安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問(wèn)穆罕默德·埃里安表示，美國股市在2023年以“令人驚嘆”的漲勢開(kāi)局，但該趨勢仍可能會(huì )被一些不利因素打亂。

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周二，埃里安在一篇專(zhuān)欄文章中寫(xiě)道：“金融市場(chǎng)受到全球增長(cháng)前景增強、通脹下降和央行不那么鷹派的立場(chǎng)的支持，在樂(lè )觀(guān)的情緒中開(kāi)始了新的一年?！彼岬搅俗罱绹浀南陆?。消費者價(jià)格指數的漲幅在去年12月降至6.5%，使得人們預計美聯(lián)儲將放松加息政策。

美聯(lián)儲去年已經(jīng)加息了425個(gè)基點(diǎn)，來(lái)應對不斷上升的通脹，此舉嚴重影響了美國股市，標普500指數下跌了20%。市場(chǎng)現在預計，美聯(lián)儲將在2月份再增加25個(gè)基點(diǎn)，與2022年全年所采取的激進(jìn)舉措相比，又將進(jìn)一步放緩加息步伐。

由于投資者提高了風(fēng)險偏好，并向市場(chǎng)注入更多資金，再加上加息放緩以及2023年可能降息的前景，這引發(fā)了美股出現令人印象深刻的反彈，標普500指數自今年年初以來(lái)上漲了4%。

但埃里安警告稱(chēng)，并不能保證這種上漲勢頭會(huì )延續，未來(lái)存在幾大障礙，可能會(huì )使股市出現更多波動(dòng)。

1，美國儲蓄消耗殆盡

新冠疫情期間美國政府向美國家庭發(fā)放的援助已基本用完，許多家庭也因更高的債務(wù)而陷入困境。埃里安警告指出，這可能會(huì )給美國經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)麻煩，尤其是在勞動(dòng)力市場(chǎng)的勢頭減弱的情況下。

美聯(lián)儲官員多次指出，高就業(yè)增長(cháng)和低失業(yè)率是其需要將利率維持在高位的原因。官員們目前預計，2023年的失業(yè)率將上升到4.6%，比目前的3.5%高了一個(gè)百分點(diǎn)以上。

2，通貨膨脹或將停留在4%水平之上

埃里安表示，雖然通脹率正在下降，但價(jià)格漲幅可能會(huì )徘徊在美聯(lián)儲2%的目標之上，此前他曾預測，由于供應鏈問(wèn)題繼續影響經(jīng)濟，價(jià)格漲幅將繼續停留在4%左右。

他指出，通脹的來(lái)源仍然令人擔憂(yōu)，因為價(jià)格壓力已經(jīng)轉移到服務(wù)業(yè)，而服務(wù)業(yè)對美聯(lián)儲加息的反應不那么敏感。

埃里安和其他頂級經(jīng)濟學(xué)家一再警告可能會(huì )出現1970年代式滯脹的危險，在這種情況下，長(cháng)期的通脹導致價(jià)格預期高企且失控。他之前曾警告說(shuō)，這可能會(huì )使經(jīng)濟受到高失業(yè)率、低增長(cháng)和衰退的沖擊。

3，美聯(lián)儲為維持其信譽(yù)而堅持不降息

美聯(lián)儲官員們仍在為2021年犯下的錯誤所困擾，當時(shí)，通脹被認為只是“暫時(shí)性的”。這意味著(zhù)美聯(lián)儲可能會(huì )在降息方面猶豫不決，盡管投資者希望降息能刺激股市再次反彈。

埃里安稱(chēng)：“如果美聯(lián)儲今年晚些時(shí)候真的降息，驅動(dòng)力將是對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)，這也會(huì )給家庭和企業(yè)帶來(lái)壓力。我懷疑美聯(lián)儲是否會(huì )像市場(chǎng)一樣，對今年金融條件大幅放寬而感到興奮?！?/p>

隨著(zhù)經(jīng)濟中繼續顯示出壓力跡象，對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)正在加劇。美國銀行、花旗和摩根大通預測，今年經(jīng)濟將出現溫和衰退，也有一些策略師認為，今年經(jīng)濟將出現更嚴重的衰退。

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