1月11日周三，倫敦金屬交易所(LME)一個(gè)月后交貨的銅期貨價(jià)格上漲1.1%至9013.50美元。這是連續第五個(gè)交易日上漲，同時(shí)也是銅價(jià)自去年6月以來(lái)首次回到每噸9000美元上方。國內方面，截至1月11日收盤(pán)，滬銅主力上漲2.08%，報68820元。廣州期貨指出，上半年中國在疫情防控政策優(yōu)化后經(jīng)濟存在較大的修復動(dòng)能，有利于整體市場(chǎng)風(fēng)險偏好保持偏暖，且精煉銅供應恢復節奏或不及需求，對銅價(jià)形成較強支撐。相關(guān)概念股：紫金礦業(yè)(601899.SH)、華友鈷業(yè)(603799.SH)、西部礦業(yè)(601168.SH)、洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993.SH)、江西銅業(yè)(600362.SH)。

中郵證券表示，當前銅庫存保持在低位，預計銅價(jià)易漲難跌。LME的數據顯示，2023年元旦以來(lái)，倫銅庫存整體延續下降態(tài)勢，截至1月10日，倫銅庫存維持在8.5萬(wàn)噸的水平徘徊，低庫存也成為機構看好銅板塊的依據。也有分析人員表示，利率是一個(gè)需要考慮的因素?！叭绻缆?lián)儲本季度結束加息，美元前景可能在2023年開(kāi)始走弱，這將為銅提供額外的支撐?！?/p>

需求方面，中信期貨在研報中指出，國內銅消費增長(cháng)有望隨著(zhù)疫情防控政策優(yōu)化而改善，預計2022年和2023年中國消費增速為2.4%和3%。

(資料圖片)

廣發(fā)期貨也在研報中表示，海外全年需求增速放緩(+1.3%);國內需求增速小幅提升(+2.2%)，相對看好下半年需求改善情況。傳統領(lǐng)域耗銅增量有限，新興領(lǐng)域成為消費主要增長(cháng)點(diǎn)。2022年全球風(fēng)光新領(lǐng)域耗銅占比接近10%，2023年約為12%。

供給方面，根據國家統計局數據，2022年前11月，我國精煉銅產(chǎn)量1010.1萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.04%。2022年國內冶煉產(chǎn)能擴張較快，SMM數據顯示粗煉和精煉產(chǎn)能共計新增158萬(wàn)噸。全球方面，根據ICSG數據，2022年前9月，全球精煉銅產(chǎn)量1904.2萬(wàn)噸，同比增長(cháng)2.76%。

不過(guò)，據SMM調研，多數中小型銅桿企業(yè)于1月14號-1月21號期間陸續放假，部分頭部企業(yè)仍未決定具體放假時(shí)間。大多數銅桿企業(yè)表示今年由于疫情影響，終端企業(yè)放假時(shí)間較早且備貨意愿不強，使得在手訂單不多。此外，由于2022年全年經(jīng)濟承壓，年底需求較往常年減弱許多，2023年多數精銅制桿廠(chǎng)放假時(shí)間普遍較往年早5-6天。

中郵證券也認為，未來(lái)隨著(zhù)新能源轉型需求將逐步凸顯，光伏、新能源汽車(chē)和風(fēng)電三大領(lǐng)域將帶動(dòng)銅需求量。根據國際銅業(yè)研究小組(ICSG)數據口徑，預計2022-2025年全球精煉銅供給缺口分別為28萬(wàn)、10萬(wàn)、35萬(wàn)和83萬(wàn)噸。

國新國證期貨最新研報認為，國內經(jīng)濟在筑底階段，后續政策將繼續發(fā)力，市場(chǎng)預期較為樂(lè )觀(guān)，產(chǎn)業(yè)鏈供求和低庫存仍有利于銅價(jià)，尤其是國內新能源對銅需求拉動(dòng)明顯，銅價(jià)呈現延續強勢。

相關(guān)概念股：

紫金礦業(yè)(601899.SH)：公司是目前中國境內最大的礦產(chǎn)銅生產(chǎn)企業(yè)，在產(chǎn)量和資源儲量方面均為國內第一，銅業(yè)務(wù)亦是公司利潤的第一大來(lái)源。隨著(zhù)公司多個(gè)世界級重大銅項目批量建成投產(chǎn)達產(chǎn)，銅業(yè)務(wù)仍將持續為公司貢獻較大盈利空間。

華友鈷業(yè)(603799.SH)：公司的資源板塊主要從事鈷、鎳、銅等有色金屬的采、選和初加工業(yè)務(wù)。2022年前三季度，公司銅產(chǎn)品出貨量達到7萬(wàn)噸以上。

西部礦業(yè)(601168.SH)：公司是國內領(lǐng)先的銅、鉛、鋅精礦生產(chǎn)企業(yè)，具備優(yōu)先獲取我國西部?jì)?yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源的優(yōu)勢。公司重點(diǎn)項目玉龍銅礦改擴建工程順利達產(chǎn)，自2021 年開(kāi)始公司銅精礦產(chǎn)量大幅增長(cháng)。

洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993.SH)：公司TFM混合礦項目中區主要土建工程已基本完成，東區土建工程順利推進(jìn)，磨機等主體設備正在安裝，預計2023年投產(chǎn)，達產(chǎn)后年均增加銅20萬(wàn)噸/年，鈷1.7 萬(wàn)噸/年。

江西銅業(yè)(600362.SH)：公司的主要業(yè)務(wù)涵蓋了銅的采選、冶煉和加工，貴金屬和稀散金屬的提取與加工，并且在銅以及相關(guān)有色金屬領(lǐng)域建立了集勘探、采礦、選礦、冶煉、加工于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

關(guān)鍵詞： LME銅 智通財經(jīng)網(wǎng)