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由于經(jīng)濟衰退的威脅迫在眉睫，未來(lái)一年對投資者來(lái)說(shuō)很可能并不是輕松的一年，但美國銀行就局面何時(shí)有望出現轉機表達了一些見(jiàn)解。壞消息是，即使全球股市今年開(kāi)局強勁，但在局面有可能會(huì )在好轉前首先變得更加艱難。

周五，由Michael Hartnett領(lǐng)導的策略師團隊在的一份報告中告訴客戶(hù)，美國股市可能會(huì )從目前的水平下跌10%，隨著(zhù)投資者預計美聯(lián)儲的緊縮政策將不那么激進(jìn)，美股會(huì )在今年晚些時(shí)候反彈。

由于美國經(jīng)濟放緩，企業(yè)盈利減弱，股市可能會(huì )下滑，但仍會(huì )存在一線(xiàn)曙光。Hartnett在周五給客戶(hù)的報告中寫(xiě)道，“衰退交易需要耐心”。他將這種動(dòng)態(tài)描述為“痛苦交易”，這意味著(zhù)在美聯(lián)儲最終發(fā)出將開(kāi)始降息的信號之前，股市有下跌的風(fēng)險。

Hartnett稱(chēng)：“痛苦交易會(huì )持續到美聯(lián)儲利率預測、收益率、信貸利差出現經(jīng)濟達到‘金發(fā)女孩’狀態(tài)的峰值信號為止?！?/p>

市場(chǎng)策略師有時(shí)會(huì )使用“金發(fā)女孩經(jīng)濟”一詞來(lái)指代一個(gè)既不太熱又不過(guò)冷的經(jīng)濟，在這種情形下，經(jīng)濟會(huì )持續增長(cháng)，而不會(huì )引發(fā)劇烈的通脹。這種環(huán)境對風(fēng)險資產(chǎn)而言通常是種理想狀態(tài)，正如投資者在金融危機后的十年中所經(jīng)歷的那樣。

周四公布的經(jīng)濟數據顯示，美國通脹繼續降溫，勞動(dòng)力市場(chǎng)平穩運行，Hartnett指出，沒(méi)有比這更“金發(fā)女孩經(jīng)濟”的時(shí)刻了。

Hartnett認為標普500指數將在3600-4200點(diǎn)之間交易，但預計會(huì )先下滑再反彈。然而，這與Stifel首席股票策略師Barry Bannister本周早些時(shí)候的觀(guān)點(diǎn)相反。

Bannister認為，今年前6個(gè)月是股市反彈的窗口期，但下半年會(huì )遇到麻煩。他擔心的問(wèn)題包括通脹可能會(huì )在今年晚些時(shí)候回升，迫使美聯(lián)儲收緊金融條件。

摩根大通首席執行官Jamie Dimon提醒道，一切都不是那么美好，他在周五警告稱(chēng)，地緣政治和通脹“逆風(fēng)”是真正的擔憂(yōu)，“它們可能不會(huì )消失”。

Hartnett在他的報告中也強調稱(chēng)，投資級債券基金和新興市場(chǎng)債券和股票出現了顯著(zhù)的資金流入。相反，美國基金則出現了資金外流。今年到目前為止，歐洲市場(chǎng)的表現優(yōu)于美國市場(chǎng)，歐洲斯托克50指數上漲了6.2%，而標普500指數的漲幅為3.5%。

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