游和《燕云十六聲》版號進(jìn)展。

中手游(00302)：公司2023年產(chǎn)品儲備豐富。在國內方面，公司2023年有望上線(xiàn)逾10款產(chǎn)品。其中重點(diǎn)產(chǎn)品包括滿(mǎn)天星工作室自研，仙劍IP開(kāi)放世界游戲《仙劍：世界》、同為仙劍IP，此前推出《新射雕英雄傳之鐵血丹心》的研發(fā)團隊打造的新款重點(diǎn)卡牌《新仙劍之揮劍問(wèn)情》、斗羅大陸 MMO《斗羅大陸：史萊克學(xué)院》等。已上線(xiàn)產(chǎn)品表現出色，驗證公司發(fā)行能力。公司多款產(chǎn)品已于2022Q4-2023Q1發(fā)行，發(fā)行成績(jì)出色。

心動(dòng)公司(02400)：《香腸派對》是為公司貢獻主要流水的產(chǎn)品之一。根據心動(dòng)公司2022年半年報顯示，《香腸派對》在當年上半年抵消了部分老游戲MAU(月活躍用戶(hù)數)和收入下滑的部分，拉動(dòng)網(wǎng)絡(luò )游戲MPU(月付費用戶(hù)數)同比增長(cháng)88.7%。同時(shí)，公司2022年收入主要由《香腸派對》貢獻，該游戲上線(xiàn)5年時(shí)間流水不降反增，體現公司產(chǎn)品力。

關(guān)鍵詞： 游戲審批 智通財經(jīng)網(wǎng)