國信證券發(fā)布研報稱(chēng)，2023年開(kāi)年以來(lái)，按照港股通凈買(mǎi)入占流動(dòng)股本的比例來(lái)看，股價(jià)上漲最受內資驅動(dòng)的一級板塊有醫藥生物、電力設備、基礎化工、石油石化、計算機；按照港股通凈買(mǎi)入占成交量的比例來(lái)看，股價(jià)上漲最受內資驅動(dòng)的板塊有家用電器、美容護理、石油石化、建筑材料、商貿零售。而以外資券商凈增持股量占流通股本的比例來(lái)看，板塊受益于外資流入程度最大的板塊有社會(huì )服務(wù)、機械設備、有色金屬、家用電器、電子；以外資券商凈增持股量占成交量的比例來(lái)看，受益于外資流入程度最大的板塊有機械設備、電子、家用電器、環(huán)保、石油石化。

國信證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

內資：主要流入醫藥、制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)

(資料圖片僅供參考)

2023年開(kāi)年以來(lái)，按照港股通凈買(mǎi)入占流動(dòng)股本的比例來(lái)看，股價(jià)上漲最受內資驅動(dòng)的一級板塊有醫藥生物、電力設備、基礎化工、石油石化、計算機；按照港股通凈買(mǎi)入占成交量的比例來(lái)看，股價(jià)上漲最受內資驅動(dòng)的板塊有家用電器、美容護理、石油石化、建筑材料、商貿零售。

內資流入速度最快的二級行業(yè)是數字媒體。醫藥生物中，醫療服務(wù)和中藥兩個(gè)二級板塊受益于內資流入的程度較大。

外資：主要流入消費、制造業(yè)、股份行

2023年開(kāi)年以來(lái)，以外資券商凈增持股量占流通股本的比例來(lái)看，板塊受益于外資流入程度最大的板塊有社會(huì )服務(wù)、機械設備、有色金屬、家用電器、電子；以外資券商凈增持股量占成交量的比例來(lái)看，受益于外資流入程度最大的板塊有機械設備、電子、家用電器、環(huán)保、石油石化。

二級板塊中，外資流入速度較快的有酒店餐飲、游戲、計算機設備、股份制銀行等。

內資與外資的共識：看好家電、石油、計算機、游戲、醫療服務(wù)

一級板塊中，內資和外資共同看好的有家用電器、石油石化、計算機；關(guān)注程度均不高的板塊是紡織服飾和綜合。

二級板塊中，內資和外資共同看好的有游戲和醫療服務(wù)；在看空方面，外資和內資沒(méi)有形成共識。

內資與外資的分歧：制造業(yè)、金融、互聯(lián)網(wǎng)、消費、硬科技

一級板塊中，內資快速買(mǎi)入，而外資正在賣(mài)出的，主要是電力設備和商貿零售兩個(gè)板塊。內資正在賣(mài)出，但是外資流入速度比較快的，主要是機械設備、電子、有色金屬、鋼鐵等板塊。

二級板塊中，內資看好，但是外資賣(mài)出的，主要是航空機場(chǎng)、醫藥商業(yè)（互聯(lián)網(wǎng)電商為主）、數字媒體、保險、中藥、生物制品。內資正在賣(mài)出，但外資買(mǎi)入速度較快的有股份制銀行、光學(xué)光電子、證券、半導體、汽車(chē)零部件、工業(yè)金屬、電力。

空頭：空頭平倉仍在進(jìn)行中

該行認為，做空的力量主要是外資。在空頭倉位方面，2023年以來(lái)空頭平倉量較大的一級板塊有綜合、公用事業(yè)、煤炭、環(huán)保、傳媒、房地產(chǎn)、社會(huì )服務(wù)、鋼鐵；平倉速度較快的二級板塊有互聯(lián)網(wǎng)電商、個(gè)護用品、股份制銀行、電力、紡織制造等板塊。

空頭加倉的一級板塊不多，加倉幅度不大；二級板塊中，主要是航空機場(chǎng)、醫藥商業(yè)、醫療美容。

風(fēng)險提示：疫情發(fā)展的不確定性，國際政治局勢的不確定性，國內貨幣政策的不確定性等。

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