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在今日的券商晨會(huì )上，興業(yè)證券認為，貝塔行情逐漸轉入景氣驅動(dòng)的阿爾法行情；國泰君安認為，白酒至暗時(shí)刻已過(guò)，有望實(shí)現觸底回升;民生證券認為，密碼：信創(chuàng )與數據安全皇冠上的“明珠”。

興業(yè)證券：貝塔行情逐漸轉入景氣驅動(dòng)的阿爾法行情

興業(yè)證券認為，回顧歷史，每一輪熊市之后，市場(chǎng)都會(huì )迎來(lái)由跌深反彈、估值修復驅動(dòng)的貝塔行情。而此后，伴隨著(zhù)數據對預期的驗證、盈利的分化，市場(chǎng)又會(huì )轉入由基本面主導的阿爾法行情。對于本輪市場(chǎng)，2022年11月以來(lái)的指數修復，同樣是國內政策放松、經(jīng)濟復蘇預期快速升溫驅動(dòng)的貝塔行情。當前，一方面隨著(zhù)經(jīng)濟數據、業(yè)績(jì)預告、年報季報等逐步放出，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將逐步從自上而下的宏觀(guān)環(huán)境變化轉向景氣與盈利。

國泰君安：白酒至暗時(shí)刻已過(guò) 有望實(shí)現觸底回升

國泰君安認為，白酒與宏觀(guān)經(jīng)濟及消費場(chǎng)景均具有較強關(guān)聯(lián)性，將充分受益于政策拉動(dòng)和經(jīng)濟復蘇。受宏觀(guān)經(jīng)濟影響，以及長(cháng)期疫情對消費場(chǎng)景沖擊，白酒艱難度過(guò)三年調整期，隨著(zhù)經(jīng)濟逐步回升以及消費場(chǎng)景恢復，白酒有望實(shí)現量?jì)r(jià)齊升。從酒企層面看對23年定調良性發(fā)展和高質(zhì)量增長(cháng)，行業(yè)保持理性姿態(tài)邁過(guò)調整期，為回升奠定基礎;從動(dòng)銷(xiāo)層面看，春節動(dòng)銷(xiāo)顯著(zhù)加快，高端和地產(chǎn)酒表現優(yōu)異，未來(lái)次高端復蘇可期。

民生證券：密碼：信創(chuàng )與數據安全皇冠上的“明珠”

民生證券認為，密碼從小眾走向標配的關(guān)鍵拐點(diǎn)已至。密碼行業(yè)傳統客戶(hù)較為小眾，主要以黨政軍、金融、和財政等關(guān)鍵單位為主。而從相關(guān)重點(diǎn)客戶(hù)的共性中可以推斷出自身業(yè)務(wù)的數據具備兩大特性：1)數據的自主可控程度決定了業(yè)務(wù)的穩定性;2)數據具備實(shí)際生產(chǎn)要素的特性。而我們認為信創(chuàng )大勢推動(dòng)國產(chǎn)數據底座加密保護升級+數據作為重要生產(chǎn)要素安全需求空前提升，數據防護從伴生走向先行，密碼行業(yè)正式迎來(lái)從小眾走向標配的拐點(diǎn)。春江水暖鴨先知，無(wú)論是行業(yè)內領(lǐng)軍企業(yè)紛紛發(fā)布增發(fā)及股權激勵(吉大正元發(fā)布實(shí)控人增發(fā);電科網(wǎng)安&格爾軟件發(fā)布股權激勵;信安世紀增發(fā))，亦或是上游供應廠(chǎng)商近三年的高增速(2019-2021年，三未信安與漁翁信息收入增速CAGR為41.9%/88.9%)，均預示行業(yè)迎來(lái)板塊性催化。

本文轉載自“財聯(lián)社”；智通財經(jīng)編輯：葉志遠。

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