全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩已讓快速增長(cháng)的電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)陷入混亂。由于通脹侵蝕了消費者的支出，對新車(chē)的需求正在萎縮，包括特斯拉(TSLA.US)在內的一眾電動(dòng)汽車(chē)制造商的股票也因此表現不佳。在此情況下，最大的鋰生產(chǎn)商美國雅保(ALB.US)也未能幸免。

(資料圖)

美國雅保的股價(jià)在2022年第四季度下跌了近18%，在12月的跌幅接近22%。得益于鋰價(jià)在去年走高，美國雅保在去年的累計跌幅為6.63%，表現好于標普500指數。不過(guò)，隨著(zhù)電動(dòng)汽車(chē)需求在新的一年成為問(wèn)題，美國雅保的股票是否會(huì )陷入困境呢?

1、需求放緩并不意味著(zhù)銷(xiāo)量下降

投資者多年來(lái)一直關(guān)注電動(dòng)汽車(chē)制造商的股票，這是有充分理由的。特斯拉已經(jīng)取得了令人難以置信的成績(jì)，并完全顛覆了傳統的汽車(chē)行業(yè)。除了電動(dòng)汽車(chē)制造商以外，幫助電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)蓬勃發(fā)展的半導體公司和鋰生產(chǎn)商同樣值得關(guān)注。美國雅保就是其中之一。

美國雅保的銷(xiāo)售和盈利能力一直在進(jìn)步，因為該公司很早就進(jìn)入了鋰資源市場(chǎng)。該公司在全球范圍內擁有采礦、精煉和材料技術(shù)基地。2022年第三季度，該公司的總銷(xiāo)售額同比增長(cháng)152%，至20.9億美元。這是電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)快速擴張以及創(chuàng )紀錄的鋰價(jià)共同造就的結果。由于美國雅保各個(gè)鋰生產(chǎn)設施的產(chǎn)量迅速提高，該公司已成功在去年實(shí)現盈利，第三季度的凈利潤為8.97億美元。

盡管鋰價(jià)已從2022年晚些時(shí)候的創(chuàng )紀錄高點(diǎn)有所回落，但在供應偏緊的格局下，鋰價(jià)仍居高不下，且這種情況短期內預計不會(huì )改變。數據顯示，當前的鋰價(jià)仍比2019年底高出10倍。因此，盡管電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)因經(jīng)濟衰退擔憂(yōu)而表現疲軟，但在2023年，美國雅保仍將從鋰生產(chǎn)中獲得大量營(yíng)收和利潤。

2、美國雅保的股票現在值得買(mǎi)入嗎?

美國雅保是一家聲譽(yù)卓著(zhù)的鋰生產(chǎn)商，一直投資于研發(fā)以不斷推進(jìn)鋰在電池技術(shù)中的應用。這將是該公司在面對許多試圖從鋰價(jià)飆升中獲利的新貴競爭對手時(shí)擁有的優(yōu)勢。

不過(guò)，如果全球經(jīng)濟在2023年陷入衰退并拖累電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售，美國雅保的盈利能力可能會(huì )較當前有所下滑。盡管該公司與合作伙伴簽訂了長(cháng)期供應合同，但其中一些合同的價(jià)格是基于鋰市場(chǎng)的可變價(jià)格。

美國雅保的股價(jià)看起來(lái)已經(jīng)受到了經(jīng)濟衰退的影響，不過(guò)，其利潤率表現是對2023年疲軟市場(chǎng)的一個(gè)相當大的緩沖。此外，美國雅保的資產(chǎn)負債表也是一流的。截至2022年9月底，該公司擁有13.8億美元的現金及其等價(jià)物、以及11.6億美元的長(cháng)期投資，充足的流動(dòng)性是該公司相對于全球采礦業(yè)務(wù)的一個(gè)積極的差異化因素。

在當前的宏觀(guān)經(jīng)濟背景下，所有礦業(yè)股票的表現都不太穩定，美國雅保的股價(jià)在今年可能會(huì )出現一些瘋狂的波動(dòng)。不過(guò)，在2022年最后一個(gè)月的大幅下跌后，該股目前似乎值得買(mǎi)入并長(cháng)期持有。

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