四季度業(yè)績(jì)黯淡 美國科技巨頭為何還能跑贏(yíng)大盤(pán)?
標普500指數成分股中超過(guò)70%的公司已經(jīng)公布了第四季度財報。
美國銀行的數據顯示,Meta Platforms(META.US)、蘋(píng)果(AAPL.US)、亞馬遜(AMZN.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOG.US)等科技巨頭的總體收益低于市場(chǎng)普遍預期8%。美國銀行策略師Savita Subramanian和Ohsung Kwon補充稱(chēng),這個(gè)一度火熱的行業(yè)仍然面臨諸多不利因素,尤其是在美國經(jīng)濟結束了近10年的零利率政策的情況下。
(資料圖)
總體而言,到目前為止,標普500指數成分股公司公布的每股收益并不令人鼓舞,較上年同期下降2.8%,但好于預期的下降3.3%。
智通財經(jīng)APP了解到,大型科技公司的糟糕業(yè)績(jì)與疫情期間的繁榮形成了鮮明的對比,當時(shí)該行業(yè)是少數幾個(gè)因人們呆在家里而受益的行業(yè)之一?,F在,與科技股相比,工業(yè)、能源和材料等“舊經(jīng)濟”板塊的業(yè)績(jì)更好,盡管盈利放緩,但資本支出仍保持強勁。
這并不令人意外。根據美國銀行的報告,以科技股為主的納斯達克100指數的收益增長(cháng)已經(jīng)連續五個(gè)季度落后于標爾500指數:
令人困惑的是,即使在這樣一個(gè)黯淡的財報季之后,大型科技公司的表現仍超過(guò)了大盤(pán)。
通過(guò)對跟蹤科技行業(yè)巨頭的紐交所FANG+指數與標普500指數進(jìn)行比較,可以看到,FANG+的趨勢仍保持向上。
利率大幅上升也未能終結這波漲勢,盡管過(guò)去幾年的正統觀(guān)點(diǎn)是科技估值隨著(zhù)利率下降而提高。
一個(gè)可能的解釋是,市場(chǎng)已經(jīng)為更嚴重的利潤收縮做好了準備。即使公司業(yè)績(jì)表現不佳,他們受到的懲罰會(huì )隨著(zhù)市場(chǎng)情緒緩解而減輕。
另一個(gè)令人吃驚的解釋是,不那么樂(lè )觀(guān)的前景可能有利于大型科技行業(yè)。美國銀行表示,隨著(zhù)疫情刺激措施的消退,企業(yè)目前正處于勒緊褲腰帶的狀態(tài)。非必需消費品行業(yè)可能最終成為最大的輸家。但由于其堅不可摧的市場(chǎng)地位(沃倫·巴菲特稱(chēng)之為“寬闊的經(jīng)濟護城河”),FANG成分股的營(yíng)收相對穩健,而且他們可以通過(guò)削減累贅業(yè)務(wù)來(lái)提高利潤率。
這些科技巨頭是兩年前投機熱潮的主要受益者,而現在他們似乎正受益于新的緊縮時(shí)代。
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