1月9日，上海銀保監局等八部門(mén)印發(fā)《上海銀行業(yè)保險業(yè)“十四五”期間推動(dòng)綠色金融發(fā)展服務(wù)碳達峰碳中和戰略的行動(dòng)方案》，方案提出，到2025年，綠色融資總量和結構進(jìn)一步優(yōu)化，綠色融資余額突破1.5萬(wàn)億元；綠色保險覆蓋面顯著(zhù)擴大，保障金額突破1.5萬(wàn)億元。中金公司指出，綠色金融有望成為下個(gè)十年銀行最重要的增量業(yè)務(wù)發(fā)展方向之一，綠色貸款或在十年后超過(guò)房地產(chǎn)貸款(包括按揭和對公)，僅次于基建，成為第一大信貸投向。

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綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經(jīng)濟活動(dòng)，即對環(huán)保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運營(yíng)、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)。綠色金融七大重點(diǎn)領(lǐng)域包括綠色信貸、綠色債券、碳交易、ESG基金、綠色保險、綠色金科、綠色信托。

當前，我國已經(jīng)建立起多層次的綠色金融體系，涵蓋綠色信貸、綠色債券、綠色股票、綠色基金、綠色保險以及碳排放權交易市場(chǎng)等產(chǎn)品。隨著(zhù)“雙碳”目標的推進(jìn)與綠色金融市場(chǎng)的發(fā)展，各類(lèi)綠色金融資產(chǎn)已經(jīng)初具規模；在ESG投資理念逐漸盛行的當下，很多機構也存在綠色金融資產(chǎn)的配置需求。

事實(shí)上，綠色金融并非新鮮事物，“2030年前實(shí)現碳達峰、2060年前實(shí)現碳中和”的目標實(shí)現過(guò)程中將會(huì )帶來(lái)大量的綠色金融業(yè)務(wù)機會(huì )。最新監管數據顯示，截至2022年9月末，我國本外幣綠色貸款余額20.9萬(wàn)億元，同比增長(cháng)41.4%；綠色債券存量規模逾1.26萬(wàn)億元，均居全球前列。

此外，鼓勵推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng )新，助力我國綠色金融快速發(fā)展。產(chǎn)品創(chuàng )新離不開(kāi)一個(gè)重要的政策工具，即全國碳排放權交易市場(chǎng)。建設碳市場(chǎng)利用市場(chǎng)機制來(lái)控制、減少溫室氣體排放，以較低成本實(shí)現特定減排目標。2021年7月，我國碳排放權交易市場(chǎng)正式啟動(dòng)上線(xiàn)交易。截至2022年11月24日交易結束，碳排放配額累計成交量破2億噸大關(guān)，超過(guò)半數的重點(diǎn)排放單位參與了交易。

中國銀河證券研究指出，全國性碳排放權交易市場(chǎng)建設進(jìn)程逐步推進(jìn)，除了碳配額外，核證自愿減排量(CCER)也將登陸全國碳市場(chǎng)進(jìn)行交易，增厚相關(guān)公司盈利水平。

據了解，CCER以自愿為原則，允許非重點(diǎn)控排企業(yè)進(jìn)入，并為這些企業(yè)出售其經(jīng)審定的自愿減排量提供了交易平臺。這就為我國實(shí)行總量控制的碳交易體系帶來(lái)了抵消機制，是碳排放配額交易市場(chǎng)的重要補充。2017年，國家發(fā)改委暫停了對CCER項目的審批備案，CCER一級市場(chǎng)陷入停滯。

國際金融論壇(IFF)2022年全球年會(huì )上，生態(tài)環(huán)境部應對氣候變化司司長(cháng)李高在中美綠色金融工作組會(huì )議上發(fā)表主旨演講時(shí)表示，爭取盡早重啟中國CCER市場(chǎng)。CCER重啟是雙碳背景下加速企業(yè)自主減排，推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)行業(yè)重要項目減排的必然選擇，有助于我國碳市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。

國泰君安研報指出，全球碳市場(chǎng)加速建設，我國碳市場(chǎng)后續擴容將加大配額缺口，CCER重啟有望提速。國泰君安推薦：

1)碳交易將改善垃圾焚燒公司盈利能力以及現金流，推薦垃圾焚燒龍頭三峰環(huán)境、旺能環(huán)境、瀚藍環(huán)境、綠色動(dòng)力、中國天楹、偉明環(huán)保、光大環(huán)境。

2)具備隱形碳稅創(chuàng )造能力再生資源板塊：①再生油：推薦卓越新能，受益標的山高環(huán)能、嘉澳環(huán)保；②再生塑料：推薦三聯(lián)虹普，受益標的英科再生；③再生金屬：推薦高能環(huán)境，受益標的浙富控股。

3)CCER核證機制完善將釋放碳排放監測需求，推薦污染源在線(xiàn)監測系統CEMS龍頭雪迪龍，受益標的聚光科技。

相關(guān)概念股：

旺能環(huán)境(002034.SZ)：垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，公司已運營(yíng)的項目中按照目前的規則能申請CCER的都在準備。

岳陽(yáng)林紙(600963.SH)：公司已與包鋼股份擬達成《碳匯合作協(xié)議》，提供不少于200萬(wàn)噸/年的CCER自愿減排指標，排放周期不少于25年，提供總量不少于5000萬(wàn)噸CCER減排指標。

瀚藍環(huán)境(600323.SH)：目前已形成生態(tài)生活全鏈接的完整生態(tài)環(huán)境服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。報告期內，公司完成了96萬(wàn)噸VCU(國際核證碳減排量)和7.2萬(wàn)噸CCER(國家核證自愿減排量)碳減排交易。

卓越新能(688196.SH)：生物柴油龍頭，國內首家生柴企業(yè)，產(chǎn)銷(xiāo)、出口規模國內第一。2022年前三季度實(shí)現歸母凈利潤4.3億元，同比增長(cháng)114.94%。

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