大年初一，農歷兔年正式來(lái)了!

回顧虎年全球資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，主要經(jīng)濟體股市漲少跌多。Wind數據顯示，全球16個(gè)主要股指中，虎年僅有3個(gè)上漲，分別是印度SENSEX30、英國富時(shí)100和富時(shí)新加坡海峽指數，漲幅均在5%以?xún)?。?3個(gè)下跌股指中，俄羅斯MOEX和納斯達克指數跌幅較大，均超過(guò)20%。

國內A股上證指數僅下跌2.87%，而創(chuàng )業(yè)板指跌幅要大的多達11.1%?？梢?jiàn)虎年全球以高科技、互聯(lián)網(wǎng)、高成長(cháng)等上市公司聚集的市場(chǎng)跌幅較大，而以傳統藍籌、金融等價(jià)值型為主的市場(chǎng)較強，上漲或下跌幅度明顯較小。

(資料圖片僅供參考)

兔年市場(chǎng)好轉有望延續

2023年開(kāi)始，虎年末尾，全球市場(chǎng)就已經(jīng)開(kāi)啟全面好轉，股市均在走強，這一趨勢有望在兔年繼續。

Wind數據顯示，2023年以來(lái)短短10多個(gè)交易日，全球16個(gè)主要股指，僅有印度SENSEX30指數微幅下跌，其余全部上漲。尤其是恒生指數、創(chuàng )業(yè)板指遙遙領(lǐng)先，大幅上漲超過(guò)10%。緊隨其后深證成指、法國CAC40指數、德國DAX指數等7個(gè)股指漲幅超過(guò)5%。

經(jīng)濟方面，近日瑞士達沃斯舉行的世界經(jīng)濟論壇2023年年會(huì )上，國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示，經(jīng)濟形勢“沒(méi)有我們幾個(gè)月前擔心的那么糟糕”。預計今年全球經(jīng)濟增速為2.7%，而中國將達到4.4%，將重新超過(guò)世界平均水平，這是全球經(jīng)濟好轉的重大積極因素。

2022年對沖基金大年，2023年這些聰明錢(qián)流向哪里

2018年，規模較大的對沖基金首次跑贏(yíng)規模較小的對沖基金。2022年，這種現象再次出現。從更廣泛的意義上看，無(wú)論對沖基金規模大小，收益都得到提升。特別是在2022年，對沖基金顯著(zhù)跑贏(yíng)大盤(pán)指數。那些押注全球宏觀(guān)經(jīng)濟趨勢的基金，即宏觀(guān)基金，在2022年獲得了9%的回報率。

2023年國際資金搶籌中國股市的熱情高漲，據第一財經(jīng)了解，眾多機構都表示出加倉中國股市的意愿，尤其是考核期限較短、投機性偏強的對沖基金持續加倉。

此外國際資金近期還搶籌港股和中概股，其中的互聯(lián)網(wǎng)板塊由于早前跌幅較大，近期對于監管政策緩和、中概股退市風(fēng)險降低的敏感度更高。

瑞銀證券中國互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、教育行業(yè)分析師劉耀坤日前提及，根據客戶(hù)和交易臺的反饋，主要的參與機構是國內投資者(南下資金)和國際對沖基金，這些投資機構的考核期限比較短?！伴L(cháng)線(xiàn)基金對中國市場(chǎng)，包括對互聯(lián)網(wǎng)板塊還是處于低配的狀態(tài)，因而從海外機構投資者的倉位而言，還是有進(jìn)一步修復的空間?！?/p>

無(wú)獨有偶，先鋒領(lǐng)航(Vanguard)量化股權團隊(QEG)另類(lèi)投資與多資產(chǎn)策略主管徐飛也對表示，“對沖基金近期搶籌較為積極，但比較長(cháng)期的主動(dòng)型共同基金目前仍持觀(guān)望態(tài)度，因為現在反彈非?？?，而且估值從早前的非常低估已經(jīng)變?yōu)槟壳暗妮^為合理?！?/p>

他也表示，國際主動(dòng)型長(cháng)線(xiàn)基金一般較為保守，更持續性的回流則需要一段時(shí)間。談及A股和港股，徐飛表示，盡管近期港股反彈幅度更大，但仍更青睞A股，“因為A股的互聯(lián)網(wǎng)成分很少，擁有多數將受益于中國消費反彈、房地產(chǎn)觸底回升公司的敞口”。

國內基金經(jīng)理近期調倉忙

2022年的公募基金四季報顯示，科技成長(cháng)陣營(yíng)中的旗手之一、少有的“十拖一”基金經(jīng)理馮明遠，整體在管規模突破250億元。在季報中其表示，2023年正位于長(cháng)期牛市的起點(diǎn)。從調倉來(lái)看，他繼續加倉科技和新能源。

而“常青樹(shù)”朱少醒管理的惟一產(chǎn)品富國天惠精選四季報中,一舉調換了四只重倉股,并繼續加倉頭號重倉股貴州茅臺10萬(wàn)股。他在季報總結中一如既往地強調要在優(yōu)質(zhì)股票中翻更多的石頭。名將張坤則提到價(jià)值和價(jià)格的反向運動(dòng)為長(cháng)期投資者提供了更好的賠率。

國海富蘭克林基金徐荔蓉表示：2023年，我們對權益市場(chǎng)保持樂(lè )觀(guān)。今年市場(chǎng)有望呈現底部不斷抬升、板塊持續輪動(dòng)、整體震蕩上行的格局，價(jià)值類(lèi)、成長(cháng)類(lèi)、周期類(lèi)等各類(lèi)公司都可能有所表現。雖然市場(chǎng)整體波動(dòng)率或有增加，但方向的確定性較高，股市將有機會(huì )提供充滿(mǎn)吸引力的回報，中短期的波動(dòng)為長(cháng)期投資者帶來(lái)較大的配置機會(huì )。

整體來(lái)看，公募基金在維持對新能源、半導體等科技成長(cháng)股熱情的同時(shí)，明顯加大了對價(jià)值陣營(yíng)的配置比例，白酒、醫藥兩大基礎陣營(yíng)首當其沖。

本文編選自微信公眾號“Wind萬(wàn)得”；智通財經(jīng)編輯：劉家殷。

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