市場(chǎng)普遍預計加拿大央行本周三將加息25個(gè)基點(diǎn)，如果發(fā)生這種情況，將是該央行連續第八次選擇上調基準利率，這將使消費者和企業(yè)的借貸成本更高。

但是，近一年來(lái)，關(guān)注加央行加息行動(dòng)的專(zhuān)業(yè)人士第一次沒(méi)有就是否有可能再次加息達成堅定共識，他們甚至沒(méi)有就是否應該再次加息達成一致。

【資料圖】

加拿大央行陷入了一場(chǎng)遏制通脹的“戰斗”，它認為加息是贏(yíng)得這場(chǎng)“戰爭”的最佳武器。但是，這場(chǎng)“戰爭”造成了許多附帶損害，包括房地產(chǎn)市場(chǎng)。自2月份以來(lái)，加拿大平均房?jì)r(jià)下跌了20%。其他形式的消費債務(wù)(如信用卡)，也上升到創(chuàng )紀錄的水平，因為加拿大人很難適應幾乎所有東西的價(jià)格上漲。即便如此，至今為止也只是成功地將通脹從去年夏季逾8%的40年高點(diǎn)降至上月的6.3%。

這仍然是加央行希望看到的區間上限的兩倍，這就是為什么大多數經(jīng)濟學(xué)家認為加拿大央行即將再次加息。但瑞士聯(lián)合銀行經(jīng)濟學(xué)家Pablo Villanueva等人認為，加拿大央行能做的最好的事情可能就是什么都不做。他稱(chēng)：“去年12月以來(lái)的數據顯示，加拿大經(jīng)濟正在走弱?！?/p>

他指出，自12月以來(lái)的數據顯示經(jīng)濟正在減弱。加拿大的GDP在2022年第四季度可能只增長(cháng)了1%左右，這遠遠低于去年剩余時(shí)間3%的平均水平。工資增長(cháng)和就業(yè)數據描繪了一幅相似的圖景。

加拿大央行本月早些時(shí)候發(fā)布的兩份報告也反映了類(lèi)似的情況，大多數消費者和企業(yè)告訴央行，他們現在預計經(jīng)濟將在今年陷入衰退。

Villanueva表示，加國最近的GDP數據和激增的裁員加在一起，讓央行有足夠的理由暫停加息?！拔覀冋J為，經(jīng)濟和通脹前景趨弱應該會(huì )讓加拿大央行有信心，至少在短期內可以推遲進(jìn)一步加息?！?/p>

加拿大央行不做出改變的一個(gè)主要原因是，通常需要6個(gè)月到一年半的時(shí)間才能感受到加息的全面影響。

加央行副行長(cháng)Sharon Kozicki上月在蒙特利爾對商界聽(tīng)眾表示：“我們認識到，迅速提高的利率正在影響經(jīng)濟。換句話(huà)說(shuō)，我們正在從提高多少利率轉向是否提高利率?！?/p>

加拿大帝國商業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家Karyne Charbonneau認為，央行可能會(huì )在周三再次加息，但她和其他人一樣，認為在那之后可能不會(huì )再次加息?！叭绻鲊胄凶銐蛎髦?，認識到他們已經(jīng)采取措施的滯后影響，他們就不會(huì )再有那么多加息的機會(huì )了?！?/p>

維持現狀的理由

盡管整體通脹數字繼續以令人咂舌的速度上升，但在表面之下，不難發(fā)現商品和服務(wù)實(shí)際上比過(guò)去便宜了。

加拿大統計局追蹤的300多個(gè)分類(lèi)中，去年有近24個(gè)分類(lèi)出現負增長(cháng)，包括書(shū)籍、電腦和數碼設備、兒童服裝和鞋子。

稍微便宜一點(diǎn)的藥品和停車(chē)費，可能對那些最近試圖加滿(mǎn)油箱或購物車(chē)的人來(lái)說(shuō)并不是什么安慰。但隨著(zhù)商品和服務(wù)需求的下降，越來(lái)越多的項目將進(jìn)入負值區間，整體通脹率隨之下降。

因此，加央行不難找到暫停加息的借口。

位于魁北克省Ste-Foy的拉瓦爾大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授Stephen Gordon已經(jīng)在網(wǎng)上跟蹤了一年多的短期通脹趨勢。他指出，過(guò)去三個(gè)月的年化通貨膨脹率現在已降至4%以下。一年前，這一數字是現在的三倍多。

投資者對央行將再次加息的信心似乎也低于全年水平。周一進(jìn)行的掉期投資交易表明，市場(chǎng)認為周三加息的幾率約為四分之三，但這意味著(zhù)不加息的幾率為四分之一。

這是自加拿大央行去年2月開(kāi)始加息以來(lái)，這一數字首次出現不確定的情況。這一跡象表明，投資者正在用真金白銀押注，貨幣政策的風(fēng)向可能很快就會(huì )轉向另一個(gè)方向。

Gordon表示，不管這個(gè)星期發(fā)生什么，對通貨膨脹的真正考驗將是2月份的數據，因為這是俄烏沖突一周年后的數據?！拔艺J為有理由暫停加息，但我們仍在觀(guān)望數據?！?/p>

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