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根據美國銀行發(fā)布的全球基金經(jīng)理調查顯示，投資者對美國股票的減持比例達到2005年以來(lái)的最高水平，原因是市場(chǎng)情緒的改善促使他們涌向估值更低的地區。以Michael Hartnett為首的美銀策略師在一份報告中寫(xiě)道，與第四季度相比，1月份調查的參與者“不那么悲觀(guān)”，這引發(fā)了投資者轉向新興市場(chǎng)、歐洲和周期性股票，遠離制藥、科技和美國股票。他們表示，在2023年的第一個(gè)月，對美國股票的配置“大減”，投資者凈減持該資產(chǎn)類(lèi)別的比例為39%，甚至超過(guò)了對英國股票的15%。

在對通脹降溫和中國經(jīng)濟重新開(kāi)放的樂(lè )觀(guān)情緒下，投資者和部分頂級策略師都看好全球股市。Hartnett本月早些時(shí)候也表示“買(mǎi)入全球股票”。在估值較低的背景下，歐洲股市延續了其相對于美國股市有記錄以來(lái)的最強勁表現，與此同時(shí)，新興市場(chǎng)今年的表現也超過(guò)了標普500指數，中國股市在反彈后已進(jìn)入牛市。

當然，鑒于經(jīng)濟增長(cháng)面臨的持續風(fēng)險，基金經(jīng)理總體上仍在減持全球股票。調查顯示，由于通脹見(jiàn)頂的前景推高了短期利率下調的預期，投資者增持現金和債券。

基金經(jīng)理還認為，貨幣政策自2020年3月以來(lái)首次過(guò)于限制，他們預計美聯(lián)儲利率將在第二季度達到5%的峰值。

盡管凈50%的受訪(fǎng)者預計未來(lái)12個(gè)月經(jīng)濟將走弱，但這是過(guò)去一年內對全球經(jīng)濟增長(cháng)前景最不悲觀(guān)的展望，因為中國取消零新冠政策，人們對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)逐漸減弱。

另外，調查還統計了其他數據。報告顯示，目前最擁擠的交易是做多美元、做多ESG資產(chǎn)、做多中國股票、做多石油、做多美國國債和做多投資級債券；基金經(jīng)理認為，最大的尾部風(fēng)險是通脹居高不下、全球經(jīng)濟深度衰退和各大央行保持鷹派立場(chǎng)；投資者的現金水平從5.9%降至5.3%，為2020年6月以來(lái)的最大降幅。

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