一家公司或會(huì )顛覆中國自動(dòng)售貨機的市場(chǎng)格局，這家企業(yè)的名字叫武漢秀生活便利店有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“秀生活”），而它目前已被放入天彩控股（03882）的收購榜單中。

成立于2022年5月份的秀生活，目前還未滿(mǎn)一歲的生日，但已戰果赫赫：一家消費品企業(yè)愿意以免費的形式向其提供過(guò)萬(wàn)臺自動(dòng)售貨機；另有兩家知名品牌企業(yè)亦有意提供規?？捎^(guān)的自動(dòng)售貨機給秀生活，而形式同樣是：免費贊助。

(資料圖)

2021年，中國自動(dòng)售貨機保有量為92.45萬(wàn)臺，較2020年增加16.99萬(wàn)臺；市場(chǎng)占有率最高的企業(yè)，近十年間斥巨資在全國部署了約10萬(wàn)臺機器。也就是說(shuō)，秀生活在起步階段的規模具備了極強的競爭力。

“他的商業(yè)模式并不稀奇，但關(guān)鍵是他的資源整合能力”。一位看過(guò)秀生活商業(yè)計劃書(shū)的投行高管告訴智通財經(jīng)APP，秀生活的商業(yè)模式是通過(guò)鋪設第三代人工智能售貨機，左手牽著(zhù)大型食品飲料企業(yè)，右手緊握以物業(yè)管理服務(wù)公司為主的場(chǎng)地供應商，自己以輕資產(chǎn)運營(yíng)的角色，完成了三者之間的商業(yè)閉環(huán)。

拆分而言，其間有三個(gè)重要角色：作為運營(yíng)載體的第三代人工智能售貨機、大型食品飲料企業(yè)、物業(yè)管理服務(wù)公司為主的場(chǎng)地供應單位。

以第三代人工智能售貨機為例，第一代自動(dòng)售貨機為機械投幣式、第二代始有觸摸屏且可掃碼，而目前的人工智能售貨機為第三代。第三代的優(yōu)點(diǎn)是：配備多層貨架、無(wú)傳統售貨機的貨道限制、掃碼開(kāi)門(mén)即拿走貨品等。

“因為用攝像頭以AI技術(shù)做動(dòng)態(tài)識別，所以減少了指示裝置、貯藏售貨裝置、貨物出口等空間占用，大大增加了擺放貨物的空間?！鄙鲜鐾缎腥耸糠Q(chēng)，秀生活倘是在一地擺放兩臺第三代人工智能售貨機，則可放置約400種商品，已相當于一個(gè)無(wú)人的小型便利店。

第三代人工智能售貨機在市場(chǎng)上已有出現，并不稀奇，但最重要的是低成本的擴張模式?！靶闵钅軌蚰玫绞称凤嬃仙處捉赓M提供的售貨機，且能夠排他性、迅速滲透全國的各大小區，這才是他的資源整合能力，也是他的商業(yè)核心競爭力所在”，上述投行人士解釋。

在此前天彩控股收購秀生活的公告里，已對秀生活的此一商業(yè)模式做了闡述。

我們以3萬(wàn)臺的人工智能售貨機為例：

（1）若第一批1萬(wàn)臺將由食品供應商委托設備商在未來(lái)提供給秀生活，只收取押金，五年期滿(mǎn)退還。作為代價(jià)，該食品供應商將可在這批自動(dòng)售貨機上部分擺放該公司的商品；

（2）若后續的2萬(wàn)臺，由兩家知名品牌商免費提供，以換取其產(chǎn)品放置在自動(dòng)售貨機貨架的其中一層或是兩層。

“據我了解，這三家企業(yè)都是全國知名企業(yè)，其中一家還是全球頭部企業(yè)?！鄙鲜鐾缎腥耸课赐嘎度移髽I(yè)的名字，但在其看來(lái)，對消費品企業(yè)而言，1臺可裝置數百件商品的自動(dòng)售貨機相當于一個(gè)小型便利店，其愿意以如此的成本與擁有數萬(wàn)個(gè)無(wú)人便利店的企業(yè)展開(kāi)合作。

對秀生活和天彩控股而言，他們只需要付出一定的運營(yíng)成本，便能掌控數億的資源。我們了解到以目前市場(chǎng)上的人工智能售貨機為例，1臺成本約為1.5萬(wàn)元，3萬(wàn)臺便是將近5 億元。

更為顯著(zhù)的是，在公告中，天彩控股亦對秀生活與場(chǎng)地提供方的合作做了較為詳細的說(shuō)明。

公告表示，現有的合作伙伴中，除了學(xué)校、酒店、醫院和寫(xiě)字樓等公共場(chǎng)所之外，秀生活已與某中國知名房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和管理公司簽訂合同，在其管理的場(chǎng)所放置人工智能售貨機，并就進(jìn)一步安裝數千臺自動(dòng)售貨機進(jìn)行商談?！白⒁狻M(jìn)一步’這個(gè)詞”該投行人士提醒，這說(shuō)明秀生活此前已在該全國性地產(chǎn)企業(yè)中擺放了自動(dòng)售貨機。假設該數千臺售貨機對應2000-4000個(gè)小區，那么該地產(chǎn)企業(yè)應為全國物業(yè)公司5強?！拔覀冊谂c秀生活接觸時(shí)了解到，他們已和多家國內10強地產(chǎn)服務(wù)商達成了初步合作協(xié)議”。

由此，秀生活的商業(yè)模式初步清晰，即：第三代人工智能售貨機技術(shù)業(yè)已成熟，可以裝載數百種商品；頭部食品飲料品牌商以免費贊助的形式，提供相當數量的人工智能售貨機給秀生活；秀生活與多家全國大型地產(chǎn)服務(wù)商簽署合作協(xié)議，將售貨機擺放在這些物業(yè)公司管理的小區、寫(xiě)字樓中。

對消費者而言，能容納數百種商品的人工智能售貨機已相當于一個(gè)無(wú)人便利店，而因為放在樓宇中，也完成了對消費者最后10米商業(yè)距離的鋪設；而對秀生活和天彩控股而言，零距離鋪設到小區中，低廉的場(chǎng)地費用，直接和食品飲料供應方對接采購，可以保證商品的高毛利。

以上的商業(yè)模式助力秀生活打造出了一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)（掃碼及手機自動(dòng)支付）+AI技術(shù)+無(wú)人便利店（智能售貨機）結合的新零售場(chǎng)景。

這或許就是天彩控股踩下油門(mén)、迅速完成對秀生活并購的主因。

11月 30 日，隨著(zhù)天彩控股（03882）的一紙公告，標志著(zhù)并購秀生活一事最終塵埃落定。從9月23日第一次對此次并購的披露，及至終成定局，其間只花了不到三個(gè)月的時(shí)長(cháng)，這是一場(chǎng)關(guān)于雙方熱戀的賽跑。

同時(shí)秀生活亦對這場(chǎng)并購展現自己的誠意。根據9月的公告，秀生活2023、2024年向公司保證的凈利潤將為7000萬(wàn)元、1億元人民幣。也就是說(shuō)，倘是秀生活2024年能夠實(shí)現1億元左右的凈利潤，則依照51%的股權比例，納入到天彩控股財報中的凈利潤超過(guò)5100萬(wàn)元，或是2022年該公司全年凈利潤（以全年約300萬(wàn)元計算）的近20倍。

如果這一承諾能夠實(shí)現，則天彩控股產(chǎn)業(yè)形態(tài)將發(fā)生革命性的轉變，向新零售企業(yè)的轉型將帶來(lái)其估值邏輯的重大重構。

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