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近日，重陽(yáng)投資合伙人舒泰峰表示，新一輪中級行情正在醞釀，2023年市場(chǎng)可能迎來(lái)估值預期與盈利共同擴張的“戴維斯雙擊”。如果在A(yíng)股和港股之間進(jìn)行“比價(jià)”，港股因為更低估值可能存在更大估值修復的空間。此外，他還指出，逆向思維是實(shí)現超額收益來(lái)源。

舒泰峰分析稱(chēng)，剛剛過(guò)去的2022年，中國資本市場(chǎng)遭遇了罕見(jiàn)的“戴維斯雙殺”。但是在他看來(lái)，這恰恰是介入市場(chǎng)的機會(huì )。前瞻地看，影響2023年市場(chǎng)的幾大因素都在發(fā)生邊際好轉甚至是逆轉。經(jīng)濟基本面將顯著(zhù)改善，這既有各項經(jīng)濟提振政策對經(jīng)濟的逐漸傳導，也有疫情防控放開(kāi)后市場(chǎng)主體信心快速恢復的推動(dòng)。

因此，舒泰峰判斷，2023年GDP增速將自二季度起開(kāi)始恢復，全年增速有望達到5%以上，對應A股上市公司凈利潤增長(cháng)5%-10%。利率和流動(dòng)性方面，國內無(wú)風(fēng)險利率大概率維持震蕩格局，美聯(lián)儲可能在2023年下半年維持基準利率不變，2024年通脹確定性下行后快速降息，整體上全球流動(dòng)性環(huán)境總體趨好。

另一方面，舒泰峰指出，投資的底層是方法論。具體來(lái)說(shuō)，投資要想取得成功需要掌握一些特別的思維方法，比如長(cháng)期思維、周期思維、底線(xiàn)思維、未來(lái)思維等等，其中逆向思維尤其重要。股市的表現具有明顯的周期性，漲多了要跌，跌多了要漲，其背后機理在于市場(chǎng)由投資人組成，而人性總是在樂(lè )觀(guān)與悲觀(guān)之間搖擺。

舒泰峰表示，多數人都有線(xiàn)性思維的認知誤區，所謂“三根陽(yáng)線(xiàn)/陰線(xiàn)改變信仰”，漲了覺(jué)得還要再漲，跌了又覺(jué)得還要再跌。而且由于股市的及時(shí)反饋性，它極大地放大了人性的弱點(diǎn)，從而容易走向極端。樂(lè )觀(guān)的極端是貪婪，悲觀(guān)的極端是恐懼。樂(lè )觀(guān)的時(shí)候以為“這次不一樣”，悲觀(guān)的時(shí)候又以為“這關(guān)過(guò)不去了”。當貪婪主導市場(chǎng)，市場(chǎng)就會(huì )過(guò)熱，就會(huì )出現瘋牛行情。當恐懼主導市場(chǎng)，市場(chǎng)就會(huì )超跌。如果在這樣的周期變化中，盲目地追漲殺跌，那便是虧損之源。

但是從歷史規律中不難發(fā)現，股市的發(fā)展并不是線(xiàn)性的而是周期性的，這周期就如同太陽(yáng)東升西落一樣是常態(tài)，它可能在短期內不顯現，但終究會(huì )回歸。

正因為股市周期的存在，而且總是在情緒的極端點(diǎn)反轉。這就為逆向思維創(chuàng )造了條件。舒泰峰認為，投資者需要做的是在市場(chǎng)情緒極端低迷時(shí)買(mǎi)入，在極端高昂時(shí)賣(mài)出。也就是巴菲特所說(shuō)的：“在別人貪婪時(shí)我恐懼，在別人恐懼時(shí)我貪婪”。逆向思維為什么有用？因為當恐懼或悲觀(guān)主義流行的時(shí)候，就會(huì )造成低價(jià)格，而從長(cháng)遠來(lái)看，只要科技創(chuàng )新的活力保持依舊，市場(chǎng)經(jīng)濟的機制運轉良好，經(jīng)濟必然將持續增長(cháng)，而股市消息也最終將會(huì )變好。

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